Bitaigen Research 