Bitaigen Research En este artículo analizamos la lógica operativa del proyecto Time.fun bajo el respaldo oficial de Solana, evaluamos si puede inyectar nuevo capital al ecosistema después de que Pump.fun drenara liquidez, y profundizamos en los riesgos críticos que enfrenta la cadena actualmente. El contenido se presenta desde múltiples perspectivas para que el lector comprenda las oportunidades y desafíos potenciales del proyecto; una lectura detallada es altamente recomendada.
¿Puede Time.fun, respaldado repetidamente por Solana, recuperar la liquidez que Pump.fun quitó del ecosistema?
Time.fun, bajo múltiples avales oficiales de Solana y aprovechando el mecanismo MEME, podría ayudar a restaurar parte de la liquidez en el corto plazo, aunque la presión sobre el ecosistema en su conjunto sigue siendo el principal desafío.**
El 24 de febrero, Time.fun se lanzó oficialmente en Solana y el equipo de Solana brindó un apoyo inmediato y contundente; incluso el cofundador de Solana, Toly, lo mencionó explícitamente en un tuit, aumentando la exposición del proyecto. Esta acción no solo responde directamente al drenaje de liquidez provocado por Pump.fun, sino que también indica que, tras el caos generado por la proliferación de tokens de celebridades que dañaron al ecosistema de Solana, la plataforma está buscando nuevamente rutas de crecimiento.
Pump.fun intenta “voltear la mesa”, agravando la crisis del ecosistema Solana
Después de los escándalos de tokens de celebridades como Libra, la liquidez de Solana se vació rápidamente y el sentimiento del mercado se mantuvo bajo. Como motor de tráfico y “imprenta” de la cadena en este ciclo, Pump.fun ya no puede proveer suficiente liquidez; su propio AMM, los rumores de emisión de tokens, la venta continua de sus monedas y las múltiples demandas regulatorias han generado un descontento evidente por parte de los responsables de Solana.
- Demanda de enero: Según Bloomberg Law, Pump.fun enfrenta una demanda colectiva por presunta violación de la legislación de valores de EE. UU., al emitir Meme coins sin registro y con alta volatilidad, lo que expuso a los inversores a riesgos financieros considerables y generó cargos de casi 5 mil millones de USD (≈ 90 mil millones MXN, ≈ 20 billones COP, ≈ 5 trillones ARS) por parte de la plataforma. El caso fue presentado en la Corte Federal del Distrito Sur de Nueva York; los demandantes lo describen como un “esquema Ponzi y una nueva forma de pump‑and‑dump”.
- Disputa de propiedad intelectual: La firma estadounidense Burwick Law, junto a Wolf Popper, también demandó a Pump.fun exigiendo la eliminación de tokens infractores, alegando uso no autorizado de su logotipo y nombre, entre otros derechos de propiedad intelectual.
- Desempeño decreciente: Con el enfriamiento de la fiebre Meme, la tasa de graduación y el volumen de transacciones de Pump.fun han caído notablemente, impactando directamente la actividad general del ecosistema Solana.
Los datos de The Block indican que, al 24 de febrero, la tasa de graduación de los tokens de Pump.fun en Raydium era apenas 0,96 % (una caída del 54,7 % respecto al pico histórico del 2,12 %). Ese mismo día, el volumen diario promedio en cadena descendió de un máximo de 31,3 mil millones USD (≈ 563 mil millones MXN, ≈ 125 billones COP, ≈ 31 trillones ARS) en enero a 1,9 mil millones USD (≈ 34 mil millones MXN, ≈ 7,6 billones COP, ≈ 1,9 trillones ARS), una caída del 93,9 %. Asimismo, los ingresos por comisiones de los protocolos, según DefiLlama, pasaron de 15,38 mil millones USD (≈ 277 mil millones MXN, ≈ 61 billones COP, ≈ 15,38 trillones ARS) el 25 de enero a 2,45 mil millones USD (≈ 44 mil millones MXN, ≈ 9,8 billones COP, ≈ 2,45 trillones ARS) el 25 de febrero, una disminución de aproximadamente 84,1 %.
Posibles repercusiones de la reorientación del negocio de Pump.fun
El descenso del desempeño obliga a Pump.fun a buscar nuevos productos. A principios de abril, el influyente cripto‑KOL He Bi (@hebi555) reveló en X que Pump.fun planea lanzar una oferta pública mediante un modelo de subasta holandesa en varias CEX (exchanges centralizados). Aunque el cofundador Alon negó el rumor, varias CEX confirmaron la intención de listar a Pump.fun y anunciaron que publicarán la documentación correspondiente una vez obtenida la aprobación.
- Fuente de ingresos: Según Onchain Lens, Pump.fun ha acumulado alrededor de 299 mil SOL (≈ 5,38 mil millones USD, ≈ 96 mil millones MXN, ≈ 215 billones COP, ≈ 5,38 trillones ARS), con una capitalización de mercado de aproximadamente 431 mil millones USD (≈ 7,76 mil millones MXN, ≈ 15,5 billones COP, ≈ 4,31 trillones ARS). Sus ingresos anuales superaron los 1 mil millón USD (≈ 18 mil millones MXN, ≈ 36 billones COP, ≈ 1 trillón ARS), posicionándolo entre los diez mayores operadores de apuestas a nivel global en 2024.
- AMM propio: El 24 de febrero surgieron rumores de que Pump.fun estaba probando internamente un pool de liquidez AMM desarrollado por ellos mismos. La comunidad especula que podrían lanzar su propia plataforma de intercambio (Swap) para reemplazar a Raydium y capturar mayores comisiones de transacción. De confirmarse, esto impactaría directamente a DEX como Raydium y Jupiter, que actualmente albergan gran parte de la liquidez de Pump.fun.
