Aster DEX深度解析：DeFiLlama下架争议与AST代币走势

我们在本文中梳理了Aster DEX的核心机制、DeFiLlama 下架背后的争议线索，并评估其未来发展潜力。通过对洗盘风险与数据可信度的深度剖析，帮助读者厘清项目真实面貌，判断后续布局方向。

DeFiLlama 下架争议概览

2025 年 10 月 5 日，DeFi 数据聚合平台 DefiLlama 宣布将 Aster 永续合约的成交量数据从其榜单中剔除，此举在社区内掀起了关于去中心化数据可信度的激烈讨论。平台创始人 0xngmi 称已掌握证据，表明 Aster 存在洗盘（wash‑trading）行为：其报告的永续合约成交量与 Binance 的数据几乎呈线性匹配，相关系数逼近 1，且平台拒绝提供订单簿层面的原始数据供第三方核验，进一步加深了外界的怀疑。

在被下架前，Aster 曾宣称 10 月 7 日 24 小时内的成交量达 417.8 亿美元，是同日 Hyperliquid 90 亿美元的四倍。考虑到 Aster 仍属新兴项目、未平仓合约规模相对有限，这一数字被多数观察者视为异常。

洗盘交易的结构性风险

洗盘在加密市场并不罕见，约有四分之一的交易所曾受到类似行为影响。机器人程序通过反复开平仓制造“假”成交量，却未产生真实的经济活动。Aster 的空投机制进一步放大了这一问题：53% 的代币用于空投，导致部分大钱包在 30 天内制造高达 850 亿美元的交易量，其中大部分为 Sybil 攻击式的机器人操作。

争议出现后，社群内部出现两派对立：支持者指责 DefiLlama 实行“中心化审查”，而批评者则建议转向 Dune Analytics。然而，部分 Dune 仪表盘仍依赖 DefiLlama 的数据来源，使得争论更为复杂。

真实活跃度的衡量

除了成交量，未平仓合约量（Open Interest）被视为更难造假的活跃度指标。2025 年 10 月 3 日的链上数据显示：

• Aster 未平仓合约量：48.6 亿美元
• Hyperliquid 未平仓合约量：146.8 亿美元
• Aster 成交量：417.8 亿美元
• Hyperliquid 成交量：90 亿美元

显著的成交量与未平仓量比例失衡，使得分析师对 Aster 数据的真实性产生警示。

Aster DEX 的核心定位

Aster 是一套支持现货与永续合约的去中心化交易平台，能够让用户在提供可产生收益的抵押资产的同时进行杠杆交易。平台跨链部署在 BNB Chain、Ethereum、Solana 与 Arbitrum 四条主链上，旨在解决 DeFi 生态中“收益 vs 交易”二选一的难题。用户的资产始终保持自行托管，交易过程 24 小时不间断，且可在同一界面上操作加密货币和传统股票的永续合约。

“Trade & Earn” 模式

平台引入两类可产生收益的抵押品：

• asBNB：BNB 的流动质押衍生品，自动生成质押收益。
• USDF：与 USDT 1:1 锚定的收益型稳定币。USDF 通过在中心化平台上部署资产并采用 delta‑neutral（中性对冲）策略，为持币者提供相对稳定的回报，不过其收益在一定程度上依赖外部平台的正常运作。

交易界面与杠杆

Aster 为不同需求的用户提供两套交易模式：

• 1001x 模式：简化的“一键开仓”体验，最高杠杆可达 1001 倍。智能订单路由可抵御 MEV 攻击，帮助新手快速上手。
• 永续合约模式（Perpetual Mode）：面向专业交易者，提供完整的订单簿、深度图以及与中心化交易所相当的图表分析工具，支持多资产保证金。

隐私订单机制

平台的 “Hidden Orders” 功能在业内引发热议。大额订单在匹配前完全加密，只有智能合约在执行时才解密，从而防止前置交易（front‑running）和 MEV 攻击，为机构级用户提供必要的隐私保护。

