Bitaigen Research Observamos que o restaking está se expandindo rapidamente das cadeias Ethereum para Bitcoin, Solana e outras ecossistemas multichain, trazendo à tona um conjunto de protocolos bem capitalizados e tecnologicamente inovadores. Este artigo analisa os princípios fundamentais e as características-chave dessas soluções cross‑chain de restaking, ajudando você a identificar novas oportunidades no setor. Vale a leitura.
O boom do restaking cross‑chain: de Bitcoin a Solana e depois a Ethereum
Nos últimos meses, o conceito de restaking (re‑colocação de stake) migrou do núcleo da Ethereum para os ecossistemas de Bitcoin, Solana e demais redes. Diversos projetos concluíram rodadas de financiamento de dezenas de milhões de dólares, e as discussões nas comunidades passaram de “guerra de pontos” para “estratégia multichain”. Até o momento, cerca de 16,3 % do ETH já staked está novamente travado em protocolos como EigenLayer, Karak Network e outros, evidenciando o apelo de capital deste segmento.
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Protocolos de restaking na cadeia Bitcoin
Babylon
Babylon oferece aos detentores de BTC uma interface de staking semelhante ao PoS, permitindo que o Bitcoin forneça segurança a outros protocolos sem necessidade de confiança e ainda gere rendimentos. Seu funcionamento lembra o EigenLayer da Ethereum, porém exige a conversão prévia do BTC não staking‑able em um ativo staking‑able.
- Em 30 de maio, Babylon completou uma rodada liderada pela Paradigm, arrecadando US$ 70 milhões (≈ R$ 385 milhões).
- Até 12 de julho, o total de financiamento público chegou a US$ 96 milhões (≈ R$ 528 milhões), com investidores como Paradigm, Polychain Capital, Framework Ventures, Polygon Ventures, Binance Labs, entre outros.
- Usuários podem experimentar o fluxo de staking de BTC através do Babylon Testnet4.
Restaking de liquidez baseado em Babylon
- Lombard
- Em 2 de julho, concluiu uma rodada semente de US$ 16 milhões (≈ R$ 88 milhões) liderada pela Polychain Capital.
- O BTC staked é automaticamente transferido para Babylon; o usuário recebe o certificado de restaking equivalente LBTC, que pode ser usado em DeFi para empréstimos, negociações e outras atividades.
- Lorenzo
- Em 28 de maio, iniciou uma pré‑campanha de staking; quem bloquear BTC recebe stBTC e, assim que o Babylon for lançado oficialmente, já participa da distribuição de rendimentos. *(Lembre‑se de declarar eventuais ganhos à Receita Federal; rendimentos acima de R$ 35 mil por mês são tributados entre 15 % e 22,5 %.)*
BounceBit
BounceBit é uma cadeia de restaking projetada exclusivamente para Bitcoin, com produtos centrais como BounceBit Portal, BounceBit Chain e BounceClub. Ao travar BTC, o usuário recebe o token BBTC, que pode ser usado tanto em staking híbrido na própria cadeia (BBTC + BB) quanto em diversos cenários DeFi.
- Em abril, concluiu uma rodada estratégica liderada pela Binance Labs; anteriormente, em fevereiro, havia finalizado uma rodada semente de US$ 6 milhões (≈ R$ 33 milhões), com investidores como Blockchain Capital, Bankless Ventures, NGC Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures, entre outros.
- Em 12 de julho, o token BB estava cotado a US$ 0,40 (≈ R$ 2,20), avaliando a capitalização total (FDV) em cerca de US$ 800 milhões (≈ R$ 4,4 bilhões).
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O panorama de restaking no ecossistema Solana
Solayer
Solayer transporta a ideia do EigenLayer para Solana, permitindo que detentores de SOL deleguem seus ativos a DApps ou middlewares que necessitam de segurança adicional, ganhando recompensas PoS extras.
- Em 2 de julho, concluiu a rodada “builder”, com investidores como Anatoly Yakovenko (co‑fundador da Solana Labs), Rooter (fundador da Solend), Richard Wu (co‑fundador da Tensor) e Sandeep Nailwal (co‑fundador da Polygon).
- O financiamento total está próximo de US$ 10 milhões (≈ R$ 55 milhões), com participação direta de Yakovenko.
- Em 15 de julho, o TVL da plataforma ultrapassou US$ 105 milhões (≈ R$ 577,5 milhões), dos quais cerca de 60 % correspondem ao principal em SOL.
Cambrian
Cambrian também se posiciona como um protocolo de restaking em Solana, suportando SOL e diversos LSTs (como mSOL, JitoSOL) para oferecer segurança a middlewares e DApps.
- O fundador Gennady Evstratov informou que está finalizando uma rodada de US$ 2,5 milhões (≈ R$ 13,8 milhões), valorizando a empresa em cerca de US$ 25 milhões (≈ R$ 137,5 milhões).
- O plano é lançar a rede de restaking no final do segundo trimestre ou início do terceiro trimestre de 2024, juntamente com um programa de pontos.
- Até 15 de julho, o produto de staking ainda não havia sido oficialmente lançado.
