Solana 網路活躍度下降原因、競爭衝擊與閃現指標解析

本文深入剖析近期 Solana 網路活躍度下降的背後因素，從競爭鏈搶佔 DEX 市場、鏈上交易與 DApp 使用量減少、以及交易者熱衷的閃現指標對 SOL 價走勢的影響進行多維度解析，同時提供台灣金管會相關法規提醒，協助投資者把握潛在機會。

我們在本文中梳理了近期 Solana 網路活躍度下降的原因，分析競爭鏈對其生態的衝擊，並重點解讀交易者熱衷的閃現指標如何影響 SOL 的走勢。透過多維度資料與案例，協助讀者把握潛在機會，繼續閱讀即可獲得完整視角。

競爭加劇下的 Solana 網路活動疲軟

鏈上數據顯示，雖然 SOL 價格已回到 200 美元（約 6,400 台幣）以上，但整體網路活躍度仍在下降。自 2025 年迷因幣熱潮後，Solana 的鏈上交易和 DApp 使用量未能恢復成長，且新興鏈的搶佔使其在去中心化交易所（DEX）領域的領先優勢被削弱。

台灣金管會提醒，相關交易需遵守當地法規，請自行評估風險。

每週收入：Solana 上的去中心化應用每週產生約 3,590 萬美元（約 1.15 億台幣）的收益，網路手續費僅 650 萬美元（約 2.08 億台幣），較上月下降 35%。
競爭對手：BNB Chain、以太坊以及 Hyperliquid 等鏈的手續費均出現顯著上升，其中 BNB Chain 每週手續費已達 5,910 萬美元（約 18.9 億台幣），進一步說明 Solana 市場份額的流失。

相較而言，Layer‑2 網路（Base、Arbitrum、Polygon）以及 Uniswap 本週的手續費均實現 40% 以上的增長，Uniswap 單週手續費突破 8,380 萬美元（約 26.8 億台幣），主要得益於以太坊和 Base 鏈的活躍交易。Hyperliquid 亦因上週五的市場波動而實現手續費的大幅提升。

台灣金管會提醒，相關交易需遵守當地法規，請自行評估風險。

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SOL 價格回暖與多頭動能的考量

本週二，SOL 再次突破 200 美元（約 6,400 台幣）大關，收復了上週五閃崩後跌至 167 美元（約 5,344 台幣）的低點。此前，創紀錄的 17.3 億美元（約 553.6 億台幣）多頭爆倉對 SOL 衍生品市場產生了深遠影響，市場開始審視多頭動能是否仍具備支撐。

關鍵要點

雖然價格回升至 200 美元以上，但鏈上活動疲軟與競爭加劇限制了持續上漲的空間。
交易者的看跌信念相對減弱，但網路成長停滯和市場份額轉移仍對 SOL 的上行潛力構成壓制。

台灣金管會提醒，相關交易需遵守當地法規，請自行評估風險。

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永續合約資金費率的訊號

SOL 永續合約的年化資金費率目前徘徊在 0% 左右，遠低於正常市場下 6%–12% 的區間。值得注意的是，週五崩盤前的費率約為 4%，已跌至中性以下。

當資金費率轉負時，通常表明空頭佔優，儘管因持倉成本高企，這種狀態難以長時間維持。
當前的負向或接近零的費率反映出衍生品市場仍受到上週清算的壓力，可能進一步放大對 SOL 的整體影響。

SOL 永續期貨資金費率，年化。來源：Laevitas.ch

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期權市場的持倉傾向

透過 Deribit 平台的期權成交量比可以觀察交易者的情緒。過去一週，SOL 看跌期權與看漲期權的成交量比率保持在 90% 以下，顯示對中性或看跌倉位的需求並不強烈。歷史上，當市場預期回調時，該比例常會升至 180% 以上——上一次出現此類高位是在 9 月 20 日，SOL 價格在 11 天內上漲了 26.7%。