Bitaigen Research 
DePIN 涉及将无线网络等现实世界的基础设施与区块链系统集成。虽然用户规模仍然有限，但风险投资家对其表现出浓厚兴趣。
风险投资家已向 DePIN 领域投入了数十亿美元，其中部分资金全部用于 DePIN 协议本身。即便市值已达数百亿美元，该行业仍面临加密领域的普遍难题——用户数量不足。
分析师认为，最具前景的 DePIN 项目是那些对其服务有明确需求的项目，说明已有客户对其感兴趣。与加密货币领域的大多数项目不同，DePIN 项目侧重于实现切实的现实世界应用，而后者往往围绕链上数据交易和价格波动等抽象概念。例如，Helium 协议通过代币化生态系统支持无线网络，Filecoin 则提供去中心化的数据存储平台。
“去中心化物理基础设施网络”（DePIN）已获得大量投资，显示出风险投资公司对其潜力的信心。Crypto.com 的报告显示，顶级 DePIN 项目累计筹集了超过 10 亿美元。
VanEck 数字资产 Alpha 基金的投资组合经理 Pranav Kanade 在接受采访时表示：“我们认为 DePIN 是一个能够产生突破性应用的类别，潜在用户规模可达 10 亿。这些用户将与公共区块链互动，可能并未意识到自己在使用加密产品。”
尽管风险投资家表现出明显兴趣，DePIN 仍面临客户基数小的挑战。
加密货币风险投资基金 Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 透露，DePIN 项目的总价值虽达数十亿美元，但年收入仅约 1500 万美元。他指出：“问题不在供应，而在需求不足。”
即便如此，DePIN 正迅速成为加密行业的流行词汇。
我们在本文中梳理了 DePIN 的核心概念及其在现实基础设施中的落地路径，解析了行业背后的资本热情与技术瓶颈，并对项目的可持续性进行客观评估。了解这些要点后，您将对去中心化物理网络的前景有更清晰的认识，值得继续阅读。
什么是 DePIN？
DePIN 是 “去中心化物理基础设施网络” 的缩写，代表一种将区块链技术与现实世界基础设施相结合的革新方法。它旨在把传统上由大型企业垄断的服务访问权去中心化、民主化。该领域利用代币奖励机制鼓励公众参与基础设施的管理与扩展，涵盖无线连接、运输、数据存储和计算能力等多种资源。
历史上，无线网络等基础设施服务长期由 AT&T、德国电信等巨头垄断，用户只能支付使用费，却难以对网络产生影响。相较之下，Helium 等 DePIN 项目提供去中心化模式，个人可在本地区域部署热点，通过为网络扩容和提升效率来赚取 HNT 代币。
根据 Crypto.com 与 CoinGecko 的最新报告，DePIN 代币市值已突破 250 亿美元，显示出机构投资者和风险资本的浓厚兴趣，而散户参与相对有限。尽管该行业仍处于起步阶段，却已吸引大量大型资本进入，成为希望通过 DePIN 代币实现投资组合分散的投资者的潜在机会，尽管这些代币在主流、面向散户的交易所供应仍然稀缺。
IoTEX、Hivemapper、Natix 等知名项目以及尚未上线的 io.net 等平台，都在区块链与物理基础设施服务的融合前沿探索。这些项目不仅改变了基础设施的管理方式，还提供了比传统中心化模式更具灵活性和激励性的回报体系。例如，Uber 等拼车平台采用中心化系统，司机通过提供服务获取法定报酬；而 DePIN 项目则为个人贡献基础设施资源提供了更加去中心化且有利的框架。
DePIN 的概念正快速成熟，有望彻底改变物理基础设施的建设与管理方式，并在未来提供比中心化网络更公平、更高效的解决方案。这一转变凸显了在去中心化生态系统中利用社区资源的重要趋势，预示着基础设施管理进入新纪元，可能对多种服务行业产生深远影响。
加密货币中的去中心化物理基础设施网络
去中心化物理基础设施网络（DePIN）代表了物理基础设施服务管理与交付方式的突破性变革，充分利用区块链的去中心化特性。该概念实现了点对点（P2P）生态系统，个人可贡献数据存储、无线连接、能源网络，甚至噪音水平等物理资源。