图片来源：@Aster_DEX

与竞争者的对比

在永续合约 DEX 市场，Aster 与 Hyperliquid、dYdX、GMX 的主要差异如下：

Aster 的竞争优势在于收益型抵押品和多链布局，这让用户能够在杠杆交易的同时继续获取被动收益，并且在不同链上获取更深的流动性。相对而言，Hyperliquid 在未平仓合约规模上领先，dYdX 具备多年运营的稳健性，GMX 则是流动性提供者模型的先行者。

代币经济与风险

ASTER 代币发行概况

ASTER 于 2025 年 9 月 17 日正式上线，首发六小时内价格暴涨约 1,500%，最高触及 2.30 美元，随后在 10 月 5 日回落至约 1.83 美元。日均成交量长期保持在 3 亿美元以上，为大额资金提供了流动性空间，也让少数大户具备一定的价格影响力。

代币分配结构

链上数据显示，约 93% 的 ASTER 供应集中在少数钱包中，甚至有分析指出仅六个钱包掌控超过 96% 的代币。这种高度集中带来的治理风险不容忽视——少数持币者可轻易左右投票结果和市场价格。

运营与技术风险

• USDF 依赖：USDF 的收益模型倚赖第三方托管与软件服务，供应商的安全或可靠性问题会直接影响平台运营。
• 极高杠杆：1001 倍杠杆在市场波动时可能触发连锁强平，进而导致流动性危机。
• 跨链攻击面：每新增一条支持链都会扩大跨链桥的潜在攻击面，需保持各链安全水平的一致性。

背后资本与团队

YZi Labs 的支持

YZi Labs 由 CZ（赵长鹏）与何一共同创立，管理资产约 100 亿美元。2024 年底，它成为当时仍称 Astherus 的 Aster 种子轮唯一投资者，提供了资金、技术孵化以及市场推广资源。该机构聚焦 DEX、现实世界资产（RWA）以及 AI 驱动的 DeFi，认为去中心化交易所的交易量有望最终匹配中心化平台。

公开的背书曾在短时间内推高 ASTER 价格约 400%，交易量冲至 3.24 亿美元。然而，平台随后声明保持独立运营，仍有不少业内人士推测团队内部已有多名前大型交易所的核心成员。

首席执行官 Leonard

Leonard 於 2019 年进入一家规模仅数百人的交易所担任产品经理，随后随公司成长为业界巨头。他亲历中心化交易所的资本涌入，也观察到 Hyperliquid 在去中心化领域的创新，这些经历塑造了他对 Aster 的构想。Leonard 在 X（前 Twitter）上的头像仅是一个戴帽子的人影，至今未公开真实身份。2025 年 3 月创建官方账号后，仅数周便宣布平台品牌重塑。

匿名身份带来监管与信任的双重挑战。为弥补信息不对称，Leonard 经常在 AMA 中与社区互动，强调 PeckShield 完成的安全审计，并坦诚团队在移动端体验和交易深度方面仍有不足，称“在 Web3 整体仍普遍存在此类问题”。这种开放姿态在行业中相对少见。

未来路线图

Aster 正在规划多项长期升级：

• Aster Chain：自研 Layer‑1 区块链，旨在自行掌控交易排序与 MEV 防御。
• 零知识证明（ZKP）集成：实现完全隐私的交易，隐藏持仓与身份，吸引对信息安全有高要求的机构用户。
• 基于意图的跨链自动化：允许用户设定复杂的跨链交易条件，由系统自动在多链之间执行，降低多链操作的技术门槛。

尽管前景宏大，平台仍需解决目前的信任危机。DefiLlama 的下架事件已经对声誉造成冲击，恢复真实的成交量数据、提升未平仓量与成交量的匹配度，以及降低代币持有的集中度，将是未来几个月的关键任务。与此同时，监管环境的变化也可能对项目产生显著影响——若政策趋于友好，整个行业将受益；若监管收紧，Aster 可能面临更大压力。

