比特币反弹难以持续：流动性不足成关键阻力

比特币近期出现反弹，但由于买盘流动性不足，缺乏关键流动性指标支撑，走势难以持续，需等待流动性回归。因此短期内仍面临回调压力。

Glassnode 的分析指出，尽管多头成功守住 80,700 USD‑83,400 USD 区间的支撑，但若关键流动性指标未达到相应阈值，价格难以形成更强的回暖。期货数据显示，短期内可能在 93,500 USD 附近出现流动性争夺。

我们在本文中梳理了比特币近期反弹背后的关键因素，特别是流动性是否足以支撑上涨。通过对链上数据和期货持仓的深度解读，帮助读者判断短期走势的可持续性，并提供后续观察的核心指标，值得细致研读。

要点总结

• 超过 22% 的比特币流通量处于亏损状态，提升了支撑位失守的敏感度。
• 流入币安的比特币数量仍接近 2020 年低位，短期抛压受限。

流动性成为关注焦点

在 X 平台的一篇帖子中，Glassnode 表示，比特币守住 80,700‑83,400 USD 区间后，市场焦点已转向流动性。要判断反弹能否持续，需要关注高度敏感的流动性指标，尤其是已实现盈亏比的 90 日移动均线（90 DMA）。

已实现盈亏比（90 DMA）

历次价格回暖（包括过去两年周期中的中段回暖）均出现在该比值保持在 5 以上的阶段，表明资金正在重新流入比特币市场。Glassnode 还指出，当前 22% 以上的流通比特币处于亏损状态，这一特征曾在 2022 年第一季度和 2018 年第二季度出现，暗示回调风险仍在。

如果比特币未能守住关键支撑——尤其是短期持有者成本基准的 -1 倍标准差区间及真实市场均值——长期持有者的卖出压力可能再次显现。

交易所流向偏向持有

CryptoQuant 的数据显示，当前比特币抛盘有限，月度流入币安的 BTC 约为 5,700 枚，仅为长期均值 12,000 枚的一半，创下自 2020 年以来的最低水平。

30 日 DMA 资金流入（来源：CryptoQuant）

交易所流入通常与抛售挂钩，持续低位说明投资者更倾向于持币观望，而非准备卖出。这种局面有助于降低短线下跌风险，但仍需通过流动性回归来确认趋势的可持续性。

加密分析师 Darkfost 补充道：

“这种历史低位的 BTC 流入反映出相当积极的信号。尽管比特币处于盘整阶段，宏观经济不确定性上升，投资者目前更倾向于继续持有他们的 BTC。”

以上是关于 比特币（BTC） 反弹走势可能难以持续、需等待流动性回归的详细解析，更多关于比特币反弹承压、流动性待回的资料，请关注 Bitaigen（比特根）其他相关文章！

关键要点

• 比特币近期出现反弹但流动性不足
• 超22%比特币流通量处于亏损状态
• 已实现盈亏比90日均线低于5，缺乏资金回流
• 币安流入量仅为长期均值约45%，为2020年最低
• 短期可能在93,500美元附近出现流动性争夺

常见问题

比特币近期反弹的主要因素是什么？

比特币在 80,700‑83,400 美元区间成功守住支撑，短期买盘推动价格回升。但整体买盘流动性不足，关键流动性指标未达阈值，使得此次反弹缺乏强劲的资金支撑，仍面临回调压力。

已实现盈亏比（90 DMA）对比特币有何指示意义？

已实现盈亏比的 90 日移动均线（90 DMA）若稳定在 5 以上，历史上通常伴随资金回流和流动性恢复。该指标在过去两年多次回暖时均保持在该水平，因而被视为判断反弹能否持续的重要信号。

当前有多少比例的比特币流通量处于亏损状态？

数据显示，超过 22% 的比特币流通量目前处于亏损状态。这一比例与 2022 年第一季度和 2018 年第二季度相似，说明持有者成本较高，若价格跌破关键支撑，抛售压力可能加大。

近期流入币安的比特币数量为何受到关注？

CryptoQuant 统计显示，过去 30 天流入币安的比特币约为 5,700 枚，仅为长期均值 12,000 枚的 45%，创下自 2020 年以来的最低水平。低流入暗示持币观望情绪居多，抛售意愿有限。

若比特币未守住关键支撑位可能出现哪些风险？

如果比特币跌破短期持有者成本基准的 -1 倍标准差区间或真实市场均值，长期持有者的卖出压力可能重新显现，导致抛售加剧并触发进一步回调，使得价格回暖的可能性下降。

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