Bitaigen Research 
Analizamos la relación entre las expectativas de tasas de interés y los flujos de capital en los ETF, y desglosamos la dinámica del mercado que respalda el retorno de Bitcoin a niveles altos. El artículo explica cómo la expectativa de recortes de la Fed influye en los ingresos netos de los ETF de Bitcoin al contado y examina el punto de inflexión de ganancias y pérdidas de los inversores del ETF de BlackRock. Si deseas comprender la lógica profunda de este movimiento, sigue leyendo para obtener el análisis completo.
Flujos de capital en los ETF de Bitcoin al contado y expectativas de tasas
Después de la reunión del 10 de diciembre, el Comité de la Reserva Federal de EE. UU. elevó significativamente las expectativas de recorte de tasas. Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de una reducción de 25 pb pasó de un 39 % una semana antes a un 85 % en la actualidad. La expectativa de que las tasas bajen se considera un posible impulsor al alza del precio de Bitcoin, sobre todo en el contexto de que Bitcoin haya superado nuevamente la barrera de los $90,000 USD (≈ 1,620,000 MXN, ≈ 360,000,000 COP, ≈ 90,000,000 ARS).
La mejora en las expectativas de tasas también ha impulsado los flujos de capital hacia los ETF de Bitcoin al contado. Datos de Farside Investors muestran que, en las últimas dos semanas, estos ETF registraron por primera vez entradas netas en dos días consecutivos, con un acumulado el miércoles de aproximadamente 21 millones de dólares (≈ 378 millones MXN, ≈ 84 mil millones COP, ≈ 21 mil millones ARS). Esta tendencia es positiva para el sentimiento general de Bitcoin, pues la investigación de K33 Research indica que el ETF de Bitcoin de BlackRock fue el único fondo en 2025 que logró entradas netas positivas.
Punto de inflexión de ganancias y pérdidas del iShares Bitcoin Trust de BlackRock
Una vez que el precio de Bitcoin volvió a situarse por encima de los $90,000 USD (≈ 1,620,000 MXN, ≈ 360,000,000 COP, ≈ 90,000,000 ARS), los tenedores del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock recuperaron un exceso acumulado de 32 mil millones de dólares (≈ 576 mil millones MXN, ≈ 128 mil mil millones COP, ≈ 32 mil mil millones ARS). La plataforma de datos de cadena de bloques Arkham, en su publicación X, señaló que la suma de ganancias de los poseedores de IBIT y ETHA alcanzó un pico de aproximadamente 40 mil millones de dólares (≈ 720 mil millones MXN, ≈ 160 mil mil millones COP, ≈ 40 mil mil millones ARS) el 7 de octubre, para luego caer a 630 millones de dólares (≈ 11.3 mil millones MXN, ≈ 2.5 mil mil millones COP, ≈ 630 mil mil millones ARS) hace cuatro días. En la actualidad, el precio promedio de compra de todos los ETF de BlackRock está prácticamente en el punto de equilibrio.
Esto implica que, al no existir pérdidas contables significativas para los tenedores, la presión de venta sobre el ETF debería disminuir aún más. Desde el 9.03 mil millones de dólares (≈ 162.5 mil millones MXN, ≈ 36.1 mil mil millones COP, ≈ 9.03 mil mil millones ARS) de salida neta registrada el 20 de noviembre, los flujos de capital ya muestran una clara mejoría.
Mentalidad de los tenedores y estrategias a largo plazo
Geoff Kendrick, responsable de investigación de activos digitales a nivel global en Standard Chartered, declaró en una entrevista con Cointelegraph que los flujos netos hacia los ETF de Bitcoin al contado serán la fuente clave de impulso para Bitcoin en 2025. BlackRock, como gigante global de gestión de activos, manejaba 13.5 billones de dólares (≈ 243 billones MXN, ≈ 54 trillones COP, ≈ 13.5 trillones ARS) en activos bajo gestión al tercer trimestre de 2025.
Desde la perspectiva del comportamiento de los inversores, muchos poseedores de ETF son asignadores a largo plazo. Vincent Liu, CIO de Kronos Research, señaló que, aun cuando exista una pérdida contable, estos inversores tienden a mantener sus posiciones y no liquidan rápidamente ante la volatilidad de corto plazo. El analista de Glassnode, Sean Rose, había señalado previamente que cuando el precio de Bitcoin retrocedió a alrededor de $89,600 USD (≈ 1,613,000 MXN, ≈ 358,400,000 COP, ≈ 89,600,000 ARS), cercano al costo ponderado por flujo, algunos tenedores enfrentaron pérdidas en papel.
Conclusión
El hecho de que Bitcoin haya recuperado la barrera de los $90,000 USD (≈ 1,620,000 MXN, ≈ 360,000,000 COP, ≈ 90,000,000 ARS) y que los ETF de BlackRock hayan vuelto a registrar ganancias aporta una señal de que el sentimiento del mercado se está calentando. El retorno de los flujos de capital, la mejora de las expectativas de tasas y la paciencia de los inversores a largo plazo conforman una base sólida para que Bitcoin pueda volver a alcanzar máximos históricos antes de 2025. Para obtener análisis más profundos sobre la ruptura de BTC por encima de los $90,000 y la recuperación de los ETF de BlackRock, sigue las próximas publicaciones de Bitaigen (Bitagén).
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