Bitaigen Research 比特幣價格已跌破 80,000 美元（約 2,560,000 TWD），最低觸及 76,000 美元以下（約 2,432,000 TWD），導致市場對其信任出現明顯下降，進入新一轮信任危機。
比特幣在本輪下跌中一度跌破 76,000 美元（約 2,432,000 TWD），隨後在 77,000‑79,000 美元（約 2,464,000‑2,528,000 TWD）區間弱勢震盪，回到「Liberation Day」關稅衝擊後曾出現的價格區間。此次回撤缺乏明顯觸發因素，既沒有連環爆倉，也未出現系統性衝擊，拋壓主要源於買盤缺位、動能衰減和信念弱化，價格下行的持續性值得關注。
與此同時，比特幣對地緣政治緊張、美元走弱及風險資產反彈等常見驅動因素的反應遲鈍，資金也未在近期黃金、白銀劇烈波動中明顯輪換至加密資產，進一步強化了其階段性「脫鉤」與邊際影響力下降的敘事。
我們在本文中深入剖析比特幣跌破關鍵關口後出現的信任危機，探討價格回撤背後的結構性因素、市場情緒變化以及與傳統資產的關聯度，協助讀者把握潛在風險與後市可能的轉折點，敬請繼續閱讀。
創下 2018 年以來最長連跌紀錄
- 比特幣自 10 月開始的急速下跌已演變為持續拋售。
- 1 月近 11% 的跌幅標誌著比特幣連續第四個月下跌，創下自 2018 年以來的最長連跌紀錄。
本輪回撤沒有明顯的導火索、連鎖清算或系統性衝擊，可觀察到 比特幣 與其他主流金融市場的脫鉤現象，需求消退、流動性減少。社群媒體上樂觀情緒稀缺，下跌幾乎未引發抄底熱情。
市場深度萎縮超 30%，流動性告急
- 根據 Kaiko 數據，市場深度較 10 月峰值下降超過 30%，上一次出現如此低位是在 2022 年 FTX 崩盤後。
- Kaiko 分析師 Laurens Fraussen 指出，2017 年峰值到 2018‑2019 年熊市期間，現貨交易所交易量下降了 60%‑70%；而 2021‑2023 年的回調期間，交易量收縮幅度在 30%‑40% 之間。
「從周期角度看，通常在 50% 左右看到最嚴重的回撤，」Fraussen 說明，「目前已走過約 25%。」
他預計，可能還需 6 至 9 個月 才能出現有意義的復甦，修正和重新累積的後期階段交易量仍將保持低迷。
監管利好難掩需求疲軟
儘管 特朗普政府 轉向支持加密貨幣，帶來一系列監管勝利，機構投資亦顯著成長，但這些因素未能阻止比特幣下跌。多數投資者認為樂觀情緒已被提前消化，價格在高位止步後進入停滯。
- 現貨 ETF 持續淨流出，顯示主流買家的信念正在減弱，許多在高位買入的持倉目前處於水下。
- 去年因自身股價泡沫破裂而放緩採購的數位資產公司，進一步削弱了市場購買力。
市場做市商 Wincent 董事 Paul Howard 表示：「我認為 2026 年我們不會看到比特幣創出新高。」
資金競爭加劇，復甦前景黯淡
- 比特幣自 2021 年峰值後用了 28 個月才恢復；2017 年 ICO 熱潮後，恢復期接近三年。按此標準，當前低迷仍可能處於早期階段。
- Ferro BTC Volatility Fund 創辦人 Richard Hodges 警告，大型比特幣持有者需保持耐心。
「AI 相關股票和貴金屬的復興吸引了宏觀和動量交易者，」Hodges 說明，「比特幣是三年前的新聞，不是今天的焦點。AI 股票、黃金、白銀都在大幅上漲。」
數據顯示，比特幣波動率目前落後於黃金和白銀，削弱了其作為風險對沖工具和投機標的的吸引力。
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