Bitaigen Research Nesta análise aprofundamos como a KiloEx, ao combinar ordens quase sem Gas, isolamento de risco em dois pools e o modelo Hybrid Vault, oferece uma experiência de DEX de contratos perpétuos comparável a CEXs, além de discutir o valor inovador da sua implantação multichain descentralizada.
Perps, do off‑chain ao on‑chain
KiloEx entrega negociação quase sem Gas, isolamento duplo de risco, modelo de alto rendimento Hybrid Vault e implantação em várias cadeias, proporcionando uma experiência de ordem de nível CEX e redefinindo o DEX de contratos perpétuos.
No ecossistema Web3, Fully On‑chain (totalmente on‑chain) sempre foi visto como o princípio central da descentralização. O livro‑razão da blockchain garante a titularidade dos ativos e registra publicamente todas as transações, impulsionando a evolução da civilização financeira. Embora o ambiente on‑chain ainda seja comparado a uma “floresta escura”, ele já se tornou o solo indispensável para nossa sobrevivência.
Oportunidade dos contratos perpétuos on‑chain
Os contratos perpétuos (Perps) diferem dos futuros tradicionais principalmente por não possuírem data de vencimento, permitindo manutenção indefinida. Seu alto grau de alavancagem e a possibilidade de alternar entre posições long e short a qualquer momento os tornaram muito populares entre investidores Web3. Por exemplo, um evento inesperado que favoreça o Bitcoin permite que investidores façam long com alta alavancagem e capturem rapidamente lucros. Por isso, os mercados de Perps em CEXs já movimentam volumes anuais de trilhões de dólares.
Entretanto, as versões de Perps em CEX apresentam diversas limitações. Em contraste, os Perps on‑chain oferecem as seguintes vantagens:
- Autocustódia e segurança dos fundos
- Os ativos permanecem sempre na carteira pessoal, garantindo autocustódia total.
- Todos os dados das transações são armazenados on‑chain, podendo ser auditados a qualquer momento, proporcionando transparência total.
- Em CEXs, os fundos ficam sob custódia centralizada, sujeitos a ataques ou comportamentos maliciosos da plataforma, além de limites de saque que reduzem a autonomia do usuário.
- Simplificação do fluxo de negociação
- Em CEXs é necessário passar por depósito, transferência e saque, além de restrições de pares de moedas.
- O Perp DEX opera diretamente a partir da carteira do usuário, eliminando etapas intermediárias e aumentando drasticamente a eficiência e conveniência.
- Transparência e controle de risco
- Cada operação executada on‑chain pode ser consultada publicamente, impedindo práticas como “front‑running” ou “pinning”.
- O colapso da FTX ilustra como a correspondência off‑chain pode levar à perda de US$ 320 bilhões (≈ 1,76 trilhão BRL) de valor, evidenciando os riscos da falta de transparência em CEXs.
- Estabilidade do sistema
- Smart contracts executam as ordens diretamente, evitando bloqueios de retirada por falta de liquidez.
- O suporte multichain reduz a dependência de uma única cadeia, aumentando a resiliência geral da plataforma.
- Contorno de restrições regulatórias
- Em algumas jurisdições usuários não podem acessar CEXs devido a regulações locais.
- Desde que haja conexão à internet, o Perp DEX permite negociações transfronteiriças, superando barreiras geográficas.
Essas vantagens têm impulsionado o aumento da participação de spot on‑chain e, rapidamente, a fatia de negociação de Perps on‑chain. Projetos como GMX e dYdX já abriram caminho, mas a KiloEx avança com maior força de produto e inovação, promovendo a próxima geração de negociações on‑chain com melhoria paretiana.
O gargalo on‑chain: Gas
Apesar dos benefícios evidentes, as taxas de Gas ainda são o principal obstáculo à experiência do usuário. CEXs conseguem custos baixos ao processar dados de forma centralizada, enquanto na blockchain cada operação exige pagamento de Gas aos nós, afastando parte dos usuários. As duas abordagens principais para mitigar esse problema são:
- Subsídio de Gas: oferecer experiência 0 Gas ao usuário, mas isso pode gerar atrasos nas transações e custos elevados para a plataforma em operações de alta frequência.
- Inovação na camada de contrato: a KiloEx adota Meta‑Transaction (conforme ERC‑2771) para criar um ambiente quase 0 Gas. Essa solução já está implementada nas principais EVMs públicas como opBNB, BNB Chain e Base.
Implementação Gasless via Meta‑Transaction
A KiloEx inovou nos contratos inteligentes, criando um ambiente de negociação com Gas quase nulo, oferecendo experiência comparável à de CEXs. As cadeias não‑EVM ainda estão em fase de exploração, mas nas que já suportam a solução a performance está praticamente atingida.
Outras inovações focadas na usabilidade
- Negociação com um clique: a carteira 1 CT elimina a necessidade de assinatura manual para cada operação, enviando-as automaticamente e aumentando a eficiência.
- Otimização extrema de velocidade: refatoração de código na camada de contrato reduz o tempo de confirmação das transações, superando em mais de 90 % a maioria dos Perp DEXs.
Características de produto e mecanismos da KiloEx
No contexto da migração do off‑chain para o on‑chain, a KiloEx adota a filosofia “experiência CEX, controle DEX”, redefinindo o padrão de usabilidade dos contratos perpétuos.
