Bitaigen Research Solana 在近期的交易量表现虽有亮眼，但仍未全面超越所有 EVM 链，尤其在深度流动性池方面仍落后于 Ethereum。
我们在本文中深入剖析Solana近期的交易表现与生态现状，结合行业主流指标，评估它是否真的在技术与流动性上超越传统EVM链。通过严谨的方法论框架，帮助读者理性判断其发展潜力，后续章节将揭示关键比较因素，值得细读。
方法论构建
以下方法论摘要仅供参考，完整细节请参阅 SP Global 的方法论文档。
- 适用范围：所有成分股必须是美国公司。
- 市值资格：公司需拥有至少 145 亿美元的未经调整市值，且流通调整市值必须不低于未经调整最低市值门槛的 50%。
- 公众持股：可投资权重因子（IWF）需 ≥ 0.10。
- 财务可行性：最近一个季度及最近四个季度（累计）必须为正收益。
- 流动性与价格合理性：年度交易额（平均收盘价 × 历史交易量）与流通调整市值的比率 ≥ 0.75，且评估日前六个月内每月交易量 ≥ 250,000 股。
- 行业代表性：通过比较 GICS® 行业在指数与 S&P 总市场指数中的权重来衡量，并在相应市值范围内选取公司。
- 公司类型：合格美国普通股、REITs 均可入选，封闭式基金、ETF、ADR、ADS 等不在范围内。
是否存在不在主要指数中的股票进行交易？答案是肯定的。
这些股票构成传统金融的“蓝筹股”。在 DeFi 中寻找对应的蓝筹池，可帮助我们评估传统金融进入 DeFi 时可能关注的目标。
我收集了 Ethereum、Solana、BSC、@arbitrum 和 @base 上所有流动性池的交易量数据，并统计了过去 30 天的总交易量。
随后，对过去 30 天内新创建的池进行权重调整，以降低其排名，满足“已建立历史”的标准。
最后，对每个池的交易量和 TVL（总锁仓量）进行加权，公式为：
```
Ln(TVL) / Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight
```
此缩放对流动性充足的池影响有限，但会降低 TVL 较小池的排名。
新优质前 20 名池（加权后）
- Ethereum、Solana、Arbitrum、Base 各在前 4 名中占有一席。
- 这些池均为本链原生代币与 USDC 配对的主要池。
另一个显著特点是，Ethereum 仍占据主导地位，在前列位置中占据约一半。高 TVL 加持续交易量，使其在所有链中表现突出。
我推测这也是 Blackrock 选择部署到 Ethereum 的部分原因。
深入分析，前两个池尤为亮眼：
- @AerodromeFi 的 slipstream WETH‑USDC 池拥有最高交易量。
- @Uniswap 在 Ethereum 上的 v3 WETH‑USDC 池拥有最高 TVL。
Dune 数据链接：
顶级区块链交易量指数
各链池数量
| 链 | 池数量 |
|---|---|
| Ethereum | 10 |
| Base | 5 |
| Arbitrum | 2 |
| BSC | 2 |
| Solana | 1 |
在本次分析中，除唯一入选的 Solana 池外，其他 Solana 池因 TVL 不足未进入前列。虽然交易量可观，但多发生在流动性显著低于其他链的环境中。
若不考虑 TVL，Solana 在前 150 个池中的交易量仍相当大，但未能超越所有 EVM 链，甚至未超越 Ethereum（仅略有接近）。
在所有池中交易的前 20 名资产包括：
- 稳定币：USDC、USDT、DAI、pyUSD
- 主要币种：ETH、BNB、SOL、cbBTC、WBTC、wsETH
- 其他：AERO
值得注意的是，AERO 是唯一既非稳定币也非市值前五的 Token。
每条链前 25 个池的 TVL
| 链 | TVL（美元） |
|---|---|
| Ethereum | 10.4 亿 |
| Base | 3.1 亿 |
| BNB | 1.94 亿 |
| Solana | 1.81 亿 |
| Arbitrum | 1.55 亿 |
显然 Ethereum 仍是赢家，Base 在非 Ethereum 链中表现领先。
此外，Base 的 5 个池中有 4 个来自 Aerodrome，显示其在该链上的显著优势，即使 Uniswap 在 Arbitrum 与 Ethereum 上占据主导。
总结
- Solana 的大部分交易量来自流动性较弱的池，其中相当一部分来源于 Pump Fun。
- Ethereum 依然是 DeFi 的霸主，Base 则意外成为有力挑战者，拥有最高交易量的池。
成熟的 DeFi 投资者更关注深度流动性池的持续经济活动，而非短期热点代币的交易热度。
后续可进一步完善的方向包括：
- 自动化 TVL 指标计算
- 除 TVL 外，考察流动性深度（如 CL 池的资本效率）
- 纳入池的费率等级
我将在接下来的几周推出第二部分分析。
以上是 Bitaigen（比特根）小编对“Solana 真的超越 EVM 链了吗？”的详细解读，欢迎阅读并分享！
关键要点
- 索拉纳近期交易量亮眼，深度流动性仍不及以太坊。
- 方法论采用市值≥145亿美元、流动性比率≥0.75等标准。
- 加权 TVL 公式 Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL))*TVL_weight，降低小池排名。
- 前20优质池中，Ethereum、Solana、Arbitrum、Base 各占一席，均为本链代币‑USDC 配对。
常见问题
Solana的交易量是否已超越以太坊？
根据本文统计，Solana近期交易量表现亮眼，但在整体交易额和深度流动性池方面仍落后于Ethereum，尚未实现全面超越。
以太坊在流动性池方面有哪些优势？
Ethereum在前列池中约占一半，拥有最高的TVL和持续的交易量，尤其是WETH‑USDC池表现突出，体现出其流动性深度和市场主导地位。
本文如何对跨链流动性池进行加权排名？
采用公式 Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) × TVL_weight，对新建池进行权重下调，降低小TVL池的排名，使排名更侧重于流动性充足的成熟池。
哪些链的本地代币‑USDC配对池进入了前20名？
在加权后的前20名池中，Ethereum、Solana、Arbitrum 和 Base 各占一席，均为本链原生代币与USDC的主要配对池。
顶级流动性池中USDC为何使用频率高于USDT？
数据表明，在各链的顶级池里，USDC的出现次数显著高于USDT，这与预期相反，说明市场更倾向于在高价值池中使用USDC进行交易和提供流动性。
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