Bitaigen Research En medio de las recientes fluctuaciones del mercado, los inversores y analistas buscan con urgencia coordenadas de certeza que indiquen el fondo del ciclo actual. Este análisis se centra en el comportamiento inusual de un indicador fundamental on-chain: el MVRV Z-score, el cual ha descendido a una zona de "valle profundo" con un valor de referencia histórico excepcional. A través de la revisión de los patrones de ciclos pasados, desglosamos la lógica de valoración detrás de esta métrica y exploramos si el precio actual ya ha agotado su margen de caída. El presente artículo tiene como objetivo ofrecer una perspectiva objetiva basada en datos para identificar señales potenciales del fin del periodo de corrección, ayudando al lector a comprender el centro de valoración a mediano y largo plazo de los criptoactivos en medio de la incertidumbre del mercado.
Bitcoin alcanza un rango histórico de "subvaloración": El indicador MVRV Z-score revela señales de fondo
De acuerdo con los datos on-chain más recientes, el MVRV Z-score de Bitcoin, calculado en un ciclo de balanceo de dos años, ha caído a niveles mínimos sin precedentes. Este fenómeno sugiere que, desde una dimensión histórica, el rendimiento actual del precio de BTC es incluso más "barato" que en cualquier fondo de mercados bajistas anteriores, lo que indica que el mercado podría estar transitando la fase final de su ciclo de corrección.
Observaciones principales:
- El MVRV Z-score de dos años ha alcanzado un nuevo mínimo histórico, lo que demuestra que el precio se encuentra severamente subvalorado.
- Los datos "extremos" en la cadena sugieren que el impulso para una recuperación en el precio de Bitcoin se está acumulando de manera constante.
- El estancamiento en el crecimiento de los activos de refugio tradicionales (como los metales preciosos) podría proporcionar una oportunidad para una reversión en el fondo del mercado cripto.
Análisis del indicador: ¿Por qué el MVRV Z-score señala que el mercado está en un "valle profundo"?
El MVRV se define como la relación entre la capitalización de mercado total y el valor realizado (es decir, la suma del precio de los tokens en el momento de su última transferencia). Por su parte, el Z-score es una corrección de esta proporción mediante la desviación estándar de la capitalización de mercado, lo que permite definir con claridad si Bitcoin se encuentra en un estado de "sobrecompra" o "sobreventa" en un ciclo específico.
James Eastern, un reconocido analista de criptomonedas, señaló que la tendencia actual de este indicador es, en sus palabras, "una locura". El trader y analista Michaël van de Poppe coincidió con esta postura en la red social X. Van de Poppe enfatizó que, bajo un marco temporal de dos años, el valor Z actual es incluso inferior a los puntos más bajos registrados en 2015, 2018, el "desplome por COVID" de 2020 y el mercado bajista de 2022.
"Estamos en lo más profundo de la penumbra del mercado bajista, pero esto también significa que estamos infinitamente cerca del final de este periodo de corrección", afirmó Van de Poppe.
*Gráfico: Tendencia del MVRV Z-Score de Bitcoin. Fuente: Glassnode*
Según los datos brutos de la firma de análisis on-chain Glassnode, este indicador ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2023. Al mirar hacia atrás, en aquel momento BTC cotizaba cerca de los 30,000 USD (aproximadamente 540,000 MXN; 120,000,000 COP; o 30,000,000 ARS). La última vez que el Z-score entró verdaderamente en la zona verde de "extrema subvaloración" fue durante la fase de cierre del mercado bajista a finales de 2022.
Para los usuarios en América Latina que buscan aprovechar estos niveles de valoración, el acceso al mercado se ha facilitado mediante métodos de pago locales como SPEI en México, PSE y Nequi en Colombia, o Mercado Pago en Argentina. Es importante recordar que para operar en plataformas reguladas, es indispensable completar el proceso de verificación de identidad (KYC) utilizando documentos oficiales como el INE en México o el DNI en otros países de la región.
Resonancia macroeconómica: El retroceso de los metales preciosos y la oportunidad de "suelo" para Bitcoin
Recientemente, el precio de Bitcoin experimentó un retroceso notable, influenciado por una venta simultánea en los mercados de activos de riesgo y metales preciosos. Los datos de TradingView muestran que el par BTC/USD descendió momentáneamente hasta los 81,040 USD (aproximadamente 1,458,720 MXN; 324,160,000 COP; u 81,040,000 ARS), lo que representa una caída de casi el 2% respecto al precio de apertura de ese día, alcanzando su punto más bajo en dos meses.
*Gráfico: BTC/USD en intervalos de una hora. Fuente: Cointelegraph/TradingView*
Este movimiento coincide con las predicciones previas del mercado, que sugerían que Bitcoin podría formar un suelo a largo plazo alrededor de finales de enero, una característica que guarda una alta similitud con el final de los mercados bajistas en ciclos anteriores.
Van de Poppe analizó además que el sólido desempeño reciente del oro y la plata ha "concluido temporalmente". Aunque el mercado ha visto retrocesos significativos del 10 al 15% en las últimas 24 horas, él considera que esto no representa el fin del ciclo alcista. Por el contrario, este tipo de consolidación profunda suele ser el detonante clave para que el precio de Bitcoin reinicie su marcha ascendente.
Este ha sido un análisis profundo del indicador MVRV Z-score de Bitcoin y las tendencias actuales del mercado. Para obtener más información sobre la lógica subyacente de las criptomonedas y las dinámicas del mercado, le invitamos a seguir de cerca los análisis profesionales.
Nota sobre obligaciones fiscales: Se recuerda a los lectores en América Latina que las operaciones con activos digitales pueden estar sujetas a impuestos. Es responsabilidad de cada usuario cumplir con las normativas fiscales de su país, tales como las disposiciones del SAT en México, la DIAN en Colombia o la AFIP en Argentina, respecto a la declaración de activos y ganancias de capital.
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