Bitaigen Research 
美国证券交易委员会（SEC）近日收到纳斯达克递交的规则修订申请，旨在撤销现行对现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF 期权合约数量的上限。该文件指出，此举是为了解决衍生品市场中出现的待遇不均问题，使加密资产期权的监管框架能够与其他大宗商品类基金保持一致。
自2025 年底纳斯达克批准将单一资产加密货币ETF 期权以商品型信托形式挂牌交易后，相关的持仓与行权限制仍然沿用原有上限。此次提交的修订请求将把原先针对多种比特币挂钩期权的 25,000 份合约上限取消，允许更灵活的对冲和交易策略的实施。文件中列出的在纳斯达克上市的相关 ETF 包括贝莱德、富达、Bitwise、灰度、ARK/21Shares 以及 VanEck 等公司的产品。
SEC 对此规则变更免除了惯常的 30 天等待期，使其在提交当日即生效，同时保留在 60 天内若认为有必要可暂停该变更的权力。SEC 已启动公开征求意见的程序，预计将在二月末作出最终裁决，除非在审查期间出现需要进一步评估的情况。
期权本质上是一种金融合约，赋予持有人在约定期限内以预定价格买入或卖出标的资产的权利（而非义务）。监管机构通常会对期权的持仓规模设限，以防止过度投机、市场操纵以及单一机构集中持仓导致的波动放大和市场稳定性风险。
美国证券交易委员会关于取消对部分加密资产限制的规则变更通知。 来源：美国证券交易委员会
纳斯达克在申请文件中强调，此次调整将使数字资产期权能够“与所有其他符合上市条件的期权以同等方式”进行交易，且不会削弱对投资者的保护。该交易所认为，现行上限限制了市场参与者的对冲需求，导致了对数字资产期权的不公平对待。
我们梳理了纳斯达克最新的规则修订请求，解析取消比特币、以太坊ETF期权持仓上限背后的监管考量和市场影响，帮助投资者了解可能的交易策略变化，后续细节值得关注。我们还将关注SEC的审议进程以及市场对期权流动性的潜在反应。
纳斯达克扩大其在加密市场中的角色
近年来，纳斯达克在加密领域的布局持续加速。去年11 月，纳斯达克曾向 SEC 提出将与贝莱德 iShares 比特币信托基金（IBIT）挂钩的期权头寸上限从原先的 25 万份提升至 100 万份，理由是市场需求持续增长，现有上限已无法满足对冲及其他交易策略的需求。
同月，纳斯达克数字资产战略负责人马特·萨瓦雷塞在接受 CNBC 采访时表示，交易所正把推动代币化股票以及获得监管批准作为首要任务，并将在回应公众意见和监管反馈后，快速推进 SEC 的审查流程。
纳斯达克数字资产负责人马特·萨瓦雷塞在 11 月的一次采访中表示。来源：CNBC
进入 2024 年后，纳斯达克与芝商所联手，计划统一加密货币基准指数，并将原有的纳斯达克加密货币指数更名为“纳斯达克‑芝商所加密货币指数”。该指数为多资产指数，覆盖比特币、以太坊、瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）、链环（LINK）、卡尔达诺（ADA）以及雪崩（AVAX）等主流加密资产。
作为美国主要的证券交易所运营商，纳斯达克不仅提供股票、衍生品和ETF等电子交易平台，还是科技与成长型企业的重要上市场所。此次取消比特币、以太坊 ETF 期权持仓上限的申请，标志着其在数字资产生态体系中的角色进一步深化。
如需获取更多关于纳斯达克此次规则变更的详细信息，请关注 Bitaigen（比特根）的后续报道。
关键要点
- 纳斯达克向SEC申请取消比特币、以太坊ETF期权持仓上限。
- SEC免除30天等待期，规则可即日生效并在60天内可暂停。
- 纳斯达克认为持仓上限限制对冲需求，导致数字资产期权待遇不均。
- 涉及ETF包括贝莱德、富达、灰度等。
常见问题
纳斯达克此次申请的主要内容是什么？
纳斯达克向美国证券交易委员会提交了规则修订申请，要求撤销目前对现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF期权合约数量的上限限制。若获批，原先设定的持仓上限将被取消，期权交易可采用更灵活的对冲和交易策略。
现行的比特币、以太坊ETF期权持仓上限是多少？
根据纳斯达克提交的文件，目前针对比特币挂钩的ETF期权合约设有 25,000 份的持仓上限。该上限同样适用于以太坊相关的期权产品。
SEC 对该规则变更采取了哪些审查措施？
SEC 对此次规则变更免除了常规的 30 天等待期，文件提交即生效。同时，SEC 保留在 60 天内如有必要可暂停该变更的权力，并启动了公开征求意见程序，预计将在二月份末作出最终裁决。
取消持仓上限可能对市场参与者有什么影响？
若持仓上限被取消，市场参与者可以在不受合约数量限制的情况下进行期权对冲或其他策略，这有助于提升数字资产期权的流动性，并使其交易规则与其他大宗商品期权保持一致。但具体市场表现仍取决于多种因素。
纳斯达克在加密资产领域的其他近期布局有哪些？
近期纳斯达克在加密领域的布局包括：去年曾将与贝莱德 iShares 比特币信托基金挂钩的期权上限从 25 万份提升至 100 万份；与芝商所合作统一加密货币基准指数并将原纳斯达克加密指数更名为‘纳斯达克‑芝商所加密货币指数’，覆盖比特币、以太坊等多种主流代币。
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