常见问题

什么是 Aster DEX？

Aster 是一套去中心化永续合约交易平台，提供现货与永续合约交易，并支持多链上的可产收益抵押资产。

谁是创始人？

平台的匿名首席执行官 Leonard，曾在 2019 年加入一家大型交易所担任产品经理，具体身份未公开。

为什么 DefiLlama 将 Aster 下架？

平台被指存在洗盘交易，报告的成交量与 Binance 数据高度相关且未提供订单层级数据，导致平台被认为存在虚假交易行为。

YZi Labs 在项目中扮演什么角色？

由 CZ 与何一创立、管理约 100 亿美元资产的 YZi Labs 为 Aster 的种子轮唯一投资者，提供资金、技术孵化及市场推广支持。

ASTER 代币发行后涨幅如何？

2025 年 9 月 17 日上线后，六小时内价格涨幅约 1,500%，最高触及 2.30 美元。

代币集中风险有多大？

约 93% 的 ASTER 供应集中在少数钱包中，六个钱包就控制了超过 96% 的代币。

支持哪些区块链？

Aster 跨链部署在 BNB Chain、Ethereum、Solana 与 Arbitrum。

以上即为对 Aster DEX、DeFiLlama 下架争议以及未来发展前景的完整解析，更多细节请关注 Bitaigen（比特根）往期文章或继续阅读下方相关链接。希望大家继续支持 Bitaigen（比特根）！

关键要点

• DeFiLlama 于2025年10月下架Aster永续合约成交量数据
• 平台被指存在洗盘交易，成交量与Binance高度线性相关
• Aster 交易量远超未平仓合约量，比例失衡引发真实性质疑
• Aster DEX 同时提供现货和永续合约交易功能

常见问题

Aster DEX 的核心定位是什么？

Aster DEX 是一套支持现货与永续合约的去中心化交易平台，部署在 BNB Chain、Ethereum、Solana 与 Arbitrum 四条主链上，提供“Trade & Earn”模式，让用户在自行托管资产的同时进行杠杆交易，并可在同一界面操作加密货币和传统股票的永续合约。

DeFiLlama 为什么将 Aster 永续合约成交量下架？

DeFiLlama 于 2025 年 10 月 5 日宣布剔除 Aster 永续合约的成交量数据，原因是平台创始人 0xngmi 揭示 Aster 存在洗盘（wash‑trading）行为：其报告的成交量与 Binance 数据几乎线性匹配，相关系数接近 1，且 Aster 拒绝提供订单簿原始数据供第三方核验，导致数据可信度受到质疑。

Aster 交易量异常的主要表现是什么？

在被下架前，Aster 宣称 10 月 7 日 24 小时成交量达 417.8 亿美元，是同日 Hyperliquid 90 亿美元的四倍。但链上数据显示未平仓合约量仅为 48.6 亿美元，远低于成交量，形成显著失衡，且大约 53% 的代币用于空投，导致部分大钱包在 30 天内制造高达 850 亿美元的交易量，进一步加大了异常嫌疑。

如何评估 Aster 的真实活跃度？

除了成交量，未平仓合约量（Open Interest）被视为更难造假的指标。2025 年 10 月 3 日链上数据显示 Aster 的未平仓合约量为 48.6 亿美元，而同日 Hyperliquid 为 146.8 亿美元；相对低的未平仓量与极高的成交量比例，被分析师用来警示 Aster 数据可能存在造假。

Aster DEX 提供了哪些杠杆交易模式？

Aster 为用户提供两套杠杆交易模式：① “1001x 模式”，采用“一键开仓”体验，最高杠杆可达 1001 倍，并通过智能订单路由降低 MEV 风险；② 永续合约模式（Perpetual Mode），适合需要更细致风险控制的交易者，两者均在去中心化环境下运行，资产始终自行托管。

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