- Visão geral do projeto: vencedor da 6ª temporada do MVB da Binance Labs, suporta mais de 70 ativos cripto (incluindo BTC, ETH, memes, tokens DeFi, ativos de IA e pares Forex), com alavancagem de até 125×. Seu modelo exclusivo de Vault aumenta a eficiência da liquidez e a estabilidade dos rendimentos.
- Desempenho on‑chain: lidera em TVL e volume de negociação na opBNB, mantém posição de destaque nas trilhas de derivativos da Manta e Taiko. Volume total negociado ultrapassa US$ 340 bilhões (≈ 1,87 trilhão BRL), com média diária entre US$ 100 e 200 milhões (≈ 550 milhões‑1,1 bilhão BRL). A base de usuários já soma quase 800 mil, com mais de 1 milhão de seguidores no Telegram. O TVL máximo atingiu US$ 50 milhões (≈ 275 milhões BRL) e atualmente ronda US$ 40 milhões (≈ 220 milhões BRL).
Arquitetura de isolamento de risco em dois pools
A KiloEx abandona o tradicional livro de ordens e utiliza pools de liquidez para execução direta, eliminando slippage. Para evitar que um movimento unilateral esgote a liquidez, a plataforma cria dois pools de fundos:
| Tipo de Pool | Composição | Função principal |
|---|---|---|
| **Base Pool** | 70 % de USDT/USDC depositados pelos usuários + 30 % de receitas de taxas da plataforma | Fornece base de rendimento estável, com APY de 22 % na opBNB e 29 % na Taiko |
| **Buffer Pool** | Absorve variações de lucro/prejuízo das negociações e fluxos de taxas de financiamento | Só é utilizado quando o Buffer se esgota, protegendo a estabilidade dos retornos dos stakers do Base Pool |
O Vault 2.0 introduz um mecanismo dinâmico de rebalanceamento: em mercados de alta unilateral, o excedente do Buffer é transferido para o Base, reduzindo o impacto de condições extremas nos rendimentos. Testes demonstram que, durante a alta do BTC acima de US$ 7 mil (≈ 38,5 mil BRL), a volatilidade dos retornos diminuiu cerca de 63 %.
Inovação na distribuição de rendimentos
- 30 % das taxas são encaminhadas ao Vault, criando fonte contínua de rendimentos.
- Lucros das negociações são pagos pelo Buffer; perdas são repostas no Buffer, enquanto os depositantes do Base recebem sempre a participação das taxas.
- Sistema de comissões em múltiplos níveis: dos 30 % de taxa que vão ao Vault, os restantes 20‑40 % são devolvidos a parceiros de canal, já cultivando mais de 1 700 nós de primeiro nível e gerando crescimento em modelo de fissura.
- Detentores do token KILO podem cunhar xKILO 1:1; ao fazer stake, recebem parte das taxas de negociação e benefícios VIP. A divisão das taxas de negociação é: 40 % para o ecossistema, 30 % para holders de xKILO e 30 % para o pool de liquidez.
*Observação: ganhos obtidos em plataformas cripto devem ser declarados à Receita Federal; rendimentos mensais acima de R$ 35.000 são tributáveis entre 15 % e 22,5 %.*
Hybrid Vault
O Hybrid Vault permite que usuários forneçam liquidez em múltiplas moedas, diversificando a estrutura de ativos. USDT representa 50 % do total do Vault, enquanto os outros 50 % são compostos por moedas não‑USDT, gerando rendimentos a partir das taxas pagas pelos usuários.
- Ativos principais: na opBNB, o rendimento real de WBNB chega a 12,87 %; FDUSD atinge 16,21 %.
- Moedas menos populares: no segmento LST, a KiloEx entrega rendimento em USDT, assegurando estabilidade. Por exemplo, detentores de STONE na rede Manta recebem cerca de 8 % de rendimento real em USDT.
- Contratos baseados em token: taxas, margem e Vault podem ser denominados no token do projeto, reduzindo a barreira de emissão de contratos. Futuramente será aberto staking, permitindo que quem possua KILO receba parte das taxas, criando um ciclo deflacionário positivo.
Implantação multichain
A KiloEx já está operando nas principais cadeias como BNB Chain, opBNB, Manta, Taiko e Base, incorporando funcionalidade de ponte cross‑chain que possibilita troca fluida entre redes, reduzindo custos de Gas e proporcionando experiência de negociação contínua. O roadmap inclui integração com Solana e cadeias baseadas em Move, construindo uma rede de liquidez interoperável.
Produto extremamente amigável para iniciantes
A interface simplificada oculta taxas de financiamento, tamanho de posição e demais parâmetros complexos, condensando abertura e fechamento de posições em no máximo três cliques. O mecanismo de liquidação usa redução proporcional, evitando que oscilações abruptas zerem o capital do usuário.
Equipe e financiamento da KiloEx
A equipe da KiloEx combina veteranos de CEXs com inovadores de DeFi, seguindo a estratégia “executar rápido, construir a longo prazo”, gerando vantagem competitiva única no segmento de DEXs de derivativos. Membros-chave já atuaram na Binance, OKX e outras exchanges de primeira linha, trazendo vasta experiência em operação, desenvolvimento de protocolos e design de produtos financeiros.
- Em 2022, com um time de 5‑6 pessoas, ingressou na 6ª edição do programa MVB da Binance Labs, conquistando o título “MVB” graças ao protótipo de produto rápido e recebeu investimento estratégico da Binance.
- Ef
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