Bitaigen Research En este artículo analizamos en profundidad el concepto central de restaking y hacemos un inventario sistemático de los tres proyectos más influyentes en el ecosistema de Ethereum. A través de la revisión de los principios del mecanismo, la implementación tecnológica y su significado ecológico, ayudamos al lector a comprender el valor potencial y los riesgos de esta pista. Si deseas saber por qué el restaking está captando la atención de instituciones e investigadores de finanzas descentralizadas, sigue leyendo.
¡Un aumento del 100 % en una semana! Etherfi supera los 6 USD, alcanzando un máximo histórico
El restaking consiste en volver a apostar los tokens de staking líquido obtenidos tras una primera apuesta, con el objetivo de generar rendimientos adicionales. En este artículo revisamos los tres proyectos líderes de restaking en Ethereum: EigenLayer, Etherfi y Renzo.
El valor total bloqueado (TVL) actual supera los 30 mil millones USD (≈ 540 mil millones MXN, ≈ 120 billones COP, ≈ 30 billones ARS). Etherfi ($ETHFI) se consolida como la cabeza de pista en el segmento de restaking de liquidez y, a mediados de marzo, debutó en Binance. En sus primeras horas, $ETHFI alcanzó un máximo de aproximadamente 5,3 USD (≈ 95 MXN, ≈ 21 200 COP, ≈ 5 300 ARS) y luego fluctuó entre 2 USD y 4 USD (≈ 36‑72 MXN, ≈ 8 000‑16 000 COP, ≈ 2‑4 000 ARS). Recientemente, el token volvió a subir rápidamente; al momento de redactar este artículo (27 de mayo) llegó a tocar 6,43 USD (≈ 116 MXN, ≈ 25 720 COP, ≈ 6 430 ARS), estableciendo un nuevo máximo histórico, con un incremento semanal del 104,66 %. Etherfi también lanzó su segunda ronda de recompensas por airdrop, lo que probablemente impulsó el movimiento del precio.
Los proyectos de restaking no son tan fáciles de entender para el público general como los memecoins de Solana o los tokens de IA, pero ya han sido considerados por varias instituciones y analistas de DeFi como un punto caliente de la próxima fase alcista. Un reconocido investigador de DeFi los mencionó en la “Guía del mercado alcista para DeFi Degen” a finales del año pasado. En los últimos meses, el segmento de restaking en Ethereum ha experimentado un crecimiento explosivo; a continuación, presentamos los tres proyectos con mayor TVL en la red, para que puedas conocer rápidamente a los líderes del sector.
Nota de pago y KYC: Para adquirir estos tokens puedes usar métodos de pago locales como SPEI (México), PSE (Colombia), Mercado Pago (Argentina) o Nequi (Colombia). Los procesos de verificación (KYC) suelen requerir identificación oficial: INE en México o DNI en el resto de Latinoamérica.
Recordatorio fiscal: Las ganancias obtenidas pueden estar sujetas a tributación según la legislación de tu país; se recomienda consultar a un asesor fiscal local.
EigenLayer
Tras la transición de Ethereum de Proof‑of‑Work (PoW) a Proof‑of‑Stake (PoS), la staking líquida (LST) se convirtió en una pista importante para DeFi; proyectos como Lido y Rocket Pool ofrecen servicios básicos de staking. Por ejemplo, al depositar ETH en Lido el usuario recibe stETH y percibe intereses anuales.
EigenLayer introdujo de forma innovadora el concepto de restaking, permitiendo a los poseedores de stETH, rETH (de Rocket Pool) o ETH nativo volver a apostar sus activos en su plataforma. El objetivo del proyecto es abordar problemas como la descentralización de la seguridad blockchain y la complejidad de construir nuevas redes de consenso, al tiempo que fomenta el desarrollo de Active Validator Services (AVS).
La idea central de EigenLayer es agrupar la seguridad de grandes cadenas públicas como Ethereum y ofrecer esa garantía a otras aplicaciones descentralizadas (dApps), reduciendo costos y riesgos al crear consensos PoS para nuevas cadenas. Para incentivar la participación, la plataforma lanzó un sistema de puntos con la expectativa de futuros airdrops, aunque aún no ha anunciado fechas ni cantidades específicas.
