Ethereum (ETH) e a escalabilidade: código de benefício do L2

Nesta matéria organizamos o panorama mais recente da estratégia de escalabilidade do Ethereum, analisamos em detalhe a lógica central da transição do L2 de mera redução de custos para serviços customizados, e, por meio de casos recentes de adoção institucional, ajudamos o leitor a compreender as tendências do setor e as oportunidades potenciais. Nos capítulos subsequentes aprofundaremos os aspectos técnicos e os impactos no ecossistema, sendo leitura recomendada.

Nova proposta de valor do L2

À medida que a capacidade de processamento (throughput) da camada base (L1) do Ethereum continua a melhorar, o posicionamento das soluções de camada 2 (Layer 2) também vem mudando discretamente. Hoje, o L2 não serve apenas para resolver questões de taxa e velocidade de transação; ele se assemelha a uma “pista dedicada” que pode ser ajustada, oferecendo às instituições que precisam da segurança do Ethereum a possibilidade de definir, de forma personalizada, requisitos de conformidade, privacidade ou estrutura de custos.

Essa demanda tem se repetido nos últimos eventos do setor. Em junho de 2025, a Robinhood anunciou na conferência EthCC que construirá seu próprio L2 baseado na pilha tecnológica da Arbitrum, em vez de criar uma nova camada 1 (L1) independente. O responsável pela área cripto da Robinhood, Johann Kerbrat, afirmou: “Construir uma cadeia verdadeiramente descentralizada e segura é extremamente complexo, e o Ethereum já nos fornece essa camada de segurança.” Ao mesmo tempo, a plataforma pretende tokenizar todos os seus ativos e usar a liquidez já existente no Ethereum para permitir a livre circulação entre diferentes tipos de ativos. Foi exatamente a capacidade do L2 de manter a segurança do Ethereum enquanto oferece governança e modelo de taxas mais flexíveis que fez a Robinhood escolher essa rota.

Casos semelhantes não são exceção. Coinbase (Base), Kraken (Ink) e OKX (X Layer) já lançaram seus próprios L2s baseados no Ethereum. Recentemente, a Nasdaq firmou parceria com a Kraken para criar um gateway de ações tokenizadas, e a Intercontinental Exchange investiu US$200 milhões (≈ R$1,10 milhão) na OKX com o objetivo de colocar ações listadas na NYSE on‑chain. O ponto em comum entre essas instituições é a necessidade de aproveitar a segurança e a liquidez do Ethereum, ao mesmo tempo em que atendem a requisitos regulatórios, de privacidade e de customização de negócios. Uma L1 sem permissão e genérica não consegue conciliar todos esses elementos, enquanto um L2 construído sobre ela oferece o ponto de equilíbrio adequado.

Como Vitalik destacou em seu esclarecimento posterior, os L2 devem “realmente trazer novo valor” (por exemplo, privacidade, eficiência para aplicações específicas, latência ultra‑baixa, conformidade institucional etc.) e sua relação com o Ethereum deve refletir coerência entre a percepção pública e a funcionalidade prática. Projetos que se autodenominam “ETH L2” precisam explicitar claramente sua dependência de segurança, a fim de não prejudicar a marca Ethereum nem enfraquecer a confiança institucional na rede.

Interpretação da fala de Vitalik Buterin

Em 3 de fevereiro de 2024, Vitalik Buterin publicou no X um post que ultrapassou 6 milhões de visualizações, com o título: “A visão original do L2 e seu papel no ETH já não fazem mais sentido; precisamos de um novo caminho”. Se lido apenas o título, pode-se concluir que o Ethereum está abandonando a estratégia de Layer 2.

Na realidade, a mensagem central do texto completo é: o Ethereum não está descartando o L2, mas está migrando de uma “expansão centrada em Rollups” para uma “expansão agressiva da própria L1”. O L2 continua relevante, porém sua proposta de valor evoluiu de simples replicação descentralizada para a oferta de serviços customizados on‑chain.

A ideia inicial era que o Rollup atuasse como uma cópia leve da Ethereum Virtual Machine (EVM), processando a maior parte das transações e, gradualmente, alcançando plena descentralização, reduzindo custos sem perder segurança. Contudo, como Vitalik reconheceu, “o ritmo de avanço do L2 para a segunda fase (descentralização total) está muito abaixo do esperado, enfrentando múltiplos desafios técnicos e de governança”. Muitas cadeias que se autodenominam L2 ainda dependem de contratos de ponte centralizados que podem mudar regras unilateralmente ou censurar transações, contribuindo pouco para o efeito de rede do Ethereum.

