Bitaigen Research 
在進入2026年後，ETH的持有格局出現了前所未有的集中趨勢。超過三成的以太坊已被鎖定在權益證明機制中，流通供應達到了多年最低水平。與此同時，機構透過現貨ETF的大規模介入以及數十億ETH被銷毀或遷移至Arbitrum、Base等Layer 2網路，使得質押供應成為決定市場走向的關鍵因素。
我們梳理了2026年以太坊持倉的最新格局，解析十大富豪背後的鏈上行為與機構動向，並提醒潛在的四大風險。透過資料與趨勢的深度剖析，協助讀者把握ETH生態的關鍵變化，後續內容值得細讀。
2026年以太坊持有者面臨的4大關鍵風險
美國政府的加密貨幣持有量，包括以太坊 | 來源：Arkham Intelligence
- 創始人拋售：Vitalik Buterin 與早期開發者近期為支撐網路緊縮預算而出售部分持倉，短期內可能引發賣壓。
- 質押流動性不足：約30% 的總供應已進入質押合約，若出現大規模退出，網路可能出現擁堵或流動性失衡。
- L2 價值捕獲：隨著使用者活動轉向 Arbitrum 與 Base，主網銷毀速率下降，潛在導致輕微通脹。
- 監管沒收：美國當局已扣押超過6萬ETH，任何拍賣公告都可能成為價格的黑天鵝。
誰是十大以太坊持有者：2026年實體細分
無論是想跟隨機構步伐進行大額質押，還是利用市場波動進行交易，BingX 都提供了類似鯨魚的 ETH 交易工具，並內置 BingX AI（BingAI）進行即時倉位分析與趨勢預測。（台灣金管會提醒，請自行評估法規風險）
排名 | 實體 | 實體類型 | ETH 持有量 | 美元價值
---|---|---|---|---
1 | 信標存款合約質押協議 | 77,186,906 | $150.74B（約4.8兆台幣）
2 | 幣安交易所（總計） | 4,158,880 | $8.12B（約2600億台幣）
3 | BlackRock（ETHA）ETF 發行商 | 3,500,000 | $6.83B（約2185億台幣）
4 | Bitmine 上市公司 | 3,000,000 | $5.86B（約1875億台幣）
5 | Coinbase 交易所/託管商 | 2,904,924 | $5.67B（約1814億台幣）
6 | 包裝以太坊（WETH）DeFi 合約 | 2,580,623 | $5.04B（約1613億台幣）
7 | Upbit 交易所 | 1,518,654 | $2.96B（約947億台幣）
8 | Robinhood 交易平台 | 1,500,000 | $2.93B（約938億台幣）
9 | OKX 交易所 | 1,100,000 | $2.15B（約688億台幣）
10 | Kraken 交易所 | 1,100,000 | $2.15B（約688億台幣）
資料截至2026年2月17日，價值按每 ETH 約1,952美元（約62,500台幣）的市價計算。
1. Eth2 信標存款合約
以 7,710 萬 ETH（約佔總供應的63%）領跑所有持有者。該合約是以太坊安全的核心，鎖定價值逾1,507億美元（約4.8兆台幣），顯示出質押經濟的成熟。幾乎三分之二的流通 ETH 已從投機資產轉化為支撐全球結算層的收益來源。
2. 幣安
全球最大的加密貨幣交易所持有約410萬 ETH，折合約81億美元（約2600億台幣）。其冷錢包的儲備比率超出105%，為高速交易者提供了透明的超額抵押保障，鞏固了幣安在全球價格發現中的中心地位。
3. BlackRock iShares 以太坊信託（ETHA）
現貨以太坊 ETF 鏈上持有量（以 ETH 計）| 來源：TheBlock
截至2026年2月中旬，BlackRock 透過 ETHA 累積了 350 萬 ETH，約合68億美元（約2.176兆台幣），約佔流通供應的4%。該信託已被視作數位債券，為傳統投資組合打開了以太坊質押收益與 Web3 基礎設施的入口。哈佛大學的569億美元捐贈基金亦在同月首次披露持有約390萬股 ETHA，價值約8,680萬美元（約27.8億台幣），顯示機構對 ETH 的布局正快速加深。
4. Bitmine 沉浸式技術（BMNR）
在 Michael Saylor 與 Tom Lee 的領航下，Bitmine 將資產重點轉向以太坊，持有約430萬 ETH，約佔總供應的5%。其自研的美國製造驗證器網路（MAVAN）目前質押約290萬 ETH，年化質押獎勵突破3.7億美元（約1.184兆台幣），堪稱企業級高收益資產。
5. Coinbase
作為美國加密生態的核心，Coinbase 透過零售與機構託管業務管理約290萬 ETH。其發行的流動質押代幣 cbETH 已超過13萬單位，既能讓使用者獲取質押回報，又保持在 DeFi 場景中的流動性。
6. 包裝以太坊（WETH）合約
DeFi 生態的基石，WETH 合約鎖定約260萬 ETH，價值約50.4億美元（約1.613兆台幣）。它在 ERC‑20 兼容的去中心化交易所與借貸協議之間提供了關鍵的資產橋接功能，反映了上千億美元 DeFi 資本的實際使用情況。
7. Upbit
憑藉約70% 的國內市場份額，Upbit 持有約150萬 ETH，成為亞洲零售情緒的重要風向標。當地的「泡菜溢價」使得韓元計價的 ETH 價格常高出全球水平 2–10%，其持倉對區域交易量具有顯著影響。
8. Robinhood
在美國與歐洲擁有數百萬使用者的 Robinhood，持有約150萬 ETH。自2025年推出 Robinhood Chain（Layer 2）後，平台已從單純交易向深度生態參與轉型。（台灣金管會提醒，請自行評估法規風險）
9. OKX
全球儲備逾300億美元的 OKX 維持約105% 的儲備比率，持有110萬 ETH。透過智慧帳戶（TEE 技術）與 Web3 錢包的結合，OKX 成為中心化流動性與去中心化資產橋接的核心樞紐。
10. Kraken
同樣持有110萬 ETH 的 Kraken 正在為2026年首次公開募股（IPO）做準備。其合規優先的策略吸引了大量機構資金，使其質押金庫成為除 Coinbase 之外最安全的替代方案，並在2025年底實現交易量翻倍。
榮譽提名：傳奇與失蹤的 ETH 鯨魚
- Rain Lohmus（燒毀鯨魚）：雖擁有約25萬 ETH（價值約7.8億美元，約2.5兆台幣），但因私鑰遺失而永久無法取用。
- Vitalik Buterin：以太坊聯合創始人持有約24萬 ETH，是目前可訪問的最大個人持倉。2026年2月，基金會在溫和緊縮期內的支出引發外界對其動向的關注。
- Layer 2 橋接：Arbitrum 鎖定約
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