Bitaigen Research 對 11.2 萬個 Polymarket 錢包 以及 近半年的鏈上行為 進行系統化梳理後，出現了一個既直觀又出乎意料的結論：約 87.3% 的使用者在平台上最終是虧損的。
本次統計囊括了每筆鏈上交易的記錄、成交額、勝率、盈虧、涉及的市場類型、入場時點以及倉位規模等多個維度。整個資料清洗與分析歷時三週，得出的結論與不少人的直覺並不相符。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
很多人會自然聯想到，預測市場的頂尖玩家往往掌握獨家情報或使用高度複雜的模型。但實際資料顯示，能夠持續獲利的 1% 玩家之所以領先，並不是因為擁有神祕優勢，而是長期堅持幾項可複製的操作；而其餘 99% 的使用者則常常做相反的事，導致資金不斷流失。
我們透過對大量 Polymarket 錢包半年鏈上行為的系統梳理，挖掘出真正獲利玩家的共通作法。本文將揭示這五大可複製的交易思路，協助你避免常見誤區，提升在預測市場的獲利機率。
三、五個值得學習的交易模式
1. 在情緒極端時逆向操作
在所有篩選後的 8,400 個錢包中，這一行為幾乎是判斷是否為長期獲利帳戶的首要標誌。當合約價格被推高至約 88% 時，頂尖錢包往往開始賣出 YES；而當價格跌至約 12% 時，則會逐步買入。並非盲目逆市，而是僅在市場情緒出現明顯過度反應時才大幅介入。
統計顯示，獲利前 50 名的位址平均在市場共識機率上偏離 6%–11%，他們更傾向於在賠率明顯對自己有利時才下單，而不是在 50/50 的情況隨意投注。長期來看，這種「等待顯著偏差再進場」的策略雖顯平淡，卻極具穩健性。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
2. 倉位管理接近凱利公式
對前 200 名獲利錢包的倉位規模與其自認的優勢程度進行對比後發現，這些帳戶的下注金額幾乎與其估計的優勢成比例。換言之，優勢越大，倉位越重；優勢不足時則不輕易下單。
雖然難以確認這些交易者是否直接參考了 凱利公式（f* = (p·b − q)/b），但其行為與公式的邏輯高度吻合。實際操作中，頂尖錢包往往採用約為完整凱利值四分之一的保守倉位：最有把握的機會可能投入 12%–15%，中等把握的機會 2%–5%，而在沒有明顯優勢的情況下則選擇不交易。相比之下，虧損帳戶常出現極端倉位：一次性壓上 80% 甚至把幾美元分散到數十個市場，導致手續費成本高企且回撤風險劇增。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
3. 高度專業化的市場聚焦
按照參與的市場類別劃分後，發現 專注度越高，平均收益越好。僅涉及 1–2 類別的位址平均 PnL 為 +4,200 美元（約 134,400 TWD）；參與 3–4 類別的平均 PnL 為 -380 美元（約 -12,160 TWD）；涉足 5 類以上的平均 PnL 為 -2,100 美元（約 -67,200 TWD）。
案例一：位址 A 只交易比特幣 15 分鐘結算的合約，累計完成 502 次預測，勝率 98%，總盈約 5.4 萬美元（約 1,728,000 TWD）。其核心優勢在於即時監控 Binance 訂單簿深度，捕捉 Polymarket 價格相對滯後 10–30 秒的機會。
案例二：位址 B 專注天氣類市場，利用 NOAA 每日發布的溫度預測與 Polymarket 定價對比，在紐約氣溫預測中實現 94% 的準確率。
這些玩家並非天才，而是找到了自己在特定細分領域的相對資訊優勢，並在此基礎上反覆執行同一套邏輯，避免因熱點 FOMO 而頻繁切換策略。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
4. 交易對象是價格波動，而非事件本身
大多數使用者傾向於買入合約後持有至事件結算，收益完全取決於最終結果。頂尖錢包則更注重 價格差：他們在 0.40 美元（約 13 TWD）買入後，若行情或新聞推動價格升至 0.65 美元（約 21 TWD）便立即平倉，未必關心事件是否最終發生。
