Bitaigen Research 
Analizamos, desde la perspectiva técnica, de liquidez y experiencia de usuario, los cuatro DEX de contratos perpetuos que operan en la cadena Sui. Desglosamos sus mecanismos de innovación y ventajas ecológicas para que puedas identificar rápidamente oportunidades potenciales. Si deseas saber cuál protocolo es más competitivo, sigue leyendo.
Comparativa de los DEX Perp en Sui: cuatro protocolos con características propias, ¿quién se destacará?
Ventajas de Sui en los DEX Perp
- Alto rendimiento y baja latencia: Gracias al mecanismo de procesamiento paralelo de transacciones de Sui, la plataforma puede alcanzar un TPS muy alto y tiempos de respuesta en milisegundos, lo que brinda una base sólida para la coincidencia y liquidación de contratos perpetuos.
- Modelo de datos orientado a objetos: Sui utiliza un almacenamiento de estado basado en objetos, lo que permite gestionar cuentas y activos de forma eficiente y soportar lecturas/escrituras paralelas, mejorando la utilización de recursos en cadena.
- Integración de zkLogin: Con zkLogin, los usuarios pueden iniciar sesión en la cadena usando credenciales habituales de Web2, sin necesidad de manejar frases semilla de carteras, lo que reduce la barrera de entrada para los novatos.
- Transacciones patrocinadas: La función de transacciones patrocinadas permite reducir, en cierta medida, el costo de gas para el usuario, mejorando la economía y fluidez de las operaciones.
Los proyectos que se posicionaron temprano en Sui incluyen:
- Bluefin
- Astros, respaldado por NAVI Protocol
- Aftermath Finance
- Typus Finance (modelo de trading GLP)
Kriya también tiene planes de lanzar su DEX Perp en el corto plazo.
Antes de entrar en detalle sobre cada protocolo, revisemos una tabla resumen general.
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Contexto de mercado y demanda
Desde el colapso de FTX, los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX) han experimentado un rápido crecimiento. El volumen diario promedio ya supera los 300 mil millones de USD (≈ 5.4 trillones de MXN), lo que evidencia un fuerte interés de los usuarios por operar derivados sin confiar en una contraparte centralizada.
Sin embargo, los primeros Perp DEX solían estar fragmentados, limitados por la usabilidad de sus interfaces, la profundidad de liquidez y la confiabilidad de los oráculos de precios, lo que generaba una experiencia poco atractiva. A partir del 2024, con la aparición de modelos innovadores como GMX PVP y los libros de órdenes de dYdX, el panorama comenzó a diversificarse. En el ecosistema Sui, equipos de préstamos, DEX y protocolos de rendimiento están incorporando funciones de contratos perpetuos a sus hojas de ruta, compitiendo por una porción de este mercado emergente.
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Comparativa de los protocolos
Bluefin
Bluefin es uno de los primeros Perp DEX en Sui. Utiliza una arquitectura de doble capa: libro de órdenes fuera de cadena para la coincidencia rápida y liquidación en cadena, con proveedores de liquidez profesionales (MM).
Aprovechando el procesamiento paralelo de Sui, la latencia de ejecución de órdenes en Bluefin es inferior a 500 ms, y la confirmación final ocurre rápidamente en cadena. La plataforma soporta prácticamente todos los activos de contratos perpetuos disponibles en Sui, con la mayor cobertura, incluyendo $DEEP, $WAL, $TRUMP y otros.
- El volumen diario oscila entre 4 000‑7 000 millones de USD (≈ 72‑126 millones de MXN), lo que indica alta actividad.
- El par BTC‑PERP representa alrededor del 60 % del volumen diario, seguido por SUI‑PERP y ETH‑PERP.
- Según Defi Llama, las comisiones anuales generadas rondan los 4 millones de USD (≈ 72 millones de MXN).
El UI/UX de Bluefin es sencillo e intuitivo, con funciones de revisión de operaciones y una disposición clara de la información. El inicio de sesión se realiza mediante zkLogin nativo de Sui, sin que el usuario tenga que gestionar claves privadas o frases semilla, lo que reduce considerablemente la fricción de entrada.
Aftermath (testnet)
Aftermath lanzó su testnet de Perp DEX en noviembre de 2024. A diferencia de la mayoría de soluciones que combinan coincidencia off‑chain, Aftermath ejecuta todo el libro de órdenes en cadena. Actualmente se encuentra en fase de pruebas, por lo que los datos públicos son limitados. El proyecto está centrado en mejorar la liquidez del DEX y el TVL de sus pools existentes, y probablemente impulsará su despliegue mediante programas de incentivos.
Astros (versión beta)
Astros, desarrollado por NAVI Protocol, combina un agregador DEX con funciones de Perp DEX y también utiliza un libro de órdenes en cadena. Al estar todavía en fase beta, los detalles sobre su modelo de colaboración con market makers no se han revelado. Su volumen diario ya alcanza los 300 millones de USD (≈ 5.4 mil millones de MXN), impulsado principalmente por campañas de incentivos para traders.
Typus Perp
Typus Finance introdujo recientemente un Perp DEX con un modelo similar al de GMX. Defi Llama indica que su volumen diario es de aproximadamente 20 millones de USD (≈ 360 millones de MXN), y el pool TLP tiene un TVL superior a 70 millones de USD (≈ 1.26 mil millones de MXN).
Los activos del pool incluyen $SUI, $USDC, $DEEP, $LBTC, y el APR actual ha superado el 100 %.
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Observaciones y conclusión
- El auge del modelo de libro de órdenes: La mayoría de los Perp DEX en Sui optan por la coincidencia mediante libro de órdenes, lo que aprovecha la capacidad de procesamiento paralelo de la cadena y ha sido bien recibido por los usuarios, convirtiéndose en el principal motor de volumen.
- Escasez de activos y oportunidades meme: La variedad de activos disponibles sigue siendo limitada. Un protocolo que logre incorporar rápidamente monedas meme volátiles y especulativas podría ver un aumento sustancial en su volumen de operaciones.
- Necesidad de incentivos en fase temprana: En comparación con los Perp DEX consolidados en EVM y Solana, el volumen total y el TVL de Sui están todavía en una etapa incipiente. Además de la ventaja tecnológica, ofrecer esquemas de incentivos atractivos será clave para captar capital y acelerar el crecimiento del ecosistema.
Para que más traders migren a los Perp DEX de Sui, no basta con avances técnicos aislados; se requiere combinar mecanismos de incentivos innovadores, métodos de acceso sin fricción (como zkLogin) y un soporte robusto de liquidez. Solo así se podrá destacar en el competitivo mercado de derivados descentralizados.
Este artículo se basa en el manuscrito original de 0xShinChan, editado por Felix y PANews. Si deseas profundizar en el análisis de los Perp DEX de la cadena Sui, busca los artículos anteriores de Bitaigen (比特根) o continúa leyendo los enlaces relacionados más abajo. ¡Gracias por tu atención y apoyo continuo!
Adaptación local
- Métodos de pago aceptados: En México se pueden usar SPEI; en Colombia, PSE y Nequi; en Argentina, Mercado Pago.
- Identificación (KYC): Se requiere INE en México y DNI en los demás países de LATAM.
- Recordatorio fiscal: Al operar con criptoactivos, recuerda cumplir con tus obligaciones tributarias locales, reportando ganancias y pérdidas según la normativa de tu país.
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