Bitaigen Research En este artículo analizamos la reciente tendencia de varios semanas consecutivas de reembolsos netos en los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU., examinando los factores que impulsan la incertidumbre macroeconómica, el sentimiento del mercado y los flujos de capital. A través de comparaciones de datos y una visión sectorial, ayudamos al lector a comprender el posible impacto de los cambios en el tamaño de los activos de los ETFs; los capítulos siguientes profundizarán en las posibles reacciones del mercado y en las estrategias que los inversionistas podrían considerar.
En los últimos cinco semanas, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han registrado una salida neta de capital acumulada de aproximadamente 38 mil millones USD (≈ 684 mil millones MXN, ≈ 152 billones COP, ≈ 38 mil millones ARS), lo que indica que los inversionistas tienden a reducir su exposición al riesgo cuando la incertidumbre del entorno macro se intensifica.
Hasta el viernes de esta semana, los ETFs de Bitcoin al contado habían acumulado desde su lanzamiento una entrada neta de 540.1 mil millones USD (≈ 9,722 mil millones MXN, ≈ 2,160 billones COP, ≈ 540 mil millones ARS), con un total de activos cercano a 853.1 mil millones USD (≈ 15,356 mil millones MXN, ≈ 3,412 billones COP, ≈ 853 mil millones ARS), lo que representa alrededor del 6.3 % de la capitalización total de Bitcoin.
Durante este período, los flujos de salida se mantuvieron consistentemente negativos a nivel semanal. La semana pasada el reembolso neto fue de 3.159 mil millones USD (≈ 56.86 mil millones MXN, ≈ 12.64 billones COP, ≈ 3.159 mil millones ARS). El mayor episodio de salida se registró en la semana que culminó el 30 de enero, con una salida neta de 14.9 mil millones USD (≈ 268.2 mil millones MXN, ≈ 59.6 billones COP, ≈ 14.9 mil millones ARS). Incluso cuando en ciertos momentos del día se observaron entradas —por ejemplo, el viernes se registraron aproximadamente 8.8 mil millones USD (≈ 158.4 mil millones MXN, ≈ 35.2 billones COP, ≈ 8.8 mil millones ARS)— estas fueron contrarrestadas por reembolsos de mayor magnitud realizados con anterioridad. Cabe destacar que el 1 de febrero se registró un reembolso superior a 4.1 mil millones USD (≈ 73.8 mil millones MXN, ≈ 16.4 billones COP, ≈ 4.1 mil millones ARS), y que las posteriores ventas de los 12 y 17‑19 de febrero aumentaron la caída neta de esa semana.
La des‑exposición institucional impulsa la salida de capital de los ETFs de Bitcoin
Vincent Liu, CIO de Chronos Research, señala que los recientes reembolsos reflejan principalmente una re‑asignación de riesgo por parte de instituciones frente a la creciente tensión geopolítica y la mayor incertidumbre macro, más que una negación del valor a largo plazo de Bitcoin. Según Liu, los conflictos comerciales y los cambios en la política de aranceles han intensificado el sentimiento de aversión al riesgo, haciendo que los activos digitales sean extremadamente sensibles a las noticias macroeconómicas.
Liu añade que, a corto plazo, la volatilidad de los flujos probablemente continuará. Si los datos de solicitudes de subsidio por desempleo que se publicarán este jueves resultan débiles, podría reavivar las expectativas de una reducción de la tasa de interés, lo que a su vez mejoraría el ánimo en el sector cripto, que actualmente se encuentra en un estado de “pánico extremo”.
Salida de capital también en el ETF de Ethereum al contado
Al igual que ocurre con el ETF de Bitcoin, el ETF de Ethereum al contado ha registrado salidas netas continuas durante las últimas cinco semanas, con inversores reduciendo sus posiciones en el segundo activo digital más grande. Según datos de SoSoValue, la semana pasada el fondo tuvo una salida neta de 1.234 mil millones USD (≈ 22.21 mil millones MXN, ≈ 4.94 billones COP, ≈ 1.234 mil millones ARS). Aunque se observaron algunos periodos de entrada positiva —por ejemplo, el 17 de febrero se ingresaron alrededor de 4.86 mil millones USD (≈ 87.48 mil millones MXN, ≈ 19.44 billones COP, ≈ 4.86 mil millones ARS) y en febrero en total se ingresaron aproximadamente 1.03 mil millones USD (≈ 18.54 mil millones MXN, ≈ 4.12 billones COP, ≈ 1.03 mil millones ARS)— estas fueron superadas por la fuerte presión de venta que se dio a principios de la semana.
El contenido anterior resume la situación más reciente de los ETFs de Bitcoin al contado, que han experimentado reembolsos netos durante cinco semanas consecutivas, acumulando 38 mil millones USD (≈ 684 mil millones MXN, ≈ 152 billones COP, ≈ 38 mil millones ARS). Para más información, siga los próximos reportes de Bitaigen (比特根).
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