Picasso
Originalmente um protocolo cross‑chain para o ecossistema Polkadot, o Picasso anunciou em 28 de janeiro que passaria a oferecer serviços de restaking de SOL na Solana, suportando SOL e seus LSTs (JitoSOL, mSOL, bSOL) para garantir a segurança de middlewares, DApps e rollups L2.
- O valor total de ativos bloqueados para restaking atualmente é de aproximadamente US$ 3,75 milhões (≈ R$ 20,6 milhões).
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As três principais soluções de restaking na Ethereum
EigenLayer
Como projeto pioneiro do conceito de Restaking, a EigenLayer mantém a posição de líder de longo prazo. Em 30 de maio, o modelo de token EIGEN introduziu a restrição “token não transferível”, gerando intenso debate na comunidade.
- O whitepaper especifica que, nas fases iniciais, o EIGEN não permite transferência ou negociação em mercados secundários; a justificativa oficial aponta falta de liquidez.
- Durante o airdrop, foram impostas restrições de IP aos participantes, o que foi visto por alguns como pouco amigável.
- Apesar das controvérsias, o TVL continuou em alta: atingiu US$ 140 bilhões (≈ R$ 770 bilhões) em 9 de maio, chegou a US$ 190 bilhões (≈ R$ 1,045 trilhão) em 16 de junho, e recuou para US$ 149 bilhões (≈ R$ 819,5 bilhões).
- A composição de ativos mostra 68 % em ETH nativo e 32 % em LSTs; entre 161 mil restakers, 67,6 % (cerca de US$ 103 bilhões) delegam seus ativos a apenas 1.500 operadores.
- Em 3 de julho, a EigenLayer anunciou no X (Twitter) que avançará com projetos significativos no Q3, alimentando especulações sobre a possível tokenização negociável do EIGEN.
Até 12 de julho, o token EIGEN ainda não era transferível; a plataforma de negociação off‑chain Whalesmarket cotava o token a US$ 5,39 (≈ R$ 29,6).
Symbiotic
Com a controvérsia do airdrop do EigenLayer em ascensão, em 15 de maio surgiram rumores de que o co‑fundador da Lido e investidores da Paradigm estavam financiando secretamente um novo projeto chamado Symbiotic, destinado a preencher lacunas no mercado de restaking.
- Em 11 de junho, o Symbiotic foi lançado oficialmente, concluindo uma rodada semente de US$ 5,8 milhões (≈ R$ 31,9 milhões), liderada por Paradigm e Cyber Fund.
- O Cyber Fund foi criado por Konstantin Lomashuk (co‑fundador da Lido) e Vasiliy Shapovalov, e apoia publicamente o uso de ativos da Lido como stETH, cbETH e outros que não são compatíveis com o EigenLayer.
- Diferente do EigenLayer, que aceita apenas ETH e derivados LSD, o Symbiotic aceita qualquer token ERC‑20, incluindo wstETH, stablecoins como ENA, USDe, entre outros.
- Desenvolvedores podem customizar tipos de ativos, operadores, recompensas e mecanismos de penalidade, oferecendo maior flexibilidade.
- No primeiro mês, o valor bloqueado na plataforma ultrapassou US$ 1 bilhão (≈ R$ 5,5 bilhões); em 12 de julho, o TVL era de US$ 1,09 bilhão (≈ R$ 6 bilhões), dos quais wstETH representava US$ 760 milhões (≈ R$ 4,18 bilhões), cerca de 70 % do total.
- Vários projetos LRT (Ether.fi, Renzo, YieldNest, Swell, Pendle Finance) já integraram o Symbiotic, permitindo que usuários depositem ativos nos LRTs e recebam pontos Symbiotic.
Protocolo LRT baseado no Symbiotic: Mellow
Mellow, inicialmente uma solução de liquidez para a aliança Lido, anunciou em 4 de junho a parceria com o Symbiotic para lançar um produto modular de restaking LRT.
- Usuários depositam ETH no Mellow; a plataforma converte automaticamente para stETH via Lido, e então coloca o stETH no Symbiotic, gerando recompensas duplas (Mellow + Symbiotic).
- O modelo funciona como um fundo hedge ou provedor de staking customizável, suportando diferentes perfis de risco/retorno.
Em 15 de julho, o TVL do Mellow alcançou US$ 488 milhões (≈ R$ 2,68 bilhões), acumulando 37 milhões de pontos Symbiotic.
Karak Network
A Karak Network opera de forma semelhante ao EigenLayer, chamando seu AVS de Distributed Security Service (DSS) e lançando sua própria camada 2 chamada K2.
- Ao contrário do EigenLayer, que foca exclusivamente em ETH, a Karak aceita múltiplos ativos para restaking, incluindo ETH, diversos LSTs, ativos LRT e stablecoins como USDT, USDC, DAI, USDe.
- O protocolo já está implantado em várias cadeias (Ethereum, Arbitrum, BSC, Blast, Mantle), permitindo que usuários escolham a rede onde seus ativos já residem.
Até o presente momento, o TVL da Karak ultrapassou US$ 1 bilhão (≈ R$ 5,5 bilhões), embora a plataforma tenha temporariamente fechado a aceitação de novos depósitos.