資料顯示，這類位址的平均持倉時間僅為 18–72 小時，而那些長期持有至結算的帳戶往往位於盈虧的後半段。顯然，靈活利用價格波動能提升資金使用效率，雖不適用於所有情形，但在多數市場中表現更佳。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
5. 主動規避突發新聞的高波動期
直覺上，人們會認為在重大突發事件發生時搶先入場能取得最大收益。但統計結果顯示，最優秀的位址傾向於在新聞剛曝光後先觀望，待情緒資金衝擊導致價格劇烈波動並逐步回落後再介入。換句話說，最佳的進場時機往往是市場對事件的關注度尚未完全反映或已經過度反應之時。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
一、Polymarket 排行榜的誤導性
如果直接開啟 Polymarket 的利潤（PnL）排行榜，會發現一些異常現象：排名第一的位址僅持有 22 筆倉位，第四名僅有 8 筆交易，甚至第八名僅完成一次下注，卻仍然躋身前十。
這些帳號大多是 巨鯨 在單一事件上一次性投入數百萬元並恰好押對，或是擁有資訊優勢的玩家。由於交易次數極少，無法從中提煉出可複製的規律，類似於一次性「拋硬幣」。
因此，分析的首要任務是剔除這類噪聲，僅保留具備統計意義的樣本。篩選標準如下：
- 已結算倉位不少於 100 筆；
- 活躍交易時間不少於 4 個月；
- 至少參與 2 個不同的市場；
- 累計交易額超過 1 萬美元（約 320,000 TWD）。
在滿足上述條件後，原始的 112,000 個錢包被壓縮至約 8,400 個具有研究價值的位址。值得注意的是，這批真正活躍的交易者大多獲利在 5 萬至 50 萬美元（約 1,600,000–16,000,000 TWD）之間，而非排行榜上常見的數百萬「英雄帳戶」。更重要的是，他們的成功來源於可被觀察和學習的交易過程，而不是偶然的單筆巨額收益。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
二、需要打破的三個常見誤區
誤區一：頂級玩家的勝率在 80%–90% 之間
實際數據顯示，經過篩選的長期獲利錢包的勝率普遍在 55%–67% 之間。即便是最成功的位址，例如擁有 900 多筆已結算倉位、累計獲利 260 萬美元（約 83,200,000 TWD）的帳戶，勝率也只有 63%。這說明即使是高手，也會在約三分之一的交易中判斷失誤。
新手常因 “高概率合約” 如 0.90 美元的 YES 合約而產生錯覺：表面上看成功機率高達 90%，但一旦判斷失誤就會失去 0.90，導致風險報酬比失衡，長期下來容易耗盡資金。資料中已有數百個位址出現類似的高風險循環。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
誤區二：最強玩家會涉足所有市場
事實恰恰相反。表現最好的錢包往往只專注於最多三個類別，甚至僅在一至兩個領域活動。有的只做加密貨幣相關的預測，有的專注天氣類市場，亦有僅交易 “比特幣在本週五前是否突破某價位” 的位址。
過度分散會削弱判斷的深度，專注於少數熟悉的賽道更有利於保持持續獲利。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
誤區三：交易速度決定成敗
在少數 15 分鐘結算的加密市場中，快速反應確實重要。但在絕大多數情形下，頂尖玩家並非靠搶先下單取勝，而是 在數天甚至數週的時間窗口內逐步建倉，等待價格出現顯著偏離後再執行交易。只要偏差足夠大，即便市場修正需要兩週，整體的數學期望仍然對他們有利。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風險，並請自行評估法规风险。
四、五點操作建議
1. 選定賽道並堅持長期投入
無論是加密、政治、天氣還是體育，先挑選最熟悉的領域，至少連續三個月專注該類市場。避免因一時興趣而隨意涉足其他熱點，防止判斷體系被打亂。※ 本文所提及之交易行為，請依照臺灣金管會相關規範自行評估風
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