Bitaigen Research 我們從資料與趨勢出發，剖析疫情後零售投資者為何迅速擁抱加密資產，揭示背後的行為動因、平台生態以及新一代投資者的風險認知，協助讀者把握這股潮流的本質與未來走向，並探討監管環境的演變如何影響其永續性。
自2020 年新冠疫情在全球蔓延並導致經濟活動幾乎停擺後，散戶的交易熱情出現了顯著回暖。美國投資平台數據顯示，約 15% 的零售投資者是在 2020 年首次進入市場，全年預計將新增約 1000 萬 投資帳戶，其中僅 Robinhood 一家就佔據了新增用戶的 60% 以上。這波新手潮的背後，既有市場劇烈波動提供的套利機會，也有各國政府透過大規模財政刺激向民眾注入流動性的直接影響。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
重要資料
- 2020 年，千禧世代與 Z 世代構成了新入市投資者的主要力量，超過半數的年輕人表示正是疫情期間的經濟不確定性促使他們開始關注資產配置。
- 受惠於交易成本下降和新產品的易得性，個人投資者的參與度在過去一年裡實現了跨越式成長。
新冠：挑戰與機會
在行動端的金融服務中，Robinhood 與 Coinbase 等交易應用的下載量已躍居蘋果 App Store 榜首，甚至超過了 TikTok、Instagram 等主流社交平台。此一現象暗示，尤其在年輕族群中，投資工具正逐漸取代傳統社交軟體，成為取得資訊與娛樂的新管道。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）發布的調查進一步指出，2020 年美國零售投資者的激增與兩大因素緊密相連：一是全球經濟的停滯迫使政府推出大規模現金刺激；二是市場波動帶來的高回報預期吸引了大量原本不活躍的資金進入證券市場。該機構的高級執行副總裁喬納森·克雷格（Jonathan Craig）在接受《Cointelegraph》採訪時表示：
“過去一年，交易成本的降低、金融產品的可及性提升以及市場波動所創造的機會，共同推動了個人投資者規模的快速擴張。”
與此同時，加密資產交易所 OKEx 執行長 Jay Hao 也將疫情視為零售投資熱潮的重要催化劑。他指出，美聯儲去年大規模注資救市的舉措，加速了加密資產的普及，並讓更多平台向普通用戶開放了直接買賣股票的權限，從而實現了投資機會的“民主化”。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
冠狀病毒對個人財務的衝擊從減薪、休假到失業不等，這也促使不少人尋求在傳統「朝九晚五」之外的額外收入管道，進而對加密資產產生興趣。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
將加密資產投入到混合中
Robinhood 在 2020 年新增投資者中佔比超過 60%，這讓其在描繪新手投資者画像方面具備了獨特優勢。平台在 4 月初的官方部落格中稱，其用戶正引領金融市場人口結構的轉變。查爾斯·施瓦布的調查將這批新投資者稱為 「第一代投資者」，其年齡中位數為 35 歲，正好落在千禧世代與 Z 世代的交匯點。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
這一代人對加密資產表現出尤為濃厚的興趣。OKEx 與區塊鏈分析公司 Catallact 合作發布的研究報告顯示，2021 年第一季度，比特幣（BTC）市場的零售交易活躍度已超過機構投資者。Robinhood 也披露，同期平台上有 950 萬 客戶參與了加密資產交易，此一數字是其 2020 年第四季度客戶基數的 六倍。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
除了傳統券商，支付類平台也紛紛加入加密業務的賽道。Venmo 與 PayPal 已從原先的保守立場轉向積極布局數位資產，視其為潛在的高成長收入來源。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
在美國之外，零售加密交易的熱潮同樣波及亞洲市場。韓國最大交易所之一 Upbit 的主要銀行合作夥伴 K 銀行，在經歷了 2019 年約 8900 萬美元（約 2.85 億新台幣）的虧損後，憑藉加密業務的快速復甦，在一年內實現了盈轉，並正酝酿首次公開募股（IPO）的計畫。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
金融知識呢？
監管層面對散戶加密投資的擔憂並未因熱潮而減退。2022 年 2 月，泰國財政部長 Arkhom Termpittayapaisith 警示，散戶投機行為可能對本國資本市場構成風險。英國金融行為監管局（FCA）同樣在 2021 年 1 月提醒，因加密資產波動性高，投資者有可能面臨全部資產損失的局面。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
除了對波動性的擔憂，監管機構還關注零售投資者的經驗不足。泰國證券交易委員會曾嘗試在同年引入加密投資者資格門檻，卻遭到本地加密社群的強烈反彈。香港亦計畫透過設定最低收入要求來限制散戶參與，加之可能實施的全面禁令，預計將使當地約 93% 的人口失去投資資格。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
GameStop 事件仍是檢視金融知識缺口的經典案例。2021 年初，一批散戶在 Reddit 子版塊 WallStreetBets 的號召下，聯手對沖基金做空的 GME 股票，實現了短線逆襲。該事件顯示，散戶的「金融知識缺口」並非單純的認知不足，而是傳統金融體系在資訊透明度與參與門檻方面的結構性問題。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
查爾斯·施瓦布的調查進一步揭示，新手投資者對教育資源的渴求仍然強烈。約 94% 的受訪者希望獲取更多研究工具與資訊，以支撐自己的決策。該公司零售客戶體驗部門高級副總裁安德魯·達納（Andrew Danna）指出：
“既然他們已經踏入投資領域，‘第一代’投資者渴望透過持續學習來完善自己的策略，從而在長期財富累積上取得成功。”
調查顯示，這一代人並非盲目追求高額回報的投機者，而是更傾向於在獲得專業指引後進行審慎布局的投資者。台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。
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以上便是對 「加密資產引領新一代的零售投資者」 的深度解析，想了解更多加密資產的趨勢與洞察，歡迎關注 Bitaigen（比特根） 的後續報導。
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