Nesse contexto, duas coisas positivas surgiram: primeiro, a velocidade de expansão da própria L1 aumentou; segundo, o posicionamento do L2 mudou de mero mecanismo de escalabilidade para camada customizável que atende demandas institucionalizadas e regulatórias.

Rápido processo de expansão da camada base

Desde o hard fork de Londres, em agosto de 2021, o limite de Gas do Ethereum ficou fixado em 30 milhões de Gas por bloco, permanecendo assim por três anos. Na época, a comunidade adotou uma postura cautelosa em relação ao aumento de throughput, pois cálculos excessivos na cadeia elevam os requisitos de hardware dos validadores, o que poderia concentrar a rede nas mãos de poucos e prejudicar a descentralização.

Em contraste, cadeias concorrentes costumam ignorar esse trade‑off. No caso da Solana, um nó validador precisa de mais de 24 núcleos de CPU, 256 GB de RAM, vários SSDs NVMe corporativos e conexão de 10 Gbps, com custos mensais de hospedagem que podem ultrapassar US$1 000 (≈ R$5.500). Já um nó validador do Ethereum pode ser executado em um mini‑PC de cerca de US$1 100 (≈ R$6 050), o que explica como o Ethereum consegue manter cerca de 1 milhão de nós ativos, garantindo altíssima descentralização. No início de 2026, a Solana contava com apenas cerca de 800 nós ativos.

Entretanto, a demanda do mercado por transações baratas e rápidas continua a crescer. Para atender a isso, em 2025 o Ethereum elevou o limite de Gas para 60 milhões por meio da colaboração entre validadores, e ampliou a capacidade de Blob com as atualizações Pectra e Fusaka. O Ethereum Foundation divulgou então um roadmap agressivo, projetando um aumento de aproximadamente três vezes no throughput da L1 a cada ano nos próximos anos.

• Final de 2026: meta de ultrapassar 100 milhões de Gas por bloco.
• 2027: reduzir o tempo de bloco de 12 s para 6 s (ou até 4 s), dobrando o throughput mantendo o mesmo tamanho de bloco.
• 2028: introdução de estrutura de estado em árvore binária, elevando ainda mais o limite de Gas.
• 2029: início da migração para arquitetura nativa de zero‑knowledge (zk), reformulando completamente o modelo matemático de escalabilidade.

A tecnologia chave para alcançar esses objetivos é o zkEVM. Atualmente, cada nó L1 precisa reexecutar todas as transações para validar o estado; o zkEVM gera provas criptográficas de tamanho constante que comprimem o processo de verificação a um custo computacional muito baixo. Com o Data Availability Sampling (Amostragem de Disponibilidade de Dados), os validadores não precisam baixar todo o conjunto de dados para confirmar sua validade, permitindo que a descentralização seja mantida enquanto o throughput atinge níveis comparáveis às cadeias de alta performance. Esse cronograma está cerca de cinco anos à frente da maioria das previsões externas, a ponto de Ben Edgington, líder da transição para proof‑of‑stake, anunciar o fim da aposentadoria e retornar ao projeto.

O pesquisador da fundação, Justin Drake, resumiu a meta da rota tecnológica em três camadas:

1. L1 rápida: confirmações finais em segundos.
2. L1 de gigagas: prova zkEVM em tempo real para alcançar 10 mil transações por segundo.
3. L2 de teragas: usando amostragem de disponibilidade de dados para chegar a 10 milhões de transações por segundo.

Esse roadmap também prioriza, após a implementação na L1, a adoção de criptografia quântica e recursos de privacidade nativa.

Como a expansão da L1 aumenta a utilidade do L2

Muitos acreditam que a expansão da L1 diminuirá a relevância dos L2s, mas na prática os dois se complementam. A camada de protocolo do Ethereum funciona como um livro‑razão global replicado; cada nó completo verifica individualmente cada transação. Se o limite de Gas ou o tempo de bloco forem muito generosos, máquinas comuns não conseguirão acompanhar, levando à centralização de hardware.

