Restaking intercadena: claves y oportunidades en cripto

Hemos observado que el restaking se está expandiendo rápidamente desde Ethereum hacia ecosistemas multi‑cadena como Bitcoin, Solana y otros, impulsado por una nueva generación de protocolos con abundante capital y fuerte innovación tecnológica. Este artículo analiza los principios centrales y las características clave de estas soluciones de restaking inter‑cadena, ayudándote a comprender las nuevas oportunidades del sector. Vale la pena una lectura cuidadosa.

La ola de restaking inter‑cadena: de Bitcoin a Solana y de regreso a Ethereum

En los últimos meses, el concepto de restaking (re‑puesta en juego) ha migrado del núcleo de Ethereum a ecosistemas como Bitcoin y Solana. Numerosos proyectos han cerrado rondas de financiación de varios millones de dólares y la conversación de la comunidad ha pasado de “batallas de puntos” a “estrategias multi‑cadena”. Hasta la fecha, aproximadamente el 16,3 % del ETH en staking está bloqueado nuevamente en protocolos de restaking como EigenLayer, Karak Network, entre otros, lo que evidencia el atractivo de capital de este nicho.

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Protocolos de restaking en la cadena de Bitcoin

Babylon

Babylon brinda a los poseedores de BTC una vía de staking similar a PoS, permitiendo que el Bitcoin proporcione seguridad a otros protocolos sin requerir confianza y genere rendimientos. Su funcionamiento es análogo al de EigenLayer en Ethereum, pero primero convierte el BTC no stakeable en una forma stakeable.

• El 30 de mayo, Babylon cerró una ronda liderada por Paradigm por 70 millones USD (≈ 1 200 M MXN / 280 B COP / 70 B ARS).
• Hasta el 12 de julio, la financiación pública acumulada alcanzó 96 millones USD (≈ 1 728 M MXN / 384 B COP / 96 B ARS), con inversores como Paradigm, Polychain Capital, Framework Ventures, Polygon Ventures, Binance Labs, entre otros.
• Los usuarios pueden probar el proceso de staking de BTC a través de Babylon Testnet4.

Restaking de liquidez basado en Babylon

1. Lombard

• El 2 de julio completó una ronda semilla de 16 millones USD (≈ 288 M MXN / 64 B COP / 16 B ARS) liderada por Polychain Capital.
• El BTC depositado se transfiere automáticamente a Babylon y el usuario recibe un certificado de restaking equivalente llamado LBTC, utilizable en DeFi para préstamos, intercambios y más.

1. Lorenzo

• El 28 de mayo inició una fase de pre‑staking; los usuarios que bloqueen BTC obtienen stBTC y pueden participar en la distribución de recompensas tan pronto como Babylon se lance oficialmente.

BounceBit

BounceBit es una cadena de restaking diseñada exclusivamente para Bitcoin, con productos clave como BounceBit Portal, BounceBit Chain y BounceClub. Al bloquear BTC, se acuña BBTC, un token que puede usarse tanto en staking híbrido on‑chain (BBTC + BB) como en escenarios DeFi.

• En abril cerró una ronda estratégica liderada por Binance Labs; previamente, en febrero completó una ronda semilla de 6 millones USD (≈ 108 M MXN / 24 B COP / 6 B ARS) con participantes como Blockchain Capital, Bankless Ventures, NGC Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures, entre otros.
• El 12 de julio, el precio de BB estaba en 0,4 USD (≈ 7,2 MXN / 1 600 COP / 400 ARS), con una valoración total aproximada (FDV) de 800 millones USD (≈ 14 400 M MXN / 3 200 B COP / 800 B ARS).

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La estrategia de restaking en el ecosistema Solana

Solayer

Solayer traslada la idea de EigenLayer a Solana, permitiendo a los holders de SOL depositar sus activos en DApps o middleware que requieran seguridad adicional, obteniendo recompensas PoS extra.

• El 2 de julio completó una ronda de “constructores” con inversores como Anatoly Yakovenko (co‑fundador de Solana Labs), Rooter (fundador de Solend), Richard Wu (co‑fundador de Tensor) y Sandeep Nailwal (co‑fundador de Polygon).
• Hasta la fecha, la recaudación ronda 10 millones USD (≈ 180 M MXN / 40 B COP / 10 B ARS), con la participación directa de Yakovenko.
• El 15 de julio, el TVL de la plataforma superó los 105 millones USD (≈ 1 890 M MXN / 420 B COP / 105 B ARS), de los cuales el capital en SOL representó alrededor del 60 %.

Cambrian

Cambrian también se posiciona como un protocolo de restaking en Solana, admitiendo SOL y varios LST (como mSOL, JitoSOL) para proveer servicios de seguridad a middleware y DApps.

• El fundador Gennady Evstratov indicó que están negociando una ronda de 2,5 millones USD (≈ 45 M MXN / 10 B COP / 2,5 B ARS) con una valoración aproximada de 25 millones USD (≈ 450 M MXN / 100 B COP / 25 B ARS).
• Planean lanzar la red de restaking a finales del segundo trimestre o inicios del tercer trimestre de 2024 y activar un programa de puntos.
• Hasta el 15 de julio, aún no habían puesto en marcha un producto de staking formal.

Picasso

Originalmente un protocolo inter‑cadena para Polkadot, Picasso anunció el 28 de enero su expansión a Solana, ofreciendo servicios de restaking de SOL y sus LST (JitoSOL, mSOL, bSOL) para middleware, DApps y rollups L2.

