Bitaigen Research 
在FOMC會議前，比特幣（BTC）期貨交易員透過削減未平倉合約降低風險，而Coinbase溢價仍保持在高位，顯示現貨需求依然強勁。
>（依臺灣金融監督管理委員會規定，涉及交易、入金或出金之行為，請自行評估相關法規風險。）
要點
- BTC 期貨未平倉合約在五天內下降約 20億美元（≈640億 TWD），顯示交易員態度謹慎。
- 幣安平台的「小時淨吃單量」跌至週期低點，市場在等待美國聯邦儲備局利率決議。
- Coinbase 溢價指數持續走高，暗示美國現貨需求在 11.5萬美元（≈368萬 TWD）價位擁有強力支撐。
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期貨交易員的風險縮減
自上週五起，BTC 未平倉合約從約 420億美元（≈1.34兆 TWD）降至低於 400億美元（≈1.28兆 TWD），累計減少約 20億美元（≈640億 TWD）。此降幅出現在比特幣週一短暫觸及 11.67萬美元（≈374萬 TWD）高點後。與此同時，期貨總交易量保持平淡，分析師指出這顯示交易員未在任何方向上進行激進布局。
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圖表：BTC 總未平倉合約、期貨交易量和資金費率（來源：Coinalyze）
- 資金費率（永續合約持倉成本）呈下降趨勢。值得注意的是，週二倫敦交易時段出現自 8 月 14 日以來最陡峭的「小時資金費率」飆升，恰與局部價格頂部相吻合。
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加密分析師 Maartunn 透露，幣安平台的小時淨吃單量已跌至 5000萬美元（≈1,600萬 TWD）以下，遠低於常態的 1.5億美元（≈4,800萬 TWD）平均水平。低迷的交易活躍度表明市場普遍觀望，參與者在美聯儲明確立場前不願建立新頭寸。
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Coinbase 溢價顯示的現貨需求
雖然衍生品市場趨於觀望，Coinbase 溢價卻呈現相反走勢。自上週二起，該溢價持續穩步上升，反映出美國投資者的強勁買入意願。當前買入集群強度為 8 月初以來最高，表明市場買家正積極捍衛 11.5萬美元（≈368萬 TWD）的關鍵價位。
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- 牛市指數（衡量市場動能的指標）已從四天前的 20 點「看跌」回升至 50 點的「中性」，顯示賣壓緩解，整體情緒在美聯儲政策公布前趨於平衡。
- 風險指數（由 Axel Adler Jr. 監測）目前維持在 23%，接近本輪週期低點。該指數用於評估相較過去三年出現急劇回調的機率。
Axel Adler Jr. 說明，低風險指數通常對應「更為平穩的市場環境」，快速清算事件的可能性顯著下降。類似格局上一次出現在 2023 年 9 月至 12 月，當時 BTC 價格在穩定區間橫盤後順利突破，進入新一輪上升趨勢。
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圖表：BTC 風險指數三年圖（來源：Axel Adler Jr/X）
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以上即為比特幣（BTC）期貨交易員為FOMC會議降低風險的詳細解析，以及Coinbase 溢價顯示現貨需求強勁的最新資料。想了解更多政策前比特幣的分化情況，歡迎關注 Bitaigen（比特根）的後續報導。
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