Estrategia completa de market making LP en Polymarket (4 días, ~8 000 USD)

Durante los últimos cuatro días realicé una serie de experimentos como proveedor de liquidez (LP) en Polymarket, acumulando aproximadamente 6 000 USD de recompensas Sponsored LP (≈108 000 MXN, ≈24 000 000 COP, ≈6 000 000 ARS) y 2 000 USD de ganancia neta por trading (≈36 000 MXN, ≈8 000 000 COP, ≈2 000 000 ARS). Con base en esta experiencia práctica, he estructurado el proceso completo de market making en los siguientes módulos: selección de mercado, colocación de órdenes, gestión de posición, mitigación de riesgos y administración del tiempo. Esta metodología no es la única posible, pero bajo el nivel de capital, tolerancia al riesgo y tiempo disponible que manejo, se ha demostrado como una práctica relativamente robusta y eficiente.

En el equipo editorial de Bitaigen hemos desglosado el flujo operativo de LP en Polymarket, enfocándonos en la selección de mercados, la arquitectura de órdenes, la gestión de posición y el control de riesgos. A través de casos reales, ayudamos a los lectores a dominar rápidamente técnicas eficientes de market making, ofreciendo también recomendaciones concretas de tiempo y capital que vale la pena leer con detenimiento.

1. Primero elige el mercado, luego el market making

La calidad del mercado suele determinar la mayor parte de los rendimientos. Un contrato atractivo normalmente presenta las siguientes características:

• Alta actividad y spread estrecho: Un gran volumen de operaciones junto con un spread naturalmente reducido reducen el slippage, estabilizan el libro de órdenes y aumentan la probabilidad de obtener recompensas por market making de forma constante.
• Fecha del evento bien definida: Por ejemplo, resultados deportivos, anuncios de políticas o la publicación de un resultado programado. Los eventos con un plazo claro son más predecibles y facilitan la planificación anticipada de la posición, disminuyendo la incertidumbre generada por la volatilidad aleatoria.
• Existencia de “periodos tranquilos”: En momentos con poca noticia y volatilidad moderada (como altas horas de la noche o justo antes del inicio de un evento), el rango de precios suele ser limitado, lo que permite colocar órdenes más cercanas al precio de mercado.
• Densidad de incentivos superior a la liquidez: Si medimos “recompensa por cada 1 USD de liquidez aportada”, cuando la recompensa está más concentrada que la liquidez disponible, el rendimiento total del market making será más notable.

2. Principios básicos del market making

1. Órdenes duales (YES + NO)

Mantén siempre órdenes simultáneas de YES y NO alrededor del precio medio. Los objetivos se reducen a tres puntos: capturar el spread, obtener incentivos y conservar la elegibilidad como market maker. La esencia de la estrategia dual es aportar liquidez, no apostar a una dirección.

2. Evita la acumulación unilateral de posición

Si las ejecuciones se inclinan de forma sostenida hacia un solo lado, el riesgo implícito está aumentando. En ese caso puedes:

• Colocar una orden inversa cerca del precio de mercado;
• Realizar un merge (fusión) para recuperar liquidez;
• Ejecutar a precio de mercado de forma proactiva para restablecer el equilibrio bilateral.

El objetivo central es mantener una posición neutra y evitar pasar de ser proveedor de liquidez a especulador direccional.

3. Retira órdenes ante condiciones anómalas del mercado

Ante noticias inesperadas, eventos críticos en tiempo real o fluctuaciones bruscas, es aconsejable ampliar el spread o incluso pausar la colocación de órdenes. Insistir en mantenerse pegado al precio de mercado en esas situaciones suele resultar en la asunción pasiva de la liquidez ajena; la disciplina de retirar órdenes de forma proactiva protege mejor los ingresos.

3. Estructura escalonada de órdenes

En lugar de colocar una sola orden grande en cada lado, es más efectivo adoptar una arquitectura “en escalera”, distribuyendo órdenes en diferentes niveles de precio:

• Órdenes pequeñas cerca del precio medio: Con spreads reducidos y alta probabilidad de ejecución, generan comisiones e incentivos de forma continua.
• Órdenes grandes alejadas del precio medio: Actúan como amortiguadores, evitando que la posición sea barrida rápidamente y dejando margen para ajustes posteriores.

Esta disposición jerárquica permite seguir aportando liquidez sin elevar la probabilidad de ser “cosechado” de manera precisa, algo especialmente útil cuando se operan varios mercados simultáneamente.

4. Gestión dinámica del spread

Define inicialmente un spread de referencia y ajústalo según el estado del mercado, estrechándolo o ampliándolo en tiempo real. La verdadera ventaja no radica en mantener el spread al mínimo durante todo el día, sino en acercarse al precio de mercado únicamente en periodos seguros y estables.