• Actualmente, el valor total de los activos de restaking bloqueados asciende a aproximadamente 3,75 millones USD (≈ 67,5 M MXN / 15 B COP / 3,75 B ARS).

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Las tres principales plataformas de restaking en Ethereum

EigenLayer

Como el proyecto pionero del concepto de Restaking, EigenLayer sigue liderando el sector. El 30 de abril se publicó el modelo de token EIGEN, que introdujo una restricción de “no transferibilidad”, provocando un intenso debate en la comunidad.

• El whitepaper indica que, en su fase inicial, EIGEN no permite transferencias ni comercio en mercados secundarios; la explicación oficial se basa en la falta de liquidez.
• Además, durante el airdrop se impusieron limitaciones de IP a los participantes, lo que algunos usuarios consideraron poco amigable.
• A pesar de la controversia, el TVL mostró una tendencia alcista: el 9 de mayo alcanzó un pico de 140 mil millones USD (≈ 2 520 M MXN / 560 B COP / 140 B ARS) y subió a 190 mil millones USD (≈ 3 420 M MXN / 760 B COP / 190 B ARS) el 16 de junio, para luego retroceder a 149 mil millones USD (≈ 2 682 M MXN / 596 B COP / 149 B ARS).
• La composición de activos muestra 68 % en ETH nativo y 32 % en LST; de los aproximadamente 161 mil restakers, 67,6 % (cerca de 103 mil millones USD en activos) delegaron a solo 1 500 operadores.
• El 3 de julio, EigenLayer anunció en X (Twitter) que en el tercer trimestre habrá avances importantes, y el mercado especula sobre la posible habilitación del token EIGEN para trading.

Al 12 de julio, EIGEN sigue siendo no transferible; la cotización en la plataforma OTC Whalesmarket era de 5,39 USD (≈ 97 MXN / 21 600 COP / 5 400 ARS).

Symbiotic

En medio de la polémica del airdrop de EigenLayer, el 15 de mayo se reveló que el co‑fundador de Lido y Paradigm estaban financiando discretamente un nuevo proyecto llamado Symbiotic, con el objetivo de cubrir el vacío en el sector de restaking.

• El 11 de junio se lanzó oficialmente y cerró una ronda semilla de 5,8 millones USD (≈ 104,4 M MXN / 23,2 B COP / 5,8 B ARS), liderada por Paradigm y Cyber Fund.
• Cyber Fund fue fundado por el co‑fundador de Lido, Konstantin Lomashuk, y Vasiliy Shapovalov, y apoya públicamente el uso de stETH, cbETH y otros activos que no son compatibles con EigenLayer para restaking.
• A diferencia de EigenLayer, que solo acepta ETH y sus derivados LSD, Symbiotic permite cualquier token ERC‑20, incluidos wstETH, stablecoins como ENA, USDe, entre otros.
• Los desarrolladores pueden configurar de forma autónoma los tipos de activos, operadores, recompensas y mecanismos de penalización, ofreciendo mayor personalización.
• En su primer mes, los activos bloqueados superaron los 1 mil millones USD (≈ 18 M MXN / 4 B COP / 1 B ARS); al 12 de julio, el TVL era de 1,09 mil millones USD (≈ 19,6 M MXN / 4,36 B COP / 1,09 B ARS), con wstETH representando 7,6 mil millones USD (≈ 136,8 M MXN / 30,4 B COP / 7,6 B ARS), cerca del 70 % del total.
• Varios proyectos LRT (Ether.fi, Renzo, YieldNest, Swell, Pendle Finance) ya se integraron con Symbiotic, permitiendo a sus usuarios depositar activos y recibir puntos Symbiotic.

Protocolo LRT basado en Symbiotic: Mellow

Mellow, inicialmente una solución de liquidez de la alianza Lido, anunció el 4 de junio su colaboración con Symbiotic para lanzar un producto modular de restaking LRT.

• Los usuarios depositan ETH en Mellow; la plataforma lo convierte automáticamente en stETH mediante Lido y luego lo coloca en Symbiotic, generando puntos dobles (Mellow + Symbiotic).
• Este modelo se asemeja a un fondo de cobertura o proveedor de staking personalizable, con distintas configuraciones de riesgo y retorno.

Al 15 de julio, el TVL de Mellow alcanzó 488 millones USD (≈ 8,78 M MXN / 1,95 B COP / 488 M ARS), acumulando 37 millones de puntos Symbiotic.

Karak Network

Karak Network opera de forma similar a EigenLayer, denominando su servicio AVS como Distributed Security Service (DSS) y ha lanzado su propia Layer‑2 llamada K2.

• A diferencia de EigenLayer, que se centra únicamente en ETH, Karak admite una variedad de activos para restaking: ETH, diferentes LST, activos LRT y stablecoins como USDT, USDC, DAI, USDe.
• El protocolo está desplegado en varias cadenas, incluyendo Ethereum, Arbitrum, BSC, Blast y Mantle, permitiendo a los usuarios elegir la cadena donde sus activos están alojados.

Hasta la fecha, el TVL de Karak supera los 1 mil millones USD (≈ 18 M MXN / 4 B COP / 1 B ARS), aunque por el momento no acepta nuevos flujos de capital.

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Repaso de eventos de financiación recientes

• Renzo (18 de junio) cerró una ronda de 17 millones USD (≈ 306 M MXN / 68 B COP / 17 B ARS) liderada por Galaxy Ventures y otros inversores.
• Symbiotic (11 de junio) completó una ronda semilla de 5,8 millones USD (≈ 104,4 M MXN / 23,2 B COP / 5,8 B ARS) con Paradigm y

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