Bitaigen Research 貝萊德比特幣（BTC）ETF有望借SEC批准的期權持倉上限提升，進一步擴大其在市場中的壓倒性優勢。
紐約數位投資集團（NYDIG）的全球研究主管Greg Cipolaro指出，SEC在本週二將具備期權的ETF單只合約持倉上限從 2.5 萬張提升至 25 萬張，此舉直接覆蓋iShares比特幣信託ETF（IBIT），而未包括Fidelity Wise Origin比特幣基金（FBTC）。
“此項調整將進一步鞏固IBIT的領先地位，同時削弱FBTC作為第二大期權參與者的競爭力。”——Cipolaro
根據CoinGlass資料，以資產規模計，FBTC管理資產為 213.5 億美元（約合6.8 兆台幣），而IBIT高達 855 億美元（約合27.4 兆台幣），約為前者的四倍。
我們在本文中解析SEC最新期權額度調整對貝萊德比特幣ETF的深遠影響，剖析其如何進一步鞏固市場領先地位，並探討此舉對比特幣波動性的潛在平抑作用。想了解背後的邏輯與投資者的操作機會，敬請繼續閱讀。
期權額度提升對波動性的平抑作用
- SEC提升期權持倉限額有望降低比特幣價格波動。
- 更高的限額支持備兌開倉等積極期權策略，交易者可在持有現貨的同時賣出看漲期權，限制下行風險。
※ 本文內容僅供參考，投資涉及風險，請遵守金管會相關規定，並自行評估法規風險。
SEC新制定的期權額度細分（來源：NYDIG）顯示，較低的波動性使比特幣在風險平價模型下更具吸引力，可能吸引希望取得平衡風險敞口的機構資金。
過去12個月比特幣波動性呈下降趨勢（來源：NYDIG），Cipolaro 認為波動性下降將刺激現貨買盤，形成需求持續增長的正向回饋。
SEC批准對市場結構的影響
- 本週二，SEC批准加密ETF的實物創建與贖回，允許使用基礎加密貨幣而非現金進行股份兌換。
- 這一「關鍵特性」已實現，預計將顯著影響ETF市場結構及投資者准入。
※ 本文內容僅供參考，投資涉及風險，請遵守金管會相關規定，並自行評估法規風險。
SEC變更列表（來源：NYDIG）顯示，若授權參與者（AP）缺乏加密能力，可能無法參與套利並提供具競爭力的定價。目前具備加密實體的AP僅有 Jane Street 與 Virtu 兩家。Cipolaro 預計，其他無加密能力的經紀商將透過收購或合作方式補足此短板。
※ 本文內容僅供參考，投資涉及風險，請遵守金管會相關規定，並自行評估法規風險。
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以上即為貝萊德比特幣（BTC）ETF在SEC期權批准背景下可能進一步擴大「壓倒性優勢」的完整解析，更多相關資訊請關注 Bitaigen（比特根）其他文章。
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