Bitaigen Research 
DePIN 涉及將無線網路等現實世界的基礎設施與區塊鏈系統整合。雖然使用者規模仍然有限，但風險投資家對其表現出濃厚興趣。
風險投資家已向 DePIN 領域投入了數十億美元，其中部分資金全部用於 DePIN 協議本身。即便市值已達數百億美元（約 8000 億台幣），該產業仍面臨加密領域的普遍難題——使用者數量不足。
分析師認為，最具前景的 DePIN 專案是那些對其服務有明確需求的專案，說明已有客戶對其感興趣。與加密貨幣領域的大多數專案不同，DePIN 專案側重於實現切實的現實世界應用，而後者往往圍繞鏈上資料交易與價格波動等抽象概念。例如，Helium 協議透過代幣化生態系統支援無線網路，Filecoin 則提供去中心化的資料儲存平台。
「去中心化物理基礎設施網路」（DePIN）已獲得大量投資，顯示出風險投資公司對其潛力的信心。Crypto.com 的報告顯示，頂級 DePIN 專案累計籌集了超過 10 億美元（約 3200 億台幣）。
VanEck 數位資產 Alpha 基金的投資組合經理 Pranav Kanade 在接受訪問時表示：「我們認為 DePIN 是一個能夠產生突破性應用的類別，潛在使用者規模可達 10 億。這些使用者將與公共區塊鏈互動，可能並未意識到自己在使用加密產品。」
儘管風險投資家表現出明顯興趣，DePIN 仍面臨客戶基數小的挑戰。
加密貨幣風險投資基金 Dragonfly 的普通合夥人 Rob Hadick 透露，DePIN 專案的總價值雖達數十億美元，但年收入僅約 1500 萬美元（約 4.8 億台幣）。他指出：「問題不在供應，而在需求不足。」
即便如此，DePIN 正迅速成為加密產業的流行詞彙。
我們在本文中梳理了 DePIN 的核心概念及其在現實基礎設施中的落地路徑，解析了產業背後的資本熱情與技術瓶頸，並對專案的永續性進行客觀評估。了解這些要點後，您將對去中心化物理網路的前景有更清晰的認識，值得繼續閱讀。
什麼是 DePIN？
DePIN 是「去中心化物理基礎設施網路」的縮寫，代表一種將區塊鏈技術與現實世界基礎設施相結合的創新方法。它旨在把傳統上由大型企業壟斷的服務存取權去中心化、民主化。該領域利用代幣獎勵機制鼓勵大眾參與基礎設施的管理與擴展，涵蓋無線連接、運輸、資料儲存和計算能力等多種資源。
歷史上，無線網路等基礎設施服務長期由 AT&T、德國電信等巨頭壟斷，使用者只能支付使用費，卻難以對網路產生影響。相較之下，Helium 等 DePIN 專案提供去中心化模式，個人可在本地區域部署熱點，透過為網路擴容與提升效率來賺取 HNT 代幣。
根據 Crypto.com 與 CoinGecko 的最新報告，DePIN 代幣市值已突破 250 億美元（約 8000 億台幣），顯示出機構投資者與風險資本的濃厚興趣，而散戶參與相對有限。儘管該產業仍處於起步階段，卻已吸引大量大型資本進入，成為希望透過 DePIN 代幣實現投資組合分散的投資人潛在機會，儘管這些代幣在主流、面向散戶的交易所供應仍然稀缺。
IoTEX、Hivemapper、Natix 等知名專案以及尚未上線的 io.net 等平台，都在區塊鏈與物理基礎設施服務的融合前沿探索。這些專案不僅改變了基礎設施的管理方式，還提供了比傳統中心化模式更具彈性與激勵性的回報體系。例如，Uber 等共乘平台採用中心化系統，司機透過提供服務取得法定報酬；而 DePIN 專案則為個人貢獻基礎設施資源提供了更加去中心化且有利的框架。
DePIN 的概念正快速成熟，有望徹底改變物理基礎設施的建設與管理方式，並在未來提供比中心化網路更公平、更高效的解決方案。此一轉變凸顯了在去中心化生態系統中利用社群資源的重要趨勢，預示著基礎設施管理進入新紀元，可能對多種服務產業產生深遠影響。
加密貨幣中的去中心化物理基礎設施網路
去中心化物理基礎設施網路（DePIN）代表了物理基礎設施服務管理與交付方式的突破性變革，充分利用區塊鏈的去中心化特性。此概念實現了點對點（P2P）生態系統，個人可貢獻資料儲存、無線連接、能源網路，甚至噪音水平等物理資源。