DePIN 的核心在于将基础设施服务的访问权民主化，而这些服务传统上由大型企业或中心化系统垄断。通过公共区块链账本，DePIN 能记录每笔交易与服务，并利用去中心化系统完成行政管理与汇款，从而实现透明可验证的操作，营造无需许可的环境，任何拥有相应资源的人都可成为服务提供者。
DePIN 的独特应用遍布地理服务等多个领域，用户可贡献本地数据以换取加密奖励。例如，Silencio Network 通过应用测量本地噪音污染，用户在赚取代币的同时提供有价值的环境数据；ELOOP Network 则通过代币化管理共享特斯拉车队，改变了维也纳的汽车共享模式，展示了 DePIN 在高成本基础设施项目中的潜力。
DePIN 之所以吸引人，部分原因在于它降低了新企业家的进入门槛。传统基础设施项目往往需要巨额资本，且被少数大型实体控制。相比之下，DePIN 允许更分散的所有权与管理模式，网络参与者的集体贡献即可维持并扩展基础设施，无需单一巨额投资。
随着越来越多的个人与机构加入这些去中心化网络，网络的价值与效用将同步提升，形成正向反馈循环，进一步增强网络吸引力并促使更多参与者加入。这种网络效应对 DePIN 基础设施的扩张与整体价值提升至关重要。
总之，DePIN 利用区块链技术改变了物理基础设施的提供与管理方式，为传统中心化模式提供了更具包容性、透明性和效率的替代方案。这一转变不仅促进了社区更广泛的参与和奖励分配，也为去中心化网络在日常生活和工业领域的创新应用奠定了基础。
Solana 在 DePIN 中的作用
在 Solana（SOL）区块链上已孕育出多个去中心化计算网络，如 Render、io.net 与 Nosana，这些网络允许个人贡献计算资源供公共使用。Solana 基金会称，目前约有 20 个 DePIN 项目基于 Solana 平台。值得注意的是，Helium（HNT）去年从原链迁移至 Solana，理由是后者的可靠性与稳定性更佳，尽管 Solana 过去也曾出现中断，Helium 官方博客对此已有说明。
FundStrat 数字资产战略主管 Sean Farrell 解释道，Solana 的架构简化了许多 DePIN 项目的技术流程，若不使用 Solana，这些项目往往需要自行构建高吞吐量的区块链或在采用率较低的链上运行。“Solana 作为可靠平台的出现，有效解决了这些基础设施挑战，”他表示。
与以太坊（ETH）等其他主流链相比，Solana 的显著优势在于能够以相对低廉的成本处理大量交易，无需依赖更高效的第二层解决方案。以太坊因交易费用高、速度慢而催生了众多第二层方案；相对而言，Solana 提供了更精简且具成本效益的替代路径。
Hivemapper 是基于 Solana 的去中心化地图网络，使用原生代币 HONEY 激励贡献者。其联合创始人 Ariel Seidman 透露，低交易费、良好的用户体验以及稳健的生态系统是他们选择 Solana 的主要原因。
Farrell 进一步指出，Solana 上的 DePIN 代币易于集成至 DeFi 应用，而第二层平台的代币往往需额外工具才能与以太坊主网或其他第二层协议互操作。他强调 Helium Mobile 是实现供需平衡网络的成功案例，而这在其前链上难以实现。Farrell 总结道：“这为其他基于相同模型的项目提供了坚实的概念验证。”
DePIN 如何工作？
DePIN（去中心化物理基础设施网络）将区块链技术与现实世界的物理基础设施相结合，彻底改变了服务与资源的管理与分配方式。其核心组件包括：
物理基础设施：传感器、路由器、太阳能板、网络设备等实体资产。这些资产通常由私人供应商拥有，在融入 DePIN 生态之前已自行部署。它们是网络中数据、资源或信息实际传输的关键。
