Bitaigen Research 
Desde que o Solana ETF foi lançado oficialmente nos Estados Unidos em julho, o preço de mercado do token Solana recuou 57 %. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, destacou nesta quinta‑feira que esses fundos acumularam, desde a estreia, aproximadamente 15 bilhões USD (≈ R$82,5 bilhões) de fluxo líquido de entrada, quase sem registros de saídas de capital.
É relevante notar que cerca de 50 % dos recursos que ingressaram nesses fundos provêm de investidores institucionais. Balchunas afirma que isso demonstra “uma base de investidores consideravelmente sólida”, o que representa um sinal positivo para as perspectivas de longo prazo do ecossistema Solana.
Outro pesquisador de ETFs da Bloomberg enfatiza que, apesar da queda de mais da metade no preço do token, os fundos negociados em bolsa continuam exibindo os fortes aportes iniciais, refletindo, em certa medida, a resiliência do segmento institucional.
Este artigo analisará, a partir de três perspectivas — fluxo de capitais dos Solana ETFs, estrutura de posições institucionais e comparação de escala com os ETFs de Bitcoin —, os motivos pelos quais, mesmo com a desvalorização acentuada do token, os fundos correlatos mantêm robusta resistência. O objetivo é ajudar o leitor a compreender a lógica de investimento por trás do ecossistema e a avaliar possíveis evoluções futuras.
Solana ETF supera Bitcoin em escala de mercado
Balchunas prossegue comparando que, ao converter a capitalização de mercado de Solana, cerca de 500 bilhões USD (≈ R$2,75 trilhões), para a escala global do Bitcoin — cerca de 1,4 trilhão USD (≈ R$7,7 trilhões) —, o fluxo líquido novo dos ETFs de Solana chega a aproximadamente 540 bilhões USD (≈ R$2,97 trilhões), cerca de duas vezes o volume de entrada dos ETFs de Bitcoin no mesmo período.
Nos meses posteriores ao lançamento dos ETFs de Bitcoin, o preço do Bitcoin registrou diferentes graus de alta; em contraste, o preço de Solana seguiu em queda. Balchunas considera que, tendo em vista a diferença de escala de mercado e fundamentos de cada ativo, esses números de entrada ainda são “consideravelmente impressionantes”.
Mesmo com a queda abrupta do preço à vista, os Solana ETFs registraram crescimento positivo. *Fonte: Eric Balchunas.*
Balchunas observa que, quando o mercado geral está em fraqueza, é “praticamente impossível atrair fluxo de capital” para um ETF. Ele ilustra a situação atual com uma analogia: “Se nos primeiros seis meses alguém perder 57 % do peso, a maioria das pessoas nem sobreviveria até um ou dois anos de idade.” Ele conclui que Solana está desafiando as leis físicas convencionais.
De acordo com a CoinGlass, nas negociações de quinta‑feira, os seis ETFs relacionados a Solana apresentaram um fluxo líquido de saída de cerca de 6 milhões USD (≈ R$33 milhões), marcando a primeira saída líquida em mais de um mês. Em comparação, no dia anterior (quarta‑feira), esses fundos registraram uma entrada líquida de aproximadamente 19 milhões USD (≈ R$104,5 milhões).
Solana recua cerca de 70 % desde o pico histórico
Revisitando o histórico, em janeiro de 2025, durante um surto de moedas meme, o preço de Solana chegou a 293 USD (≈ R$1.61 mil) – seu ponto máximo registrado. Dados da CoinGecko mostram que o preço atual está em torno de 88 USD (≈ R$484), representando uma queda de aproximadamente 70 % em relação ao pico; a desvalorização diária foi de 2,7 %, com um recuo acumulado de 11 % nos últimos 30 dias.
Paralelamente, desde o início do ano, a eficiência operacional de Solana registrou uma queda de quase 30 %.
Em suma, ainda que o token Solana tenha sofrido uma retração de preço significativa, os ETFs associados continuam a exibir fluxos de entrada relativamente estáveis. Para quem deseja aprofundar a análise sobre a volatilidade do preço de Solana e os dados dos ETFs, acompanhe as próximas publicações da Bitaigen (比特根).
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