Bitaigen Research En este artículo analizamos el reciente pico anómalo en la popularidad de búsqueda de Bitcoin, revelamos los flujos de capital detrás de la salida de los grandes poseedores y el aumento de la proporción de “ballenas” en los exchanges, y examinamos cómo las políticas macroeconómicas están intensificando la presión sobre el mercado cripto. Si deseas entender la lógica profunda detrás de esta volatilidad, vale la pena leerlo.
Ayer vi un dato que me dejó sin palabras.
El volumen de búsquedas en EE. UU. de “Bitcoin a cero” alcanzó un máximo histórico.
¿Sabes lo que eso significa? Los pequeños inversionistas ya están perdiendo la esperanza.
Lo que resulta aún más alarmante es que, al profundizar en los datos, descubrimos que no son los pequeños inversionistas los que están vendiendo agresivamente, sino los grandes poseedores liquidando sus posiciones.
La proporción de “ballenas” en los exchanges se disparó a 0.64, su nivel más alto desde 2015. En términos simples: los diez mayores fondos están depositando masivamente criptomonedas en los exchanges, preparándose para vender.
Y lo más sorprendente es que incluso las ballenas de Ethereum no pueden sostenerse. Todas las carteras que poseen más de 100 000 $ETH** ahora están en zona de pérdida, algo que no se había visto en este ciclo.
¿Crees que la historia termina aquí?
Bitdeer liquidó por completo sus tenencias de Bitcoin; esta semana minó 189.8 $BTC y los vendió todos, sin dejar ni uno. Cuando una empresa minera pierde la confianza en el futuro, ¿qué esperas tú?
Mientras la comunidad discute si “esta corrección ya terminó”, Trump lanzó otro golpe: los aranceles globales subieron del 10 % al 15 %.
No es una broma; es un intento de empujar la economía mundial a un extremo.
Con el aumento de aranceles, las expectativas de inflación se disparan, desaparece la expectativa de recortes de la Fed, la liquidez se contrae y los activos de riesgo, entre ellos las criptomonedas, son los primeros en sentir el impacto.
Peor aún, las stablecoins también están saliendo. El flujo neto diario de USDT cayó de 6.16 × 10⁸ USD (≈ 11,088,000,000 MXN / 2,464,000,000,000 COP / 616,000,000,000 ARS) en noviembre del año pasado a 27 × 10⁶ USD (≈ 486,000,000 MXN / 108,000,000,000 COP / 27,000,000,000 ARS) en la actualidad. El 25 de enero incluso se registró una salida neta de 4.69 × 10⁸ USD (≈ 8,442,000,000 MXN / 1,876,000,000,000 COP / 469,000,000,000 ARS).
¿Qué indica esto? Se ha cortado el flujo de capital nuevo.
Sin dinero fresco entrando y con el capital existente retirándose, ¿sobre qué puede apoyarse este mercado?
Últimamente me he estado preguntando: ¿por qué cada vez que llega un bear market, la gente insiste en decir “esta vez es diferente”?
- En 2018, muchos decían que los institucionales entrarían y que BTC no caería bajo los 6,000 USD. Resultado: se desplomó a 3,200 USD.
- En 2022, se hablaba de ETFs y de El Salvador, y se aseguraba que BTC no bajaría de 30,000 USD. En realidad llegó a 15,500 USD.
- Ahora, en 2025, se comenta que con Trump de nuevo en el poder y la reserva estatal entrando, BTC no puede caer bajo 80,000 USD.
La historia no se repite al pie de la letra, pero siempre sigue una misma rima.
El patrón de cada bear market es idéntico: primero el pánico de los pequeños, luego la toma de ganancias de los institucionales, y finalmente incluso los HODLers más firmes empiezan a dudar.
Nos encontramos ahora en la segunda fase.
Los datos revelan:
- El depósito único más grande en un exchange alcanzó 1.58 BTC, el nivel más alto desde junio de 2022.
- El volumen diario de depósitos de altcoins creció un 22 % respecto al cuarto trimestre del año pasado.
- Incluso las compañías mineras están liquidando sus posiciones.
No se trata de una venta de pánico de los pequeños, sino de una retirada ordenada por parte de los institucionales.
Lo más irónico es que, cuando el mercado gime, los reguladores sueltan “buenas noticias”.
Se publicó el documento 42, que afirma una “regulación estricta de los RWA extranjeros”. Inmediatamente, CICC Hong Kong empezó a contactar a las principales blockchains y exchanges.
Si lo analizas bien, el mensaje regulatorio es claro: no se trata de prohibir el juego, sino de regularlo. Pero el mercado ya está tan asustado que no responde.
Es como si, mientras una casa arde, el jefe de bomberos anunciara: “¡Tenemos nuevo equipamiento contra incendios!”. ¿Sirve de algo? La casa ya está consumida.
Lo que más me preocupa ahora no es cuánto puede caer BTC, sino cuánto tiempo durará esta fase bajista.
Según la experiencia histórica, cada bear market atraviesa tres etapas:
- Pánico de los pequeños (ya iniciado)
- Toma de ganancias institucional (en curso)
- Rendición de los holders más firmes (aún no ocurre)
Estamos en la segunda etapa, y aún puede faltarnos bastante para llegar al verdadero fondo.
Además, esta vez hay un factor extra: el entorno macro es más complejo que nunca.
- La política arancelaria de Trump,
- La tensión entre EE. UU. e Irán,
- La presión de los resultados de Nvidia,
cada uno actúa como una bomba de tiempo.
Y peor aún, los mercados financieros tradicionales también están inestables. Incluso Netflix está batiendo récords históricos. ¿Crees que el capital fluirá hacia un activo tan riesgoso como las criptomonedas?
No busco generar miedo; solo expongo la realidad.
Los mercados son siempre más duros y, a la vez, más racionales de lo que imaginamos.
Cuando todos gritan “¡Compra al fondo!”, el dinero inteligente ya está huyendo.
Cuando la mayoría está desesperada, es cuando realmente surgen las oportunidades.
Aún no hemos llegado al punto de la total desesperación.
La mayoría sigue creyendo que “solo es una corrección”, calculando cuál sería su precio de costo y esperando que “el próximo mes habrá rebote”.
El verdadero fondo se reconoce cuando lees este artículo y ni siquiera te molesta compartirlo.
Ese será el momento en que la verdadera oportunidad se presente.
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Nota fiscal: Recuerda que cualquier ganancia obtenida por la compra‑venta de criptomonedas puede estar sujeta a impuestos según la legislación fiscal de México, Colombia, Argentina u otro país de América Latina. Es recomendable consultar a un profesional para cumplir con tus obligaciones tributarias.
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⚠️ Aviso de riesgo: Los precios de las criptomonedas son muy volátiles. Esto no es asesoramiento de inversión.
