Bitaigen Research 2025, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) passou de prova de conceito para implementação em escala. Dados recentes mostram que, apenas no primeiro trimestre de 2025, a capitalização total dos RWAs tokenizados cresceu 37 % em relação ao trimestre anterior, ultrapassando US$ 179 bilhões (≈ R$ 984,5 bilhões), um salto significativo em comparação aos US$ 100 bilhões (≈ R$ 550 bilhões) do mesmo período do ano passado. Segundo estatísticas da Bitwise Investments e do Security Token Market, o mercado desse segmento deve se aproximar de US$ 30 trilhões (≈ R$ 165 trilhões) até 2030, acumulando cerca de US$ 6 trilhões (≈ R$ 33 trilhões) até lá.
Nota: Os marcadores de gráfico abaixo devem permanecer inalterados: !Diagrama de conexão entre imóveis, títulos, commodities e blockchain
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Neste artigo, compilamos os projetos de tokenização de RWA mais promissores de 2025, analisamos as tecnologias e estruturas regulatórias subjacentes e avaliamos as perspectivas de implementação em diferentes classes de ativos. Por meio da combinação de dados e casos práticos, ajudamos o leitor a captar rapidamente as tendências chave do setor; capítulos subsequentes trarão comparações detalhadas, valendo a leitura aprofundada.
Como funciona a tokenização de RWA
Tokenização de ativos do mundo real significa transformar ativos físicos ou off‑chain em tokens negociáveis na blockchain, onde cada token representa uma fração do ativo subjacente. O processo costuma envolver quatro etapas:
- Seleção do ativo – Escolha de bens ou títulos passíveis de tokenização (ex.: edifícios comerciais, títulos do Tesouro dos EUA ou ouro).
- Estrutura jurídica – Criação de uma entidade de propósito específico (SPV) ou trust para inserir o ativo em um arcabouço regulatório, garantindo clareza de titularidade e supervisão.
- Emissão do token – Cunhagem de tokens digitais que representam a participação na SPV por meio de contratos inteligentes, incorporando lógica de KYC/AML e auditoria das reservas.
- Circulação on‑chain – Listagem dos tokens em exchanges compatíveis ou plataformas DeFi, permitindo negociação 24/7.
Ilustração: Fluxo completo de emissão de ativos tokenizados (fonte: Briccken e Cointelegraph) !Fluxo de transformação de ativos reais em tokens blockchain
Principais benefícios
- Posse fragmentada – Ativos de alto valor são divididos em tokens de baixo custo de entrada, facilitando o acesso de investidores individuais.
- Maior liquidez – Bens historicamente ilíquidos podem ser negociados a qualquer momento em mercados globais on‑chain.
- Conformidade automática – Requisitos de KYC/AML e comprovações de reserva são codificados nos contratos, reduzindo erros humanos.
- Participação institucional – Títulos, imóveis, obras de arte e outros ativos tradicionais podem aparecer na blockchain, oferecendo novos canais a instituições.
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Fatores que aceleram o mercado
Até o final de 2024, o valor total de títulos, imóveis e ações já tokenizados em cadeias públicas somava aproximadamente US$ 500 bilhões (≈ R$ 2,75 trilhões), um aumento de 67 % em relação aos US$ 300 bilhões (≈ R$ 1,65 trilhões) do início do ano. Se incluirmos cerca de US$ 2 trilhões (≈ R$ 11 trilhões) em stablecoins lastreadas, o volume chega perto de US$ 2,5 trilhões (≈ R$ 13,75 trilhões). O relatório do Security Token Market projeta que, ao final de 2025, a capitalização alcance quase US$ 6 bilhões (≈ R$ 33 bilhões), avançando para cerca de US$ 30 trilhões (≈ R$ 165 trilhões) em 2030.
Sinais regulatórios positivos também impulsionam o ecossistema. Em fevereiro de 2025, a Comissão de Valores e Futuro de Hong Kong (SFC) divulgou um roteiro de “cinco pilares” que cobre locais de negociação, custodians e emissores de produtos tokenizados, oferecendo garantias institucionais. Nos EUA, a SEC lançou recentemente um programa piloto e publicou diretrizes claras para instituições financeiras, estimulando bancos e gestoras a iniciar projetos tokenizados sob supervisão.
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Os 10 projetos de tokenização de RWA mais comentados em 2025
Os projetos abaixo se destacam em conformidade, atividade on‑chain e casos de uso reais, abrangendo imóveis, títulos e commodities.
