Bitaigen Research 
USDC atualmente não possui evidências públicas de que será interrompida por reguladores, continua operando normalmente, e se tornará ou não o próximo alvo de suspensão dependerá do resultado das análises regulatórias.
---
Partindo das tendências regulatórias, das cadeias de valor do setor e de casos históricos, analisamos os fatores críticos por trás da recente turbulência envolvendo USDC e BUSD, bem como os riscos de conformidade que podem enfrentar. Por meio de uma linha do tempo e da interpretação de políticas, ajudamos o leitor a entender as linhas vermelhas regulatórias das stablecoins e a avaliar se USDC pode ser a próxima a ter sua emissão interrompida. Continue lendo para obter a visão completa.
Linha do tempo dos eventos
- 10 de fevereiro: a mídia CoinDesk reportou que a New York Department of Financial Services (NYDFS) está investigando a Paxos, cujas stablecoins Pax Dollar (USDP) e Binance USD (BUSD) podem ser objetos da investigação. Porta‑voz da Paxos não se pronunciou.
- 11 de fevereiro: a Bloomberg revelou que a PayPal suspendeu seu projeto de stablecoin, cujo principal parceiro era a Paxos, citando o aumento da fiscalização regulatória sobre criptoativos.
- 13 de fevereiro: circulou o rumor de que a SEC intentaria ação judicial contra a emissora da BUSD, a Paxos, alegando emissão de valores mobiliários não registrados; o Wall Street Journal informou que a SEC enviou à Paxos Trust Co. um Wells Notice, acusando a empresa de violar leis de proteção ao investidor.
---
Por que as stablecoins podem ser consideradas valores mobiliários?
- Definição: nos Estados Unidos, os Fundos de Mercado Monetário (MMMF) são tratados como valores mobiliários, emitidos por empresas e investidos em papéis comerciais, certificados de depósito, títulos do Tesouro, entre outros, estando sob a supervisão da SEC.
- Base legal: a classificação de um ativo como valor mobiliário não se restringe ao Teste de Howey (contrato de investimento). Mesmo sem promessa de retorno, se o ativo apresentar características de investimento, pode ser enquadrado como valor mobiliário.
---
Exigências específicas da NYDFS para a BUSD
- Interrupção da emissão: a NYDFS ordenou que a Paxos Trust Co. pare de emitir novos BUSD, mas a operação de resgate da moeda não será afetada.
- Posicionamento do CEO: Changpeng Zhao (CZ) afirmou que, caso a BUSD seja considerada um valor mobiliário, o impacto para o setor cripto será significativo; a Binance continuará apoiando a BUSD, embora possa deixar de mantê‑la como par de negociação principal.
- Planos da Paxos: a empresa confirmou que, até fevereiro de 2024, garantirá o resgate total dos BUSD em circulação, permitindo que os detentores troquem seus BUSD por USDP; as demais duas stablecoins da empresa permanecerão em operação.
---
Próxima parada: USDC da Circle
- Contexto regulatório: a USDC também está sob a alçada da NYDFS. Se a BUSD for suspensa por suposta característica de “valor mobiliário”, a USDC pode enfrentar análise semelhante.
- Análise de probabilidade: até o momento não há evidências claras de que a USDC será interrompida; o foco regulatório provavelmente recairá sobre sua participação de mercado e seus processos de conformidade.
---
Resumo
- A BUSD teve sua emissão suspensa por ordem da NYDFS, com o foco regulatório centrado na possibilidade de ser um valor mobiliário não registrado.
- A USDC continua operando normalmente; se tornará ou não o próximo alvo de suspensão dependerá dos resultados das investigações dos órgãos reguladores.
Leitura Relacionada
- Ações Tokenizadas na Binance: Guia de Compra e Venda
- Tokenização de Ações EUA na Binance: Guia de Compra On‑Chain
- ETF de Ethereum aprovada pela SEC em 23/07/2024 e taxas
💡 Cadastre-se na Binance com o código B2345 para o desconto máximo em taxas. Veja guia completo Binance.
⚠️ Aviso de risco: Os preços das criptomoedas são muito voláteis. Isso não é aconselhamento de investimento.