El Binance Research analizó en detalle el mecanismo de EigenLayer (ver diagrama abajo):
Según CoinDesk, el equipo detrás de EigenLayer, Eigen Labs, recibió una ronda de financiamiento de 100 millones USD (≈ 1 800 millones MXN, ≈ 400 mil millones COP, ≈ 100 mil millones ARS) liderada por la firma de capital de riesgo a16z. Los datos de DeFiLlama indican que el TVL de EigenLayer ya supera los 121 mil millones USD (≈ 2 178 mil millones MXN, ≈ 484 billones COP, ≈ 121 billones ARS), con un crecimiento rápido desde febrero de este año.
Etherfi ($ETHFI)
Después de que EigenLayer introdujera el concepto de restaking, varias plataformas DeFi comenzaron a construir alrededor de esa idea; Etherfi emergió como la líder del segmento de Liquidity Restaking (LRT).
El funcionamiento de la liquidity restaking es sencillo: los usuarios depositan ETH nativo o tokens como stETH en Etherfi y reciben a cambio eETH (LRT). Simultáneamente, obtienen puntos de lealtad de Etherfi y puntos de EigenLayer. Si el usuario desea salir, solo necesita canjear eETH por ETH o stETH, lo que brinda una alta liquidez.
Este modelo combina rendimientos duales y un efecto de apalancamiento, atrayendo a muchos poseedores de ETH. El fundador de Tron, Sun Yuchen, depositó 20 000 ETH antes del primer airdrop de Etherfi, lo que le generó alrededor de 3,5 millones de tokens. El creador de BitMEX, Arthur Hayes, también invirtió a través de su oficina familiar Maelstrom, elogiando públicamente el potencial del proyecto.
Otros proyectos competidores: Renzo, Puffer y Kelp DAO
Además de Etherfi, existen varios proyectos que compiten por el mercado de restaking. Según DeFiLlama, los tres proyectos con mayor TVL son:
- Renzo: TVL aproximado de 17 mil millones USD (≈ 306 mil millones MXN, ≈ 68 billones COP, ≈ 17 billones ARS), ocupando el segundo lugar. Soporta restaking en múltiples cadenas como Ethereum, Arbitrum, Blast y Binance Smart Chain (BSC). En enero de 2023 completó una ronda de 3 millones USD (≈ 54 millones MXN, ≈ 12 mil millones COP, ≈ 3 mil millones ARS) y recibió inversión de Binance Labs.
- Puffer: TVL cercano a 13 mil millones USD (≈ 234 mil millones MXN, ≈ 52 billones COP, ≈ 13 billones ARS), en tercer lugar. También cuenta con el respaldo de Binance Labs. Su token nativo nLRT (pufETH) permite a los holders recibir simultáneamente recompensas de PoS y de restaking, a diferencia de otros proyectos que solo otorgan puntos relacionados con el token.
- Kelp DAO: TVL alrededor de 7 mil millones USD (≈ 126 mil millones MXN, ≈ 28 billones COP, ≈ 7 billones ARS), en la cuarta posición. Es una plataforma multichain de staking líquido fundada por los creadores de Stader Labs. Kelp DAO distribuye tokens mediante airdrops basados en la cantidad de restaking y la duración del stake.
Binance: nueva tecnología, nuevos riesgos
El Binance Research advierte que, aunque el restaking se percibe como una fuerza potencialmente transformadora para la infraestructura blockchain, la aparición de nuevas tecnologías y startups suele ir acompañada de riesgos. En un mercado de innovación rápida, es inevitable que surjan imprevistos; los participantes deben evaluar cuidadosamente los riesgos potenciales.
Con la expectativa de que más AVS se lancen oficialmente este año, los mecanismos de penalización (slashing) se volverán más variados, lo que hace crucial elegir la plataforma adecuada para restaking. El estudio también observó que los proyectos de liquidity restaking pueden manejar grandes volúmenes de ETH (o LST) y delegarlos a distintos validadores, lo que les otorga el potencial de convertirse en actores clave para la gobernanza descentralizada de Ethereum.
Conclusión: Esta guía responde a la pregunta “¿Qué es el restaking? y ¿Cuáles son los tres proyectos líderes en Ethereum?”. Para obtener análisis más profundos sobre el restaking, sigue leyendo los demás artículos de Bitaigen (Bitagén).
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