Bitaigen Research CryptoQuant的最新数据仍然显示，尽管比特币近期出现了短暂的价格回升，但整体基本面和技术面仍指向熊市格局。该机构的Bull Score Index——一个综合基本面与技术指标的健康度评分——目前仅为10分（满分100分），位于明显的熊市区间。
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我们通过CryptoQuant与TradingView等多维数据，剖析比特币近期回暖背后的基本面与技术面信号，指出潜在阻力与中期熊市特征，帮助读者辨别看涨陷阱的真实风险，后续内容将进一步展开分析。
TradingView数据
TradingView的行情记录显示，上周四比特币在Coinbase平台一度冲至约74,000美元，触及了月内最高点并短暂上穿了50日指数移动均线。然而，随后价格快速回落，跌幅超过3,000美元，至周五早盘已跌回71,000美元以下。
Bull Score指数仍深陷看跌区间（来源：CryptoQuant）。
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比特币仍面临新一轮下行压力风险
LVRG Research的董事Nick Ruck在接受Cointelegraph采访时指出，近期加密市场的回暖主要得益于风险偏好回升和ETF资金的流入。但他警告称，这一波上涨很可能很快遇到阻力，受宏观不确定性以及动能衰减的影响，价格已经回落至约71,000美元附近。
他进一步解释，尽管在流动性较好的环境下出现了阶段性回暖，但持续的看跌结构仍要求投资者保持谨慎。诸如2月非农就业增速放缓等温和的宏观信号，可能再次给加密资产施加下行压力。
比特币动能在周四高点后下跌了约4.7%（来源：TradingView）。
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比特币或将迎来新的买盘兴趣
CryptoQuant指出，Coinbase的溢价已经转正，这反映出美国买盘兴趣的回升，并在一定程度上推动了近期的价格反弹。该平台称，现货比特币需求已从收缩转为增长，Coinbase的比特币溢价在2月初仍处于深度负值，如今已升至自去年10月以来的最高正值。
与此同时，交易员和长期持有者的抛压出现减弱，原因是未实现损失已达到自2022年7月以来的最高水平。SwissBlock的分析师在周五补充道，“动能正进入关键转折点”，并认为目前正走出最大负动能阶段，这类转折往往预示行情格局的变化。
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比特币“稳稳处于”熊市中段
从流动性视角审视，分析师Woo认为比特币“稳稳地位于熊市中期”。他解释说，在经历了类似近期的快速下跌冲击后，比特币通常会进入横盘整理，并尝试在阻力位附近发起反弹。CoinMarketCap数据显示，自去年10月创下126,000美元历史高点以来，比特币累计下跌约46.82%，当前交易价约为67,012美元。
Woo强调，这一价位并非底部，仍可能出现进一步的下行空间。情绪监测平台Santiment在本周六也表达了相似看法，指出在巨鲸持续抛售的同时，散户仍在七万美元以下积极买入。Santiment认为，当散户买入而巨鲸卖出时，通常意味着回调尚未结束。
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比特币投资者资金流持续回暖
Woo指出，尽管比特币在周三曾冲至74,000美元并随后跌回“中70K区间”，但自2月中旬以来，投资者的资金流入呈现持续回暖的趋势。其他同样认定比特币仍处于熊市的声音也不在少数。加密分析师Benjamin Cowen在接受Magazine杂志采访时表示，2026年将是比特币的“熊市年份”，不太可能出现新的高点。
CryptoQuant再次强调，“尽管近期出现反弹，比特币仍处于熊市”。与此同时，加密恐惧与贪婪指数在周三短暂回暖后，又跌回“极度恐惧”区间，进一步印证了市场情绪的谨慎。
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比特币当前的回暖行情正面临多重阻力，短线看涨的陷阱或正在形成，整体进入了熊市的中期阶段。欲了解更多比特币的深入分析，可搜索Bitaigen（比特根）以往的文章或继续浏览下方的相关链接，期待大家持续关注并支持Bitaigen（比特根）！
关键要点
- CryptoQuant Bull Score 仅10分，属熊市区间
- 比特币周四冲至74,000美元后回落至71,000美元
- Coinbase 溢价转正，显示美国买盘兴趣回升
- 未实现损失自2022年7月最高，抛压减弱
- 分析师认为比特币仍处于熊市中期，可能横盘整理
常见问题
CryptoQuant的Bull Score指数是什么？目前分数多少？
Bull Score指数是CryptoQuant综合基本面与技术指标的健康度评分，满分100分。目前该指数仅为10分，位于明显的熊市区间。该指数由多维数据计算，用于评估比特币整体健康状况。
比特币在74,000美元高点后出现了怎样的回落？
上周四比特币在Coinbase平台一度冲至约74,000美元，短暂突破50日指数移动均线。随后价格快速回落，跌幅超过3,000美元，周五早盘已跌回71,000美元以下，动能下跌约4.7%。
Coinbase的比特币溢价近期有何变化？意味着什么？
Coinbase的比特币溢价已由2月初的深度负值转为正值，升至自去年10月以来的最高水平。这表明美国买盘兴趣回升，对近期价格反弹起到一定支撑作用。
分析师认为比特币目前处于熊市的哪个阶段？
分析师Woo指出，比特币“稳稳位于熊市中期”。在经历近期快速下跌后，通常会进入横盘整理并在阻力位附近尝试反弹。目前价位并非底部，仍可能出现进一步下行空间。
近期加密恐惧与贪婪指数表现如何？
加密恐惧与贪婪指数在本周三短暂回暖后，再次跌回“极度恐惧”区间，反映市场情绪偏向谨慎，进一步印证了整体仍处于熊市格局。
比特币的资金流入趋势最近怎样？
自2月中旬以来，比特币投资者的资金流入呈持续回暖趋势。尽管价格在74,000美元高点后回落，但整体流入仍保持增长，显示买盘兴趣在恢复。
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