DePIN 的核心在於將基礎設施服務的存取權民主化，而這些服務傳統上由大型企業或中心化系統壟斷。透過公共區塊鏈帳本，DePIN 能記錄每筆交易與服務，並利用去中心化系統完成行政管理與匯款，從而實現透明可驗證的操作，營造無需許可的環境，任何擁有相應資源的人都可成為服務提供者。
DePIN 的獨特應用遍布地理服務等多個領域，使用者可貢獻本地資料以換取加密獎勵。例如，Silencio Network 透過應用測量本地噪音污染，使用者在賺取代幣的同時提供有價值的環境資料；ELOOP Network 則透過代幣化管理共享特斯拉車隊，改變了維也納的汽車共享模式，展示了 DePIN 在高成本基礎設施專案中的潛力。
DePIN 之所以吸引人，部分原因在於它降低了新創業者的進入門檻。傳統基礎設施專案往往需要巨額資本，且被少數大型實體控制。相比之下，DePIN 允許更分散的所有權與管理模式，網路參與者的集體貢獻即可維持並擴展基礎設施，無需單一巨額投資。
隨著越來越多的個人與機構加入這些去中心化網路，網路的價值與效用將同步提升，形成正向回饋循環，進一步增強網路吸引力並促使更多參與者加入。此種網路效應對 DePIN 基礎設施的擴張與整體價值提升至關重要。
總之，DePIN 利用區塊鏈技術改變了物理基礎設施的提供與管理方式，為傳統中心化模式提供了更具包容性、透明性與效率的替代方案。此一轉變不僅促進了社群更廣泛的參與和獎勵分配，也為去中心化網路在日常生活和工業領域的創新應用奠定了基礎。
Solana 在 DePIN 中的作用
在 Solana（SOL）區塊鏈上已孕育出多個去中心化計算網路，如 Render、io.net 與 Nosana，這些網路允許個人貢獻計算資源供公共使用。Solana 基金會稱，目前約有 20 個 DePIN 專案基於 Solana 平台。值得注意的是，Helium（HNT）去年從原鏈遷移至 Solana，理由是後者的可靠性與穩定性更佳，儘管 Solana 過去也曾出現中斷，Helium 官方部落格對此已有說明。
FundStrat 數位資產策略主管 Sean Farrell 解釋道，Solana 的架構簡化了許多 DePIN 專案的技術流程，若不使用 Solana，這些專案往往需要自行建構高吞吐量的區塊鏈或在採用率較低的鏈上運行。「Solana 作為可靠平台的出現，有效解決了這些基礎設施挑戰」，他表示。
與以太坊（ETH）等其他主流鏈相比，Solana 的顯著優勢在於能以相對低廉的成本處理大量交易，無需依賴更高效的第二層解決方案。以太坊因交易手續費高、速度慢而催生了眾多第二層方案；相對而言，Solana 提供了更精簡且具成本效益的替代路徑。
Hivemapper 是基於 Solana 的去中心化地圖網路，使用原生代幣 HONEY 激勵貢獻者。其聯合創辦人 Ariel Seidman 透露，低交易費、良好的使用者體驗以及穩健的生態系統是他們選擇 Solana 的主要原因。
Farrell 進一步指出，Solana 上的 DePIN 代幣易於整合至 DeFi 應用，而第二層平台的代幣往往需額外工具才能與以太坊主網或其他第二層協議互操作。他強調 Helium Mobile 是實現供需平衡網路的成功案例，而這在其前鏈上難以實現。Farrell 總結道：「這為其他基於相同模型的專案提供了堅實的概念驗證。」
DePIN 如何運作？
DePIN（去中心化物理基礎設施網路）將區塊鏈技術與現實世界的物理基礎設施相結合，徹底改變了服務與資源的管理與分配方式。其核心組件包括：
物理基礎設施：感測器、路由器、太陽能板、網路設備等實體資產。這些資產通常由私人供應商擁有，在融入 DePIN 生態之前已自行部署。它們是網路中資料、資源或資訊實際傳輸的關鍵。
中介層與區塊鏈系統：中介層充當物理設施與區塊鏈之間的橋樑，類似去中心化預言機網路（DON），負責收集設施資料並上鏈。區塊鏈本身利用智慧合約管理交易、結算與獎勵分配，並將所有記錄存儲在公共帳本上，確保透明與安全。專案可選擇自行建構鏈，亦可在符合需求的第一層鏈上部署，例如 peaq 因其模組化功能而被廣泛用於 DePIN 專案。
鏈下網路：指鏈外發生但對 DePIN 運行至關重要的
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