Bitaigen Research En el mercado de derivados de activos digitales, los contratos perpetuos son populares entre muchos operadores porque no tienen una fecha de vencimiento fija, el plazo de la posición no está limitado y la base suele ser pequeña, lo que permite que el precio del contrato siga muy de cerca al índice subyacente. Estas ventajas se deben principalmente a su singular mecanismo de tasa de financiamiento, y comprender este mecanismo es esencial para los inversores que participan en contratos perpetuos.
En este artículo revisamos de forma sistemática el concepto y el funcionamiento de la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos, ayudando a los operadores a interpretar las señales que se esconden detrás del flujo de costos. Al analizar el mecanismo de liquidación de la plataforma y los factores que lo influyen, podrá evaluar con mayor precisión el costo de mantener una posición y, en consecuencia, diseñar estrategias más adecuadas. Si desea conocer los detalles, siga leyendo.
Significado de la tasa de financiamiento en los contratos perpetuos
La tasa de financiamiento es el principal instrumento de ajuste que mantiene el precio de los contratos perpetuos alineado con el precio spot. Mediante la transferencia periódica de costos entre los compradores (long) y los vendedores (short), el precio del contrato puede seguir sincronizado con la fluctuación del activo subyacente. Su funcionamiento se resume así:
- Si el precio de ejecución del contrato perpetuo está por encima del precio spot del activo subyacente, la tasa de financiamiento será positiva, lo que implica que los compradores deben pagar una cierta comisión a los vendedores.
- Si el precio de ejecución del contrato perpetuo está por debajo del precio spot del activo subyacente, la tasa de financiamiento será negativa, y los vendedores deberán pagar a los compradores.
En términos simples, la tasa de financiamiento es un cobro periódico que se liquida entre las partes de la posición (compradores o vendedores) en función de la diferencia entre el precio del contrato perpetuo y el índice spot. Cuando el mercado está alcista, los compradores pagan; cuando el mercado está bajista, los vendedores pagan.
Cálculo de la tasa de financiamiento en los contratos perpetuos
En la plataforma CoinEx, la liquidación de la tasa de financiamiento ocurre a diario a las 08:00, 16:00 y 24:00 (hora de Hong Kong). Solo los usuarios que mantengan posiciones abiertas en esos momentos generarán costos o ingresos; si la posición se cierra antes de la hora de liquidación, no se aplicará ningún cargo.
Para cada liquidación, la tasa utilizada se extrae de los datos de mercado del minuto anterior a la liquidación anterior, y se calcula con la siguiente fórmula:
Tasa de financiamiento = Clamp( MA( ((Precio medio ponderado de compra + Precio medio ponderado de venta) / 2 - Precio del índice spot) / Precio del índice spot - Interés ), a, b )
Donde los elementos clave se definen así:
- MA: Media móvil. CoinEx promedia, dentro de una ventana de tiempo determinada, los precios ponderados de compra y venta junto con el precio del índice spot.
- Interés: Actualmente fijado en 0.
- a, b: Límites inferior y superior de la tasa. Para los diferentes contratos se establecen uniformemente en a = -0.1 % y b = 0.1 % (aplicable a los contratos perpetuos BTCUSD, BCHUSD, ETHUSD, LTCUSD, BSVUSD, XRPUSD y EOSUSD).
- Precio medio ponderado de compra: Precio medio ponderado según el “margen de impacto” de las órdenes de compra ejecutadas.
- Precio medio ponderado de venta: Precio medio ponderado según el “margen de impacto” de las órdenes de venta ejecutadas.
- Margen de impacto: Valor total de un conjunto de órdenes en el libro de órdenes.
Recomendaciones prácticas para operar contratos perpetuos
Antes de iniciar operaciones con contratos perpetuos, el inversor debe evaluar la tendencia del mercado. Las perspectivas técnicas más comunes incluyen gráficos diarios, semanales e incluso mensuales, y combinarlas con un análisis fundamental a largo plazo de las principales criptomonedas ayuda a determinar si, en el horizonte próximo, el precio tiende a subir o a bajar. Operar de forma impulsiva, persiguiendo subidas o bajadas sin una base analítica, suele generar pérdidas innecesarias; en cambio, definir estrategias de entrada y salida después de confirmar la tendencia puede incrementar notablemente la probabilidad de éxito.
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El contenido anterior explica el concepto de la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos, su método de cálculo y los aspectos a considerar en la práctica. Si desea profundizar más en el análisis de los contratos perpetuos, lo invitamos a seguir los próximos artículos especializados de Bitaigen (Bitagen).
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