跨链再质押热潮：比特币、Solana 与以太坊的创新协议解析

我们注意到，再质押正从以太坊向比特币、Solana 等多链生态快速扩散，背后涌现出一批资金充裕、技术创新的协议项目。本文梳理了这些跨链再质押方案的核心原理和关键特点，帮助您把握行业新机遇，值得细读。

再质押的跨链热潮：从比特币到 Solana 再到以太坊

在过去的数月里，“再质押”（Restaking）概念已从以太坊的核心赛道向比特币、Solana 等生态扩散。大量项目陆续完成千万级别的融资，社区讨论也从“积分大战”转向“多链布局”。截至目前，已质押的 ETH 中约有 16.3% 正在 EigenLayer、Karak Network 等再质押协议中再次锁定，显示出该赛道的资金吸引力。

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比特币链上的再质押协议

Babylon

Babylon 为比特币持有者提供了类似 PoS 的质押入口，使 BTC 能在无需信任的前提下为其他协议提供安全保障并获取收益。其工作原理与以太坊的 EigenLayer 类似，只是需要先将不可直接质押的 BTC 转化为可质押形态。

• 5 月 30 日，Babylon 完成由 Paradigm 领投的 7,000 万美元 融资。
• 截至 7 月 12 日，累计公开融资已达 9,600 万美元，投资方包括 Paradigm、Polychain Capital、Framework Ventures、Polygon Ventures、Binance Labs 等。
• 用户可通过 Babylon Testnet4 体验 BTC 质押流程。

基于 Babylon 的流动性再质押

1. Lombard

• 7 月 2 日完成由 Polychain Capital 领投的 1,600 万美元 种子轮融资。
• 质押的 BTC 会自动转入 Babylon，用户得到等值的再质押凭证 LBTC，可在 DeFi 中用于借贷、交易等。

1. Lorenzo

• 5 月 28 日启动预质押活动，用户质押 BTC 可获得 stBTC，并在 Babylon 正式上线后立即参与收益分配。

BounceBit

BounceBit 是专为比特币设计的再质押链，核心产品包括 BounceBit Portal、BounceBit Chain 与 BounceClub。用户将 BTC 锁定后会铸造 BBTC，该代币既可参与链上混合质押（BBTC + BB），也可在 DeFi 场景中使用。

• 4 月完成由 Binance Labs 领投的策略轮融资，早前 2 月已完成 600 万美元 种子轮，投资方涵盖 Blockchain Capital、Bankless Ventures、NGC Ventures、DeFiance Capital、OKX Ventures 等。
• 7 月 12 日，BB 的市场价为 0.4 美元，全额估值（FDV）约 8 亿美元。

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Solana 生态的再质押布局

Solayer

Solayer 将 EigenLayer 的思路迁移至 Solana，允许 SOL 持有者将资产质押到需要安全保障的 DApp 或中间件中，获取额外的 PoS 收益。

• 7 月 2 日完成建造者轮融资，投资方包括 Solana Labs 联创 Anatoly Yakovenko、Solend 创始人 Rooter、Tensor 联创 Richard Wu、Polygon 联创 Sandeep Nailwal 等。
• 近期已接近 1,000 万美元 融资规模，其中 Yakovenko 亦参与。
• 7 月 15 日，平台 TVL 超过 1.05 亿美元，其中 SOL 本金约占 60%。

Cambrian

Cambrian 同样定位为 Solana 的再质押协议，支持 SOL 与各类 LST（如 mSOL、JitoSOL）向中间件和 DApp 提供安全服务。

• 创始人 Gennady Evstratov 表示正在敲定 250 万美元 融资，估值约 2,500 万美元。
• 计划在 2024 年第二季末或第三季初上线再质押网络并启动积分计划。
• 截至 7 月 15 日，尚未正式推出质押产品。

Picasso

原本服务于波卡生态的跨链协议 Picasso，于 1 月 28 日宣布在 Solana 上提供 SOL 再质押服务，支持 SOL 及其 LST（如 JitoSOL、mSOL、bSOL）为中间件、DApp 以及 L2 Rollups 提供安全保障。

• 当前锁仓的再质押资产总额约 375 万美元。

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以太坊的三大再质押协议

EigenLayer

作为 Restaking 概念的首创项目，EigenLayer 长期占据赛道领头羊位置。4 月 30 日公布的 EIGEN 代币模型引入了“代币不可转让”限制，引发社区激烈争议。

• 白皮书中明确 EIGEN 在初始阶段不支持转让或二级市场交易，官方解释为流动性不足。
• 同时，空投期间对参与者 IP 进行限制，也被部分用户视为不友好。
• 尽管舆论风波不断，TVL 仍呈现上涨趋势：5 月 9 日的 140 亿美元 高点一度攀升至 6 月 16 日的 190 亿美元，随后回落至 149 亿美元。
• 资产构成中 68% 为原生 ETH，32% 为 LST；约 16.1 万 再质押者中，67.6%（约 103 亿美元）的资产委托给仅 1,500 家运营商。
• 7 月 3 日官方在 X（Twitter）预告 Q3 将有重大项目推进，市场猜测可能包括 EIGEN 代币的可交易化。

截至 7 月 12 日，EIGEN 仍不可转让，场外二级积分交易平台 Whalesmarket 的报价为 5.39 美元。

Symbiotic

在 EigenLayer 空投争议升温之际，5 月 15 日 Lido 联合创始人及 Paradigm 被曝正暗中资助名为 Symbiotic 的新项目，以填补再质押赛道的空缺。

