Bitaigen Research 我們在本文中梳理了馬斯克旗下兩大企業對比特幣的最新持倉策略，解析為何它們將比特幣視作數位黃金以及背後的財務考量。透過對資產布局與帳面調整的深度剖析，協助讀者把握產業趨勢，洞悉未來可能的市場動向。
要點：
- 特斯拉與 SpaceX 持有比特幣未減
- 比特幣減值為帳面調整 非營運壓力所致
- 馬斯克公司將比特幣定位為數位黃金
SpaceX 的比特幣布局
即將赴港上市的 SpaceX 仍沿用與特斯拉相似的策略，當前持有約 8,200‑8,285 枚比特幣。過去三年裡，公司基本未進行大規模拋售，內部的轉帳多用於錢包升級或資產整合，而非變現。按當日行情計算，這部分比特幣的市值約為 7.3 億美元（約 233.6 億台幣），使 SpaceX 成為除純加密企業外，全球規模最大的非機構比特幣持有者之一。
SpaceX 持有比特幣情況。來源：Arkham
在 2025 年大多數上市公司因市場波動選擇減持或清倉加密資產的背景下，SpaceX 的穩守姿態顯得尤為罕見。公司估值持續攀升（預計 2026 年 IPO 估值將突破 1.5 萬億美元），比特幣雖占比不大，卻已成為其萬億級產業布局中不可或缺的理念載體。
特斯拉的比特幣持倉與財務影響
2026 年 1 月 28 日（美股收盤後），特斯拉發布了 2025 年第四季及全年財報。財報發布後，馬斯克與首席財務官 Vaibhav Taneja 透過電話會議與線上直播，重點闡述了業績表現、比特幣減值以及自動駕駛等議題。
特斯拉仍持有 11,509 枚比特幣，與上期持倉保持不變。比特幣價格在約 114,000 美元 跌至 88,000‑89,000 美元 區間期間，帳面稅後市值出現 2.39 億美元（約 76.48 億台幣）的減值損失。公司將此減值列為多重不利因素之一，另加關稅與匯率波動等因素，但能源業務創下歷史新高，獲利與每股盈餘均超出預期，整體衝擊被部分抵銷。
比特幣（$BTC）價格表現。來源：TradingView
與 2022 年在熊市低點拋售約 75% 持倉的做法不同，特斯拉如今把比特幣視作長期戰略儲備資產，穩妥列入資產負債表。雖然相對於超過 440 億美元 的現金儲備而言，比特幣規模有限，但其象徵意義突出，反映了公司對稀缺性、長期潛力以及多年度價值增長的堅定信念。
特斯拉比特幣持倉情況。來源：Arkham
值得注意的是，這筆 2.39 億美元 的帳面虧損屬於 GAAP 會計準則下的非現金調整。換言之，一旦比特幣價格回升，相關收益有望迅速恢復。
結語：比特幣在馬斯克生態中的定位
從特斯拉到 SpaceX，馬斯克旗下企業正傳遞一種共識：比特幣不只是投機工具，而是面向未來的「數位黃金」。這種信念體現在即使帳面出現減值，也並未動搖公司對比特幣的長期持有決心。比特幣已深度融入其企業戰略，既是底層護城河，也是財務對沖手段。若這一先鋒資產未來能夠企穩或再度走強，勢必對更廣泛的企業布局產生示範效應。
以上為馬斯克旗下公司將比特幣視同數位黃金的完整解析，想取得更多比特幣相關資訊，請關注 Bitaigen（比特根）其他文章！
本內容僅供參考，投資有風險，請自行評估相關法規風險，並遵守金管會相關規範。
相關閱讀
💡 註冊幣安使用邀請碼 B2345 享平台手續費折扣。詳見 幣安完整教學。
