Bitaigen Research 
Hong Kong está iniciando a construção de uma plataforma de ativos digitais totalmente nova, focada na emissão e liquidação de títulos tokenizados, ao mesmo tempo em que avança na concessão de licenças para stablecoins e na implementação do CARF (Quadro de Relato de Ativos Cripto).
Neste artigo analisamos como a mais recente plataforma de títulos digitais de Hong Kong se interconecta com o Centro Regional de Tokenização, bem como o panorama regulatório das stablecoins e do CARF. Ao dissecar detalhes de políticas e caminhos tecnológicos, ajudamos o leitor a entender as tendências chave da inovação financeira e a identificar as oportunidades potenciais na digitalização de ativos.
Licença para stablecoins e regras regulatórias mais amplas
O Secretário das Finanças, Paul Chan Mo‑Po, revelou que Hong Kong pretende conceder, em março deste ano, as primeiras licenças para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária a instituições em conformidade. O número de licenças aprovadas deverá permanecer baixo inicialmente, permitindo que os reguladores explorem gradualmente os limites da supervisão.
Ele enfatizou que o governo apoiará os emissores licenciados a explorar casos de uso práticos das stablecoins de forma compatível, com risco controlado.
No mesmo dia, o presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), Eddie Yue, afirmou que a autoridade reguladora está pronta para emitir as primeiras licenças a emissores de stablecoins em março. O foco da aprovação recairá sobre o modelo de negócios, a gestão de riscos, as medidas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e a solidez dos ativos de suporte.
Além disso, Paul Chan, no relatório orçamentário, propôs o lançamento de um projeto de lei que regulamentará provedores de serviços de negociação e custódia de ativos digitais, bem como a revisão do *Tax Ordinance* para alinhar Hong Kong ao *Crypto‑Asset Reporting Framework* (CARF) divulgado pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). Essa iniciativa visa manter a ilha em sintonia com os padrões globais de transparência fiscal. Lembre‑se de que ganhos acima de R$ 35 000 por mês devem ser declarados à Receita Federal, com tributação entre 15 % e 22,5 %, conforme a legislação brasileira.
Plataforma de títulos digitais interligada ao Centro Regional de Tokenização
Na fala de orçamento de 2026‑27, Paul Chan destacou que a subsidiária da HKMA, CMU OmniClear Holdings, será responsável pela construção da plataforma de ativos digitais e que suas funcionalidades serão gradualmente estendidas a outros tipos de ativos digitais, promovendo a interoperabilidade com plataformas de tokenização regionais. O objetivo é elevar a liquidação de títulos tokenizados de fase piloto para uma infraestrutura completa de mercado.
Até o momento, Hong Kong já completou várias rodadas de emissão de títulos governamentais tokenizados. Chan indicou que, no quarto trimestre de 2025, será lançada a terceira leva de títulos tokenizados, totalizando aproximadamente HK$ 100 bilhões (cerca de US$ 12,8 bilhões ≈ R$ 70,4 bilhões). Ele reforçou que o governo manterá um ritmo de emissão regular.
A entrada em operação da plataforma implica que todo o pós‑negócio dos títulos tokenizados será supervisionado pelo HKMA dentro de um marco regulatório unificado, estabelecendo as bases para um ecossistema de mercado integrado.
O Secretário das Finanças, Paul Chan, apresentou o orçamento de 2026‑27 ao Conselho Legislativo. Fonte: Governo de Hong Kong
Liquidez sustentada por esforços iniciais em ativos digitais
Em paralelo ao desenvolvimento da plataforma de títulos digitais, o regulador está lançando um conjunto de medidas destinadas a expandir o mercado de ativos digitais supervisionados. Em 11 de fevereiro, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) aprovou que corretoras licenciadas ofereçam financiamento garantido por ativos digitais e introduziu um framework de contratos perpétuos de cripto para investidores profissionais. As autoridades ressaltaram que tais iniciativas visam aumentar a liquidez do mercado ao mesmo tempo em que mantêm os riscos sob controle.
De modo geral, as políticas descritas no projeto de orçamento, ao integrar a emissão e liquidação de títulos tokenizados ao núcleo da infraestrutura financeira de Hong Kong, enriquecem o ecossistema local de ativos digitais e fornecem suporte robusto para futuras inovações financeiras.
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Observação de localização: para transações na plataforma, são aceitos pagamentos via PIX (instantâneo 24 h), TED e demais transferências em BRL. O processo de verificação de identidade (KYC) exige CPF combinado com RG ou CNH.
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