• 6 月 11 日正式上线并完成 580 万美元 种子轮融资，领投方为 Paradigm 与 Cyber Fund。
• Cyber Fund 由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 与 Vasiliy Shapovalov 联合创立，平台公开支持使用 Lido 的 stETH、cbETH 等与 EigenLayer 不兼容的资产进行再质押。
• 与仅支持 ETH 与其衍生 LSD 的 EigenLayer 不同，Symbiotic 接受任何 ERC‑20 代币，包括 Lido 的 wstETH、稳定币 ENA、USDe 等。
• 开发者可自行配置质押资产种类、节点运营商、奖励与削减机制，提供更高的定制化空间。
• 上线首月，平台锁仓资产已突破 10 亿美元，截至 7 月 12 日 TVL 为 10.9 亿美元，其中 wstETH 价值 7.6 亿美元（约占 70%）。
• 多个 LRT 项目（Ether.fi、Renzo、YieldNest、Swell、Pendle Finance）已与 Symbiotic 集成，用户可在 LRT 上存入资产并获取 Symbiotic 积分。

基于 Symbiotic 的 LRT 协议 Mellow

Mellow 原为 Lido 联盟的流动性解决方案，6 月 4 日宣布与 Symbiotic 合作，推出模块化 LRT 再质押产品。

• 用户将 ETH 存入 Mellow，平台自动转至 Lido 获取 stETH，再将其存入 Symbiotic，完成双重积分（Mellow + Symbiotic）。
• 该模型类似于可自定义的对冲基金或质押提供者，支持不同风险/回报配置。

7 月 15 日，Mellow 的 TVL 达 4.88 亿美元，累计产生 3,700 万 Symbiotic 积分。

Karak Network

Karak Network 的运作方式与 EigenLayer 类似，称其 AVS 为分散式安全服务（DSS），并推出自有 Layer2 网络 K2。

• 与 EigenLayer 只聚焦 ETH 不同，Karak 支持包括 ETH、各类 LST、LRT 资产以及 USDT、USDC、DAI、USDe 等稳定币在内的多种资产再质押。
• 该协议实现了多链部署，已在以太坊、Arbitrum、BSC、Blast、Mantle 等链上布局，用户可根据资产所在链自由选择存入。

截至目前，Karak 的 TVL 已突破 10 亿美元，但暂不接受新资金流入。

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近期重要融资事件回顾

• Renzo（6 月 18 日）完成由 Galaxy Ventures 等领投的 1700 万美元 融资。
• Symbiotic（6 月 11 日）完成 580 万美元 种子轮，由 Paradigm 与 Cyber Fund 领投。
• Babylon（5 月 30 日）获得 7000 万美元 融资，领投方为 Paradigm。
• Lombard（7 月 2 日）完成 1600 万美元 种子轮，领投方为 Polychain Capital。
• Solayer（7 月 2 日）完成建造者轮融资，投资方包括 Anatoly Yakovenko、Rooter、Richard Wu、Sandeep Nailwal 等。

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小结

再质押协议正从以太坊的核心赛道向比特币、Solana 等多链生态快速扩散。项目方通过引入多资产支持、模块化设计以及跨链部署，吸引了大量资本与社区关注。尽管部分项目在代币治理、空投规则等方面仍面临争议，但整体 TVL 与融资规模的持续增长表明，Restaking 仍是当前加密领域的重要创新方向。

关键要点

• 再质押已从以太坊扩展至比特币、Solana等多链。
• 已质押ETH约16.3%在EigenLayer等协议再质押。
• Babylon 为BTC提供可质押形态，融资约9600万美元。
• Lombard 通过LBTC 让BTC 再质押可在DeFi使用。
• BounceBit 锁定BTC 铸造BBTC 用于混合质押与DeFi。

常见问题

什么是再质押，它在多链生态的意义是什么？

再质押指在已有质押资产的基础上再次锁定，以为其他协议提供安全性并获取额外收益。它让 ETH、BTC、SOL 等资产在单链之外发挥价值，推动跨链安全和 DeFi 流动性。

Babylon 在比特币再质押中扮演什么角色？

Babylon 为 BTC 持有者提供类似 PoS 的再质押入口。用户先将 BTC 转化为可质押形态，再锁定至 Babylon，参与其他协议安全。项目已获 Paradigm 领投 7000 万美元融资，累计融资 9600 万美元，并已开放 Testnet4 供用户体验。

Lombard 和 Lorenzo 如何在 Babylon 上实现流动性再质押？

在 Babylon 上，Lombard 将用户质押的 BTC 自动转入 Babylon，并发行等值的 LBTC 作为再质押凭证，用户可在 DeFi 中借贷或交易；Lorenzo 则在预质押阶段发放 stBTC，正式上线后即参与收益分配。Lombard 完成 1600 万美元种子轮融资。

BounceBit 的再质押机制和代币 BBTC 有哪些特点？

BounceBit 构建专属再质押链，用户锁定 BTC 后铸造 BBTC。BBTC 可在链上与 BB 进行混合质押，也可用于 DeFi。项目已获 Binance Labs 领投的策略轮融资，种子轮获 600 万美元，BB 当前市价约 0.4 美元，整体估值约 8 亿美元。

Solayer 在 Solana 生态的再质押方案有哪些关键数据？

Solayer 把 EigenLayer 的再质押思路移植到 Solana，允许 SOL 持有者将资产再次质押到 DApp 或中间件获取额外收益。项目已完成约 1000 万美元建造者轮融资，TVL 超过 1.05 亿美元，其中 SOL 本金约占 60%。

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