• Aumento súbito de volatilidad: Cuando el precio salta rápidamente, amplía el spread para evitar ser atrapado por series de órdenes consecutivas.
• Noticias relevantes o eventos en tiempo real: La revaluación del mercado ocurre con rapidez; es necesario ensanchar las cotizaciones y, de ser necesario, suspenderlas temporalmente.
• Desbalance de posición: Si un lado se ejecuta con frecuencia, primero abre el spread de ese lado y simultáneamente estrecha el del otro, incentivando el retorno al equilibrio.

En resumen, ante incertidumbre prioriza la ampliación del spread o la salida temporal; una vez que la cotización se estabiliza, vuelve a estrecharla.

5. Técnicas para equilibrar la posición

El desbalance de posición es la causa raíz de la mayoría de los fracasos en market making. Ejecutar continuamente en una sola dirección no equivale a “ganar más”, sino a acumular riesgo unilateral. Las siguientes dos tácticas ayudan a restaurar rápidamente la neutralidad:

1. Venta fraccionada del lado desequilibrado: Reduce la exposición de forma gradual mientras liberas capital.
2. Completar el hueco y luego hacer merge: Cuando las posiciones de YES y NO son asimétricas, compra el lado faltante y ejecuta un merge; así eliminas el riesgo y recuperas fondos.

Evita convertirte en “receptor de liquidez”

En los siguientes escenarios, procura no colocar órdenes demasiado cercanas al precio de mercado:

• Anuncios importantes o eventos críticos en tiempo real;
• Periodos de muy baja liquidez y escasa actividad;
• Procesos de descubrimiento de precio inesperados.

Una práctica más segura consiste en ampliar significativamente el spread, reducir el tamaño de las órdenes o suspender la participación temporalmente, retomando la actividad una vez que el libro de órdenes vuelva a la normalidad.

6. Tiempo dedicado y ritmo operativo

Este marco no exige vigilancia constante, pero tampoco implica “colocar órdenes y olvidar”. La mayor parte del tiempo puede dejarse a la automatización del sistema; sin embargo, es crucial estar preparado para reaccionar rápidamente ante anomalías del mercado y ajustar precios o retirar órdenes cuando sea necesario.

• Operación activa alrededor del 10 %–20 % del tiempo: Incluye la asignación de capital, ajustes de la estructura escalonada, corrección del spread y balance de posición.
• Funcionamiento pasivo alrededor del 80 %–90 %: El sistema mantiene órdenes en vigor y la necesidad de monitoreo es mínima.

Se recomienda mantener una ventana de monitoreo en la computadora y habilitar notificaciones push en el móvil; así, cualquier movimiento inesperado podrá ser atendido de inmediato.

7. Herramientas auxiliares recomendadas

• Betmoar (@betmoardotfun): Enfocado en la selección de mercados y visualización de datos, permite identificar rápidamente contratos con alta densidad de recompensas. La visualización nativa de Polymarket no es muy intuitiva; este recurso mejora la eficiencia de filtrado.
• Polycule (Bot de Telegram): Proporciona seguimiento de carteras y notificaciones de transacciones, facilitando el registro de cambios de posición para su posterior análisis.
• PolyRewards (@PolyReward): Permite consultar rápidamente los ingresos por recompensas; enlace: https://polyrewards.fun/.

Aunque no son obligatorias, estas herramientas pueden acelerar significativamente la obtención de información y la precisión operativa.

8. Conclusión

El plan de market making para LP que comparto se basa en resultados obtenidos bajo un capital específico, un nivel de tolerancia al riesgo determinado y una disponibilidad de tiempo concreta. Con diferentes montos de capital, perfiles de riesgo o condiciones de mercado, el desempeño puede variar considerablemente; además, Polymarket puede modificar sus reglas de incentivos en cualquier momento. Espero que esta metodología sirva como referencia para quienes deseen incursionar en el market making de Polymarket. Para más detalles operativos, sigue los próximos artículos de Bitaigen (比特根).

Nota fiscal: Los ingresos generados por actividades de market making pueden estar sujetos a tributación según la legislación de tu país. Te recomendamos consultar a un contador o asesor fiscal local para cumplir con tus obligaciones.

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Adaptación local (Pagos y KYC)

• Métodos de pago: En México puedes utilizar SPEI; en Colombia, PSE y Nequi; en Argentina, Mercado Pago.
• Verificación de identidad (KYC): Presenta tu INE si operas desde México; para el resto de Latinoamérica, el documento nacional de identidad (DNI) es suficiente.

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⚠️ Aviso de riesgo: Los precios de las criptomonedas son muy volátiles. Esto no es asesoramiento de inversión.