Bitaigen Research 
在过去一年里，Kalshi 与内华达州的法律争执持续升温。该公司在2023年3月因收到州监管部门发出的停止令，被迫暂停在当地开展所有与体育相关的市场活动。随后，4月一审联邦法院曾暂时阻止州方在诉讼期间采取进一步行动，然而这一保护并未持久。
9月的最新进展显示，第九巡回上诉法院驳回了Kalshi 试图阻止内华达州博彩监管机构对其体育赛事合约进行干预的请求。该裁决直接消除了州方对Kalshi 提起民事执法诉讼的法律障碍。紧接着，内华达州博彩控制委员会便在州法院递交了起诉状，指控Kalshi 在未取得许可的情况下提供博彩服务，涉嫌违反州法律。
面对州法院的指控，Kalshi 立即提交动议，要求将案件转移至联邦法院审理，并重申其长期主张——依据商品期货交易委员会（CFTC）的规定，平台仅受联邦商品交易所法的专属管辖。该公司坚称，联邦层面的监管框架已足以覆盖其业务，州级监管不应对其产生约束。
我们将梳理Kalshi与内华达州的最新法律冲突，解析联邦监管与州级博彩执法的权力边界，并探讨平台在此争议中的合规路径，帮助读者把握行业走向，了解此案对美国预测市场未来监管格局的潜在影响。
内华达州称Kalshi无视州法律
在新一轮诉讼中，内华达州博彩控制委员会再次强调，Kalshi 的体育赛事合约符合州法律对持牌博彩的定义，因为这些合约实质上让用户对比赛结果进行投注。尽管州内允许各类体育博彩活动，监管机构指出Kalshi 并未获得相应许可，也未遵守州内的博彩监管要求。
Kalshi 在联邦动议中辩称，州方的上述主张迫使法院对联邦商品交易所法律进行狭义解释，而这些法律本应由CFTC 负责监管。公司认为，联邦层面的规定已经足以覆盖其业务模式，州级干预属于越权。
商品期货交易委员会主席声称对预测市场拥有管辖权
同一天，CFTC 主席迈克·塞利格在法庭之友简报中表达了对类似案件的立场。该简报支持 Crypto.com 在另一场针对内华达州监管机构的诉讼中取得的胜诉结果。Crypto.com 亦曾在2023年6月因收到州方的停止令而提起诉讼，随后在联邦法院的动议被驳回后向第九巡回上诉法院提出上诉。
塞利格在简报中指出：“各州不得通过将场内指定合约市场的掉期交易重新定性为非法赌博，来侵蚀 CFTC 对受其监管的指定合约市场的专属管辖权。”他进一步说明，这类合约属于商品衍生品，理应完全由 CFTC 监管，委员会将坚持捍卫对商品衍生品的专属管辖。
该立场的提出恰逢特朗普媒体与技术集团宣布计划与 Crypto.com 合作，将其社交平台“真理社交”打造为预测市场的消息。与此同时，前美国总统之子唐纳德·特朗普 Jr. 自2025年1月起担任 Kalshi 顾问，并在去年8月对该公司进行投资后，也曾为竞争对手 Polymarket 提供顾问服务。
来源：丹尼尔·沃拉奇
Kalshi 对本次置评请求尚未作出回应。
关键要点
- 第九巡回驳回Kalshi阻止州监管的请求
- 内华达州指控Kalshi未获许可提供体育博彩
- Kalshi 主张受CFTC联邦商品交易所法专属管辖
- CFTC主席强调各州不得侵蚀其对合约市场的管辖权
常见问题
Kalshi 为什么在2023年3月被内华达州暂停体育市场活动？
2023年3月，Kalshi 收到内华达州博彩监管部门的停止令，因其在未取得州许可的情况下提供体育赛事合约交易，被认定为非法博彩，从而被迫暂停在该州的所有体育相关市场活动。
第九巡回上诉法院的裁决对Kalshi案件有何影响？
2023年9月，第九巡回上诉法院驳回了Kalshi 阻止州监管机构干预其体育赛事合约的请求，裁决消除了州方对Kalshi 提起民事执法诉讼的法律障碍，随后内华达州博彩控制委员会随即在州法院递交起诉状。
Kalshi 主张联邦商品交易所法对其业务拥有专属管辖权的依据是什么？
Kalshi 在法院动议中指出，其平台交易的体育赛事合约属于商品衍生品，受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。公司认为联邦商品交易所法已经覆盖其业务模式，州级监管属于越权，不应限制其运营。
CFTC 主席对州级监管介入预测市场的立场是什么？
CFTC 主席迈克·塞利格在法庭之友简报中表示，各州不得通过将场内指定合约的掉期交易重新定性为非法赌博，来侵蚀 CFTC 对受其监管的指定合约市场的专属管辖权。他强调此类合约应由 CFTC 全面监管。
特朗普家族成员与Kalshi 有何关联？
前美国总统之子唐纳德·特朗普 Jr. 于2025年1月起担任 Kalshi 顾问，并在去年8月对该公司进行投资。此外，他此前也曾为 Kalshi 的竞争对手 Polymarket 提供顾问服务。
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