Bitaigen Research 
Os dados mostram que a volatilidade do preço do Ether é influenciada principalmente pelos fluxos de capital, e não pelo crescimento da atividade na rede. O analista da CryptoQuant, Julio Moreno, apontou que
a diferença entre o nível de atividade da rede Ethereum e o preço à vista está se ampliando, indicando que a simples movimentação de transações não tem impulsionado a demanda por Ethereum.
De acordo com a CryptoQuant, a atividade recente na rede Ethereum atingiu máximos históricos, abrangendo métricas como endereços ativos, transferências de tokens e chamadas de contratos inteligentes.
Em fevereiro, os endereços ativos dispararam para mais de 1,1 milhão, cerca de o dobro do mesmo período do ano passado; já o volume de transferências de tokens ultrapassou 1 milhão em março, apresentando crescimento claro em relação aos aproximadamente 750 mil de dezembro.
As transferências de tokens por contratos inteligentes e protocolos automatizados também alcançaram níveis recordes, refletindo a expansão contínua das finanças descentralizadas (DeFi), stablecoins, protocolos automatizados e ecossistemas de camada 2.
Leon Waidmann, responsável de pesquisa do projeto Layer‑2 Lisk, comentou na plataforma X nesta quarta‑feira que o uso de USDC da Circle na Ethereum acabou de atingir um recorde histórico, segundo dados da Token Terminal.
Entretanto, apesar da atividade extraordinária na rede, o preço do Ether caiu quase 60 % a partir de seu pico, permanecendo em torno de US$ 2.045 (≈ R$ 11.250). Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, afirmou na terça‑feira que isso evidencia uma “diferença clara entre o uso da rede e o desempenho do ativo”, rotulando o fenômeno como “paradoxo de adoção”.
Essas descobertas desafiam a ideia previamente aceita de que “atividade de rede se converte em demanda por ativos e impulsiona a alta dos preços”.
Neste artigo analisamos o aumento da atividade na rede Ethereum que não se traduziu em elevação de preço, combinando dados multivariados da CryptoQuant e outros. Revelamos o crescimento significativo de endereços ativos, transferências de tokens e chamadas de contratos, além de examinar os fatores estruturais por trás disso. Para entender por que a demanda não se converteu em valorização de mercado, continue a leitura.
Dinâmica do preço do ETH impulsionada por fluxos de capital
Moreno acrescenta que a variação anual da capitalização de mercado da Ethereum tornou‑se negativa, indicando que o capital está sendo retirado da rede.
“Isso está altamente alinhado com a fraqueza do preço do ETH, mostrando que a volatilidade do preço do ETH é principalmente conduzida por fluxos de capital, e não pelo crescimento da atividade na rede.”
Ethereum atingiu um teto de alta de preço em um ano. Fonte: CryptoQuant
ETH em profunda zona de baixa
Atualmente, o preço de negociação do Ethereum está ligeiramente acima de US$ 2.000, mantendo‑se em uma faixa de consolidação um pouco superior ao nível observado ao longo de um ano durante a baixa de 2022‑2023.
O impacto não se limita ao próprio Ethereum; todo o mercado cripto caiu cerca de 44 % desde o pico de outubro do ano passado, com perda de aproximadamente US$ 2 trilhões em capitalização.
Muitos altcoins registraram quedas de até 80 % em um ambiente de escassez de liquidez, tendência também alimentada pelo aumento do sentimento de refúgio seguro devido a conflitos geopolíticos persistentes.
Esta é a análise detalhada de “Ethereum (ETH): Atividade de rede em alta e desempenho atrasado – o ‘paradoxo de adoção’”. Para mais informações sobre a discrepância entre a atividade da rede ETH e seu desempenho, acompanhe os demais artigos da Bitaigen (Bitagên).
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