Devido à escassez de recursos na L1, os Rollups podem exercer sua vantagem de divisão de trabalho: a maioria das transações dos usuários ocorre off‑chain nos L2s, enviando apenas dados compactados (Data Availability) e o estado final ancorado na L1. Dessa forma, múltiplos L2s compartilham o custo de Gas de uma única transação L1.

Quando a capacidade da L1 aumenta, esses custos diminuem em duas frentes:

• Limite de Gas maior → taxas de liquidação menores.
• Capacidade de Blob ampliada → mais L2s podem publicar dados simultaneamente, reduzindo competição.
• Tempo de bloco reduzido → saques e operações cross‑chain mais rápidas.
• Confirmação final mais veloz → o L2 obtém alta certeza de confirmação em menos tempo.

Surge então um ecossistema de “colaboração especializada”: a L1 cuida da liquidação de baixo risco em DeFi e da autoridade dos dados; o L2 compete em cenários de negócios específicos oferecendo serviços mais eficientes e customizados. Essa dinâmica supera a visão atual de que os L2s existem apenas porque a L1 é lenta e cara.

Questão ainda aberta: fragmentação de liquidez

Embora o L2 ofereça espaço para customização, a tecnologia atual ainda faz com que cada cadeia funcione como uma ilha de ativos e usuários relativamente isolada. A ausência de um padrão unificado de interoperabilidade transforma o ecossistema ETH em várias redes concorrentes, ao invés de um sistema coeso. O roadmap inicial, centrado em Rollups, supunha que, com o tempo, os L2s convergiriam em termos de interoperabilidade, permitindo que a liquidez fluisse livremente por todo o ecossistema. Na prática, a liquidez está fragmentada, e usuários que precisam transferir ativos entre diferentes L2s continuam enfrentando custos altos, lentidão e riscos de ponte.

Para enfrentar isso, a Ethereum Foundation definiu como prioridade para 2026 a construção de um “framework de intenção aberta”. O usuário apenas declara sua necessidade (troca, ponte, pagamento) e o sistema busca automaticamente o melhor caminho entre múltiplos L2s, executando o roteamento. Por trás disso, será lançada uma nova camada de interoperabilidade que tornará a experiência de transação entre L2s tão fluida quanto operar em uma única cadeia. Paralelamente, Vitalik está promovendo a implementação de pré‑compilações nativas de Rollup, permitindo que a L1 verifique diretamente provas zkEVM, reduzindo ainda mais a necessidade de confiança entre as camadas.

Se esses avanços forem concretizados, mover ativos entre diferentes L2s será tão simples quanto operar dentro da mesma cadeia; cada novo L2 adicionará energia ao conjunto inteiro, ao invés de gerar fragmentação.

O que isso significa

No momento da redação deste texto, a capitalização de mercado do Ethereum está em torno de US$2,4 bilhões (≈ R$13,2 bilhões), mantendo a segunda posição após o Bitcoin. A narrativa de que “o ETH está morrendo” está longe da realidade observada nos mercados.

• L2s estão sendo adotados amplamente por instituições: a Robinhood já tokenizou milhares de ações em um L2 do Ethereum; outras exchanges de grande porte também estão implantando seus próprios L2s.
• Processo de expansão da L1 é significativo: o limite de Gas já foi dobrado e o roadmap indica um aumento de dez vezes no throughput nos próximos quatro anos.
• Comunidade de desenvolvedores está engajada: desde Blob e Data Availability Sampling até a pesquisa em zkEVM, muitos talentos de alto nível retornaram ao ecossistema para contribuir.

Podemos afirmar que o Ethereum está atravessando uma fase de maturidade estratégica. A resposta emergencial de 2020 — a estratégia de escalabilidade baseada em Rollups — serviu de base para a atual expansão agressiva da L1 e para o ecossistema de L2 customizáveis. O quadro atual é mais enxuto e honesto: L2s ocupam diferentes posições no espectro de descentralização, oferecendo serviços alinhados às necessidades de seus clientes. Os L2s mais próximos do Ethereum herdam sua segurança e reforçam o efeito de rede; os mais distantes atendem a requisitos setoriais ou regulatórios específicos, mas não devem se autodenominar “Ethereum L2”. O valor subjacente provém do L1 cada vez mais robusto.

Portanto, a ideia de que “o Ethereum abandonou o L2” não se sustenta. Ao contrário, a expansão contínua da L1 fornece uma base ainda mais sólida para os L2s, permitindo que eles atuem em um leque mais amplo de cenários de negócios

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