Bitaigen Research 什麼是流動性挖礦？
流動性挖礦是指在幣安向流動性池提供兩種數位資產的流動性，以獲取交易手續費和活期收益的行為。使用者透過向流動性池加入資產，取得對應的池份額並分享產生的手續費與利息。
流動性挖礦 基於 AMM（自動做市商） 原理，由多個流動性池組成，每個池內包含兩種數位貨幣或法幣。
- 成為流動性提供者後，可獲得手續費分成以及活期收益。
- 同時，使用者也可在池內完成兩種資產的快速兌換。
在本文中，我們將從概念、原理到實作操作，系統梳理幣安流動性挖礦的核心要點。透過解析穩健型與創新型產品的差異，並詳細說明關鍵術語與操作流程，協助您快速上手並判斷哪種方案更符合自己的風險偏好。想了解如何在幣安安全取得手續費分成和活期收益，請繼續閱讀。
流動性挖礦的產品類型
流動性挖礦分為 穩健型 與 創新型 兩類：
- 穩健型：採用混合恆定函數自動做市模型，實現兩種穩定幣之間的低滑點交易，價格受匯率或幣價波動影響較小，收益相對穩定。
- 創新型：採用恆定均值自動做市模型，支援數位貨幣／法幣的交易，價格受匯率或幣價波動影響較大，收益波動亦更明顯。
專有名詞解釋
- 添加：為流動性池注入流動性。
- 贖回：從流動性池移除流動性。
- 幣對池：由兩種幣種組成的流動性池。
- 價格（內部價格）：池內兩種幣的相對價值，依池中數量比例透過公式計算。
- 獲得份額：添加資產後預計取得的池份額。
- 池份額佔比：取得的池份額佔總份額的比例。
- 總收益率：依昨日發放的全部活期利息和手續費計算的綜合收益率。
- 當前池容量：池內兩種幣的當前構成，新增加資產將依此比例分配。
- 份額：向流動性池添加資產後取得的權益，包含兩種數位貨幣或法幣，數量隨池容量即時變化。
- 總收益率：該交易對最新的參考收益率。
- 份額數量：持有的份額總數量。
- 份額價值：持有份額在當前匯率下的美元計價總價值。
- 份額構成：份額中兩種資產的具體數量。
- 每份額成本價：以 USD 計算的單份額成本。
- 昨日收益：包括昨日收到的手續費和利息，不計入無常損失。
- 做市盈虧（盈虧率）：依當前份額價值與成本價計算的盈虧情形，受價格、匯率、無常損失等多因素影響。
總收益率計算公式
- 總收益率 =（昨日全部活期利息 + 昨日全部手續費）÷ 昨日期末（UTC+0 23:59:59）池子總價值 × 365
- 利息收益率 = 昨日全部活期利息 ÷ 昨日期末池子總價值 × 365
- 手續費收益率 = 昨日全部手續費 ÷ 昨日期末池子總價值 × 365
份額價值計算公式
```
份額價值 = Σ（每種資產數量 × 即時匯率） （以 USD 計價）
```
示例：份額構成為 100 USDT + 50 DAI，即時匯率 1 USDT = 1.005 USD，1 DAI = 1.01 USD
則 份額價值 = 100 × 1.005 + 50 × 1.01 = 151 USD。
昨日收益計算公式
```
昨日收益 = 每份額昨日收益 × 昨日持有滿一天的最低份額
```
最低份額計算規則
- 前一日期末份額為 0，則最低份額為 0。
- 前一日期末為 100，期間新增 50 且未贖回，則最低份額為 100。
- 前一日期末為 100，期間新增 50 後又贖回 80，則最低份額為 70。
- 前一日期末為 100，期間先贖回 60 再新增 80，則最低份額為 40。
做市盈虧及盈虧率計算公式
- 做市盈虧 = 份額價值 - （每份額成本價 × 份額數量）
- 盈虧率(%) = 做市盈虧 ÷ 份額價值 × 100%
流動性提供是否保本？
流動性提供並非保本，可能出現的虧損來源包括：
- 幣價或法幣匯率波動導致份額價值下降（詳見幣安學院《什麼是無常損失》）。
- 單幣種大額添加或贖回時產生的滑點損失。
- 頻繁的添加與贖回操作。
手續費產生情形
- 在 【流動性挖礦】‑【交易】 頁面進行交易。
臺灣金管會提醒：請自行評估相關法規風險。
- 在 【流動性挖礦】‑【流動性挖礦】 頁面單幣種添加流動性。
- 在同頁面單幣種贖回流動性。
添加與贖回操作說明
添加流動性
- 雙幣添加：系統依當前池容量提示所需添加的兩種幣數量。
- 單幣添加：系統將部分幣種自動兌換為另一種幣，過程中會產生手續費並可能出現滑點。若滑點過大，系統將彈出警告。
贖回流動性
- 雙幣贖回：系統按持有的池份額比例將兩種幣直接返還至現貨帳戶。
- 單幣贖回：系統將持有的份額中一種幣自動兌換為另一種幣，同樣會產生手續費並可能產生滑點，系統亦會提前提示。
滑點及其影響
滑點指下單價位與實際成交價位之間的差額。使用者可在 【流動性挖礦】‑【交易】 頁面設定可接受的滑點容忍度，僅在滑點落於設定範圍內才會執行交易。大量單幣種添加或贖回時亦可能產生滑點，系統會在操作前發出警示。
臺灣金管會提醒：請自行評估相關法規風險。
以上即為 幣安流動性挖礦教學 的完整說明，更多細節請關注 Bitaigen（比特根）的後續文章。
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