1. Ondo (ONDO)
Ondo, registrada nos EUA como Money Service Business (MSB), oferece tokenização de títulos de curto prazo do Tesouro Americano e títulos de alta qualidade. Seu fundo‑cabeça OUSG, presente nas blockchains Ethereum, Solana e Polygon, já acumulou mais de US$ 4,469 bilhões (≈ R$ 24,58 bilhões) em valor bloqueado, com rendimento anual de 4,07 % e taxa de administração de apenas 0,15 %. A plataforma usa a tecnologia Nexus para mintagem e resgate instantâneos, e conta com auditorias mensais de terceiros que garantem a correspondência 1:1 entre token e reserva.
2. BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)
BUIDL é o primeiro fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock voltado a investidores qualificados nos EUA, com aporte mínimo de US$ 5 milhões (≈ R$ 27,5 milhões). Até 30 de abril de 2025, o fundo administra US$ 28,7 bilhões (≈ R$ 157,85 bilhões), com volume diário médio de US$ 1,72 bilhão (≈ R$ 9,46 bilhões). O preço do token permanece estável em 1 USD (≈ R$ 5,5). Todos os ativos são alocados em caixa, títulos do Tesouro, notas e acordos de recompra, custodiados pelo Bank of New York Mellon, auditados pela PwC e liquidados quase em tempo real em sete blockchains principais via Securitize.
3. Chainlink (LINK)
Chainlink fornece, por meio de oráculos descentralizados, dados essenciais para a tokenização de RWA, como preços, valor patrimonial líquido (NAV) e verificação de reservas. Seu módulo de prova de reserva audita continuamente ativos off‑chain, garantindo transparência e conformidade para tokens de títulos, commodities e fundos.
4. Plume (PLUME)
Plume desenvolveu uma camada de liquidez nativa para RWA, permitindo tokenização de imóveis e contas a receber. A plataforma já conta com mais de 1,8 milhões de endereços e US$ 40 bilhões (≈ R$ 220 bilhões) em ativos distribuídos por mais de 180 protocolos. Detentores de tokens podem participar da governança via DAO, e um airdrop para contribuintes iniciais está planejado.
5. XDC Network (XDC)
XDC Network é uma cadeia híbrida compatível com EVM, focada em trade finance corporativo e tokenização de commodities. Sua capacidade supera 2 000 transações por segundo, com custo de gas em torno de US$ 0,00013 (≈ R$ 0,0007). É ideal para casos de alto volume, como tokenização de títulos americanos (USTY) e contas a receber comerciais. Através de canais de pagamento ISO 20022 e pontes com Corda/Wanchain, a XDC integra-se perfeitamente aos sistemas bancários tradicionais e oferece módulos de custódia on‑chain para liquidação automática.
6. Tether Gold (XAUT)
XAUT é um token de ouro digital lastreado 1:1 por barras físicas armazenadas em cofres suíços, com capitalização superior a US$ 807 milhões (≈ R$ 4,44 bilhões), equivalentes a 644 barras (cerca de 7 667,7 kg). O contrato inteligente permite mintagem e queima instantâneas, e o token está disponível em múltiplas cadeias (Ethereum, BSC, Tron) via pontes cross‑chain.
7. Pendle (PENDLE)
Pendle fragmenta títulos em tokens de principal (PT) e tokens de rendimento (YT), possibilitando a negociação secundária de juros futuros. Usuários podem manter PT para receber retorno fixo ou negociar YT no mercado Pendle para capturar variações de taxa. O protocolo oferece ferramentas de alavancagem e compatibilidade cross‑chain nas redes Ethereum, Arbitrum, BNB Chain e Optimism.
8. Ethena USDe (USDE)
USDe é um sistema sintético de dólar baseado em dois tokens, sustentado por reservas de títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA e stablecoins, mantendo sempre taxa de colateralização acima de 100 %. Usuários bloqueiam ativos elegíveis para cunhar USDe e podem fazer stake em sUSDe para obter rendimento anual de aproximadamente 4 %. Mecanismos de taxa dinâmica e relatórios semanais de reservas por terceiros garantem a estabilidade do preço.
9. Polymesh (POLYX)
Polymesh é uma blockchain permissionada criada especificamente para emissão de security tokens, incorporando verificação de identidade, módulos de conformidade e SDK de KYC/AML. Em poucos minutos, emissores podem colocar ações, dívidas e outros ativos regulados on‑chain, com governança e camada de liquidação que executam verificações de conformidade automaticamente, reduzindo a dependência de contratos externos.
10. Hashnote USYC
USYC traz ao on‑chain os títulos do Tesouro dos EUA e ativos de recompra de curto prazo do fundo de rendimento da Hashnote, mantendo proporção 1:1 para oferecer um stablecoin de rendimento estável. Emitido por uma subsidiária regulada da Circle e operado sob estrutura de fundo nas Ilhas Cayman, o token permite subscrição e resgate atômicos 24/7, compatível com USDC/USDT, e conta com auditoria de terceiros e custódia institucional.
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Pontos
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