Bitaigen Research No mercado de derivativos de ativos digitais, os contratos perpétuos são populares entre os traders porque não possuem data de vencimento fixa, o período de posição não é limitado e o spread costuma ser pequeno, permitindo que o preço do contrato acompanhe de perto o índice subjacente. Essa vantagem se deve, em grande parte, ao seu mecanismo de taxa de financiamento, e compreender esse mecanismo é essencial para quem deseja operar contratos perpétuos.
Neste artigo, fazemos uma revisão sistemática do conceito e do funcionamento da taxa de financiamento em contratos perpétuos, ajudando os traders a interpretar os sinais por trás do fluxo de custos. Ao analisar o mecanismo de liquidação da plataforma e os fatores que o influenciam, você poderá avaliar com mais precisão o custo de manter uma posição e, assim, elaborar estratégias mais adequadas. Quer saber os detalhes? Continue a leitura.
O que significa a taxa de financiamento em contratos perpétuos
A taxa de financiamento é o principal instrumento de ajuste que mantém o preço do contrato perpétuo próximo ao preço à vista. Ela transfere periodicamente custos entre compradores (longs) e vendedores (shorts), garantindo que o preço do contrato siga as oscilações do ativo subjacente. Seu funcionamento básico é:
- Se o preço negociado do contrato perpétuo estiver acima do preço à vista do ativo, a taxa de financiamento será positiva, o que significa que os compradores (longs) deverão pagar uma taxa aos vendedores (shorts).
- Se o preço negociado do contrato perpétuo estiver abaixo do preço à vista, a taxa de financiamento será negativa, e os vendedores (shorts) deverão pagar aos compradores (longs).
Em resumo, a taxa de financiamento é um custo periódico liquidado entre as partes (long ou short) com base na diferença entre o preço do contrato perpétuo e o índice à vista. Quando o mercado está em alta, os longs pagam; quando o mercado está em baixa, os shorts pagam.
Como a taxa de financiamento é calculada
Na plataforma CoinEx, a taxa de financiamento é liquidada diariamente nos horários 08:00, 16:00 e 24:00 (horário de Hong Kong). Apenas os usuários que ainda mantêm posições abertas nesses momentos terão custos ou ganhos; quem fechar a posição antes da liquidação não gera nenhum encargo.
A taxa aplicada em cada liquidação é obtida a partir dos dados de mercado do minuto imediatamente anterior ao último ponto de cálculo, segundo a fórmula:
Taxa de Financiamento = Clamp( MA( ((Preço Médio Ponderado de Compra + Preço Médio Ponderado de Venda) / 2 - Preço do Índice à Vista) / Preço do Índice à Vista - Interest ), a, b )
Explicação dos termos principais:
- MA: média móvel. A CoinEx calcula a média dos preços ponderados de compra e venda e do índice à vista dentro de uma janela de tempo definida.
- Interest: atualmente fixado em 0.
- a, b: limites inferior e superior da taxa. Para todos os contratos perpétuos listados (BTCUSD, BCHUSD, ETHUSD, LTCUSD, BSVUSD, XRPUSD, EOSUSD) os limites são a = -0,1 % e b = 0,1 %.
- Preço Médio Ponderado de Compra: preço médio ponderado pelos “valores de margem impactada” nas ordens de compra executadas.
- Preço Médio Ponderado de Venda: preço médio ponderado pelos “valores de margem impactada” nas ordens de venda executadas.
- Valor de Margem Impactada: representa o valor total de um conjunto de ordens no livro de ofertas.
Recomendações práticas para operar contratos perpétuos
Antes de iniciar a negociação de contratos perpétuos, o investidor deve analisar a tendência do mercado. Visões técnicas comuns incluem gráficos diários, semanais e até mensais, combinados com uma avaliação fundamentalista de longo prazo das principais criptomoedas. Essa abordagem ajuda a determinar se o preço tende a subir ou cair nos próximos dias ou semanas. Operar de forma impulsiva, “comprando na alta e vendendo na baixa”, costuma gerar perdas desnecessárias; já definir estratégias de entrada e saída após identificar uma tendência clara aumenta significativamente a probabilidade de sucesso.
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O texto acima descreve o conceito da taxa de financiamento em contratos perpétuos, seu método de cálculo e os cuidados a observar na prática. Para aprofundar ainda mais o tema, acompanhe os próximos artigos da série produzida pela Bitaigen (Bitagene).
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