- Reacción del mercado: Los datos de CoinGecko muestran que, tras el rumor del AMM, el precio del token RAY de Raydium cayó un 40,9 %, aunque la caída general del mercado también contribuyó a la depreciación.
El colaborador principal de Raydium, InfraRAY, calificó la situación como un “error estratégico”, señalando que si Pump.fun migra a un AMM propio, podría enfrentar limitaciones de infraestructura, baja demanda de migración y escaso volumen de operaciones en sus primeras fases. Es importante notar que la Fundación Solana invirtió en Raydium (octubre 2020) y Jupiter (marzo 2021); la “salida en solitario” de Pump.fun toca directamente los intereses de la fundación, incrementando la incertidumbre del ecosistema.
En su último tuit, Toly criticó las acciones de Pump.fun, insinuando que los perturbadores del mercado acabarán pagando por sus actos, mientras que las compañías que ofrecen tarifas transparentes y productos de calidad son las que realmente merecen competir.
El impulso del núcleo MEME: Time.fun recibe el respaldo oficial de Solana
Tras el ataque de Pump.fun, Time.fun emergió como el nuevo producto similar respaldado públicamente por Solana. Al igual que Friend.tech, Time.fun es una plataforma que tokeniza el tiempo, permitiendo a los creadores empaquetar su tiempo personal en tokens negociables.
- Origen del proyecto: La plataforma también proviene de AllianceDAO, inicialmente construida sobre la red Base, y anunció su migración a Solana en noviembre 2024.
- Respaldo oficial: Tras completar la migración el 24 de febrero, el fundador 0xKawz lanzó en X un token MEME llamado “toly's minutes”. Toly respondió de inmediato, diciendo “El tiempo es diversión, la comunicación empresarial es mi caso de uso cripto favorito”, lo que impulsó rápidamente la capitalización del token. Posteriormente, líderes del ecosistema como el cofundador de Solana Raj Gokal y el CEO de Helius, Mert Mumtaz, continuaron promocionando Time.fun.
Time.fun y Pump.fun comparten una mecánica basada en MEME, pero Time.fun incorpora un modelo de emisión de tokens verificado por celebridades, lo que reduce en cierta medida el riesgo de RUG (estafas de salida) típicas de los tokens MEME de celebridades.
Según The Block, el fundador Kawz indicó que en el futuro podrían emitir un token de la plataforma para facilitar la interoperabilidad entre diferentes soluciones de tokenización de tiempo. No obstante, admitió que aún deben validar la afinidad del producto con el mercado, enfocándose en que el tiempo tokenizado sea combinable y sirva como activo base para otras plataformas.
El ecosistema enfrenta una caída, pero los indicadores clave siguen siendo competitivos
Recientemente, el ecosistema Solana ha afrontado varios retos y el ruido FUD (miedo, incertidumbre y duda) se ha intensificado.
- Caída del valor de MEME**: CoinGecko muestra que, al 26 de febrero, la capitalización de mercado de los tokens MEME en Solana era de 8,64 mil millones USD (≈ 155 mil millones MXN, ≈ 345 billones COP, ≈ 8,64 trillones ARS), casi la mitad del pico de 15 mil millones USD** (≈ 270 mil millones MXN, ≈ 600 billones COP, ≈ 15 trillones ARS) registrado en enero.
- Presión de desbloqueo de SOL: El 1 de marzo se desbloquearán 11,2 mil mil SOL (≈ 200 mil millones USD, ≈ 3,6 billones MXN, ≈ 8 billones COP, ≈ 200 mil millones ARS), la mayor liberación única en la historia; analistas estiman que en los próximos tres meses entrarán en circulación más de 15 mil mil SOL (≈ 270 mil millones USD, ≈ 4,86 billones MXN, ≈ 10,8 billones COP, ≈ 270 mil millones ARS), mayormente en manos de instituciones como Galaxy Digital, Pantera Capital y Figure.
- Disminución de la actividad: Datos de Artemis indican que, al 24 de febrero, el número de direcciones activas diarias en Solana era de 5,3 millones, un descenso del 34,5 % respecto al pico anual; el volumen diario de transacciones pasó de un máximo de 27,7 mil millones USD (≈ 498 mil millones MXN, ≈ 1,1 billones COP, ≈ 27,7 trillones ARS) a 10,5 mil millones USD (≈ 189 mil millones MXN, ≈ 420 billones COP, ≈ 10,5 trillones ARS), una caída del 62,1 %. El volumen de DEX disminuyó un 89,9 %, aunque sigue ocupando el segundo lugar entre todas las cadenas.
A pesar de la contracción general, Solana mantiene ventaja en varios indicadores críticos:
| Indicador | Solana | Comparación con cadenas competidoras |
|---|---|---|
| Direcciones activas diarias | **5,3 millones** (primer lugar) | Inferior a Solana |
| Número de transacciones diarias | **56,5 millones** (muy por delante) | Solo millones |
| TVL (Valor total bloqueado) | **7,3 mil millones USD** (segundo después de Ethereum) | Ligeramente menor que Solana |
| Posibles impulsores de ecosistema | Solicitud de ETF spot de SOL, propuesta de modificación del modelo de inflación SIMD‑0228 | — |
Estos datos demuestran que, pese a la presión de liquidez y el sentimiento negativo, Solana sigue liderando en actividad de direcciones, frecuencia de transacciones y magnitud del valor bloqueado. De concretarse la aprobación del ETF y la mejora del modelo inflacionario, el ecosistema podría recibir una nueva inyección de capital y mayor confianza.
Recordatorio fiscal: Las ganancias obtenidas por la compra, venta o intercambio de criptomonedas pueden estar sujetas a obligaciones fiscales locales. Se recomienda consultar a un contador o asesor tributario para cumplir con la normativa correspondiente.
