Bitaigen Research CryptoQuant的最新數據仍然顯示，儘管比特幣近期出現了短暫的價格回升，但整體基本面和技術面仍指向熊市格局。該機構的 Bull Score Index——一個綜合基本面與技術指標的健康度評分——目前僅為 10 分（滿分 100 分），位於明顯的熊市區間。
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我們透過 CryptoQuant 與 TradingView 等多維資料，剖析比特幣近期回暖背後的基本面與技術面訊號，指出潛在阻力與中期熊市特徵，協助讀者辨別看漲陷阱的真實風險，後續內容將進一步展開分析。
TradingView 資料
TradingView 的行情紀錄顯示，上週四比特幣在 Coinbase 平台一度衝至約 74,000 美元（約 2,368,000 台幣），觸及了本月最高點並短暫上穿了 50 日指數移動均線。然而，隨後價格快速回落，跌幅超過 3,000 美元，至週五早盤已跌回 71,000 美元（約 2,272,000 台幣）以下。
Bull Score 指數仍深陷看跌區間（來源：CryptoQuant）。
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比特幣仍面臨新一輪下行壓力風險
LVRG Research 的董事 Nick Ruck 在接受 Cointelegraph 采訪時指出，近期加密市場的回暖主要得益於風險偏好回升與 ETF 資金的流入。但他警告稱，這波上漲很可能很快遇到阻力，受宏觀不確定性以及動能衰減的影響，價格已回落至約 71,000 美元（約 2,272,000 台幣）附近。
他進一步說明，儘管在流動性較好的環境下出現了階段性回暖，但持續的看跌結構仍要求投資者保持謹慎。諸如 2 月非農就業增速放緩等溫和的宏觀訊號，可能再次給加密資產施加下行壓力。
比特幣動能在週四高點後下跌了約 4.7%（來源：TradingView）。
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比特幣或將迎來新的買盤興趣
CryptoQuant 指出，Coinbase 的溢價已經轉正，這反映出美國買盤興趣的回升，並在一定程度上推動了近期的價格反彈。該平台稱，現貨比特幣需求已從收縮轉為增長，Coinbase 的比特幣溢價在 2 月初仍處於深度負值，如今已升至自去年 10 月以來的最高正值。
與此同時，交易員與長期持有者的拋壓出現減弱，原因是未實現損失已達到自 2022 年 7 月以來的最高水平。SwissBlock 的分析師在週五補充道，「動能正進入關鍵轉折點」，並認為目前正走出最大負動能階段，這類轉折往往預示行情格局的變化。
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比特幣「穩穩處於」熊市中段
從流動性視角審視，分析師 Woo 認為比特幣「穩穩地位於熊市中期」。他解釋說，在歷經類似近期的快速下跌衝擊後，比特幣通常會進入橫盤整理，並嘗試在阻力位附近發起反彈。CoinMarketCap 資料顯示，自去年 10 月創下 126,000 美元（約 4,032,000 台幣）歷史高點以來，比特幣累計下跌約 46.82%，當前交易價約為 67,012 美元（約 2,144,384 台幣）。
Woo 強調，這一價位並非底部，仍可能出現進一步的下行空間。情緒監測平台 Santiment 在本週六也表達了相似看法，指出在巨鯨持續拋售的同時，散戶仍在七萬美元以下積極買入。Santiment 認為，當散戶買入而巨鯨賣出時，通常意味著回調尚未結束。
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比特幣投資者資金流持續回暖
Woo 指出，儘管比特幣在週三曾衝至 74,000 美元（約 2,368,000 台幣）並隨後跌回「中 70K 區間」，但自 2 月中旬以來，投資者的資金流入呈現持續回暖的趨勢。其他同樣認定比特幣仍處於熊市的聲音也不在少數。加密分析師 Benjamin Cowen 在接受 Magazine 雜誌采訪時表示，2026 年將是比特幣的「熊市年份」，不太可能出現新的高點。
CryptoQuant 再次強調，「儘管近期出現反彈，比特幣仍處於熊市」。與此同時，加密恐懼與貪婪指數在週三短暫回暖後，又跌回「極度恐懼」區間，進一步印證了市場情緒的謹慎。
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比特幣當前的回暖行情正面臨多重阻力，短線看漲的陷阱或正在形成，整體已進入熊市的中期階段。欲了解更多比特幣的深入分析，可搜尋 Bitaigen（比特根） 以往的文章或繼續瀏覽下方的相關連結，期待大家持續關注並支持 Bitaigen（比特根）！
（台灣金管會提醒，請自行評估相關法規風險）
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