中间件与区块链系统：中间件充当物理设施与区块链之间的桥梁，类似去中心化预言机网络（DON），负责收集设施数据并上链。区块链本身利用智能合约管理交易、结算与奖励分配，并将所有记录存储在公共账本上，确保透明与安全。项目可选择自行构建链，亦可在满足需求的 1 层链上部署，例如 peaq 因其模块化功能而被广泛用于 DePIN 项目。
链下网络：指链外发生但对 DePIN 运行至关重要的数据交易，包括从外部服务商采购计算、存储或连接等资源。
代币奖励：为激励参与者贡献资源，DePIN 通过代币发放报酬。这些代币既是经济激励，也用于治理与网络去中心化。
通过上述要素的协同，DePIN 使多个供应商能够将各自的物理设施贡献至同一生态系统，降低对中心化系统的依赖，实现资源访问的民主化与高效利用。该模型展示了区块链在管理与优化实体世界运营方面的潜在价值。
分布式物理基础设施网络的类型
DePIN 作为区块链技术与实体资源的前沿融合，主要分为两类：物理资源网络（PRN）和数字资源网络（DRN）。两者各有侧重点，满足去中心化生态系统中不同的需求。
物理资源网络（PRN）：由基于位置的实体基础设施组成，硬件资源本质上是本地化且不可移动的，包括连接设备、移动解决方案、能源系统以及地理空间数据采集器。由于资源与特定地点绑定，PRN 提供的服务具有不可替代性。
数字资源网络（DRN）：由提供不受地点限制的可替代资源的供应商构成，涵盖计算能力、共享带宽和存储设施等。DRN 具备更高的灵活性与可扩展性，资源可在全球范围内聚合、共享与利用。
PRN 与 DRN 共同推动区块链技术向实际应用的延伸。PRN 聚焦于本地基础设施的优化与民主化，提升区域生态系统；DRN 则实现数字资源的全球化分配，促进计算与存储的广泛可达。两者的融合为实物与数字资产的去中心化管理提供了更强大的支撑。
DePIN 飞轮
DePIN 飞轮是一种自我强化的循环，随着参与者贡献的资源增多，网络的成长速度会进一步加快。该模型对改变区块链框架内物理基础设施的利用方式具有关键意义。
启动循环：供应商在激励下将闲置或未充分利用的物理设施接入 DePIN 网络，激活后提升网络功能。
网络扩展与成本优势：资源汇聚后，网络规模与覆盖范围同步扩大，以显著低于传统企业基础设施的成本提供服务，进而吸引更多用户支付服务费，提升收入。
代币经济与激励：用户与网络活动的增长提升了原生代币的需求与价值，代币升值进一步增强现有提供商的回报，形成吸引新参与者的正向循环。
投资与加速：网络活跃度和代币价值的提升会吸引投资者关注，资本与资源的注入进一步推动网络扩张与效率提升。
飞轮维持：在循环持续进行的过程中，网络规模与效率双双提升，吸引更多用户、提供商和投资者，形成具有竞争力且可持续的去中心化基础设施体系。
本质上，DePIN 飞轮利用区块链的去中心化原理，构建一个可持续、广覆盖的物理与数字资源网络，不断提升对所有利益相关方的价值主张。
分布式物理基础设施网络（DePIN）的优势
DePIN 具备多项优势，可在基础设施的开发、管理与使用方式上带来变革，主要来源于区块链的独特属性以及去中心化、众包的原则。
可扩展性与灵活性：网络采用水平扩展模式，可通过新增资源提升整体容量，而无需提升单个节点的性能。高需求时，可激活休眠资源，实现容量的无缝增长。
权力下放与社区治理：类似 DeFi，DePIN 将控制权从中心化机构转移至由资源提供者组成的集体，贡献大小决定治理影响力，形成去中心化自治组织（DAO）式的治理结构。
成本效益与公平定价：网络运营成本低，提供商可向多个网络提供设施，降低服务成本。定价模型基于实际成本，无中心化的高额加价，为用户提供更实惠的费用结构。
无需许可的准入：DePIN 运行在公共区块链上，任何拥有相应资源的人均可参与，无需经过许可或支付高额入场费，提升了网络的包容性与多样性。
激励与经济机会：通过代币奖励，提供商可将闲置资产转化为收入。例如，Nunet 项目利用 AI 优化计算资源利用，为资源拥有者创造收益。
