Bitaigen Research 
Xapo 銀行於 2025 年 3 月 18 日正式推出以比特幣作為抵押品的美元貸款產品（約 1 USD ≈ 32 TWD），專為那些希望取得流動性卻不願拋售持倉的長期比特幣持有者設計。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
該業務被定位為對早期加密借貸模式的更為穩健的替代方案，提供最長 365 天的貸款期限，並採用相對保守的貸款價值比（LTV），旨在滿足高淨值客戶與私人客戶的需求。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
Xapo 銀行首席執行官西穆斯·羅卡曾向 Cointelegraph 指出，隨著市場對比特幣長期前景的信心不斷提升，持幣者更傾向於透過借貸而非平倉來釋放流動性，這標誌著產業正從短期投機向更注重長期資產配置的方向演進。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
我們注意到，隨著比特幣持有者對資產配置需求升級，短期借貸正被更具規劃性的長期抵押貸款取代。本文將解析 Xapo 銀行最新比特幣抵押貸的設計邏輯，探討其對高淨值使用者流動性管理的影響，協助讀者把握此轉變帶來的機會。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
從發布時的宣傳到實際觀察到的行為
根據 Xapo 在 2025 年發布的《數位財富報告》，比特幣抵押貸款的使用方式正逐步轉向長期財務規劃，而非單純的短期現金需求。報告透露，在當年發放的比特幣抵押貸款中，有 52% 設定了 365 天的期限，且即便在年後新貸款放緩的情況下，這些貸款仍保持在開放狀態。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
報告進一步顯示，儘管後期放款速度下降，未償還的貸款總額仍呈上升趨勢，表明借款人並未將貸款視作短期流動性工具，而是選擇在保留比特幣曝險的同時獲得資金支持。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
報告中還引用了會員的聲音：「長期持有比特幣的使用者——其中不少已將大部分財富配置於比特幣——如今能夠更加安心地將資產變現。即便在市場劇烈波動時，他們仍然堅持持有絕大部分比特幣，信念未曾動搖。」※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
從地區分布來看，貸款規模主要集中在歐洲與拉丁美洲，兩者合計佔總貸款額的 85%，其中歐洲佔比 56%，拉丁美洲佔比 29%。
各地區會員比特幣持有量，環比資料。來源：Xapo 銀行
綜上所述，比特幣（BTC）借貸正從滿足即時流動性需求向支撐長期財務規劃轉變。想取得更多關於比特幣借貸由短期流動到長期規劃的分析，請持續關注 Bitaigen（比特根）的後續報導。※ 本訊息涉及金融交易，請留意台灣金管會相關規範，並請自行評估法規風險。
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