跨区域快速部署：去中心化且不受单一政府管控，使得网络能够迅速在新地区展开，避免官僚主义拖延。
自我维持：高效的资源配置与激励机制使网络能够产生足够收入自行维持与扩张，降低对外部融资的依赖，提升韧性。
综上，DePIN 通过区块链的去中心化、开放与灵活特性，构建出可扩展、高效且具成本竞争力的网络。这类网络不仅挑战传统基础设施模式，还为更公平、参与度更高的基础设施治理提供了新范式。
DePIN 的风险与挑战
DePIN 将区块链技术与实体基础设施结合，虽具创新潜力，却面临若干可能影响其规模化与可持续性的风险与挑战，主要包括早期采纳难题以及去中心化网络管理的固有复杂性。
采纳与网络密度：目前 DePIN 仍处于起步阶段，活跃的区块链爱好者和设施拥有者数量有限。项目的成功高度依赖于构建足够规模的用户与提供商网络，以维持飞轮效应。参与者密度偏低导致网络难以产生足够的活力，需投入大量时间与资源进行社区建设与用户教育。
技术与运营复杂度：概念本身技术门槛较高，潜在参与者可能因进入成本感到望而却步。私有设施的运营成本亦可能高于收益，除非网络能够吸引足够多的活跃用户与提供商，否则难以实现盈亏平衡。因此，项目方需提供简化的技术文档与培训，帮助更广泛的受众理解并加入生态。
财务可行性与盈利性：DePIN 的经济模型依赖代币奖励与运营成本的平衡。项目必须确保奖励金额与提供商实际支出相匹配，才能保持吸引力。然而，在早期阶段用户和提供商规模有限，代币需求可能不足，导致代币价格波动并削弱奖励的可靠性，进而影响持续参与。
风险敞口与市场动态：行业专家指出，相较于交易所或挖矿等传统加密投资，DePIN 项目的风险曲线更陡。依赖长期价值波动的代币来激励昂贵的实体基础设施建设，可能带来显著的财务风险。此外，虽然 DePIN 理论上能够以更低成本提供服务，但实际交付的质量可能难以与经过多年优化的传统方案相匹配。
战略与长期可行性：采用“先建后用”模式的 DePIN 项目往往面
关键要点
- DePIN 将现实基础设施与区块链结合。
- 项目通过代币激励公众部署硬件。
- 资本已投入数十亿美元，但用户基数仍小。
- 需求不足是目前收入增长的瓶颈。
- 代表项目包括 Helium、Filecoin、IoTEX 等。
常见问题
什么是 DePIN？
DePIN 是“去中心化物理基础设施网络”的缩写，指把区块链技术与现实世界的基础设施（如无线网络、数据存储、计算资源等）结合，通过代币激励让个人或社区参与基础设施的建设、管理和收益分配。
DePIN 解决哪些现实需求？
DePIN 通过去中心化方式提供无线连接、去中心化存储、计算算力、能源供应等服务，旨在打破传统企业垄断，让用户既是使用者也是提供者，从而实现更灵活、更公平的资源分配。
DePIN 当前面临的主要挑战是什么？
目前 DePIN 最大的挑战是用户基数和需求不足。尽管行业市值已达数百亿美元，年收入仅约1500万美元，说明供应充足但实际使用者有限，导致需求侧难以匹配。
有哪些知名项目属于 DePIN？
已有多个项目落地 DePIN 模型，包括 Helium（代币化无线网络）、Filecoin（去中心化存储）、IoTEX、Hivemapper、Natix，以及即将上线的 io.net 等，它们分别在网络覆盖、数据存储和地图绘制等领域探索去中心化解决方案。
DePIN 吸引了多少资本投入？
截至最新报告，DePIN 领域已吸引数十亿美元风险投资，顶级项目累计筹集超过 10亿美元，整体代币市值突破 250亿美元，显示出资本对其潜力的高度关注。
DePIN 的潜在用户规模有多大？
VanEck 数字资产 Alpha 基金的投资组合经理 Pranav Kanade 估计，DePIN 的潜在用户规模可达 10 亿人，这些用户在使用公共区块链时可能并未意识到自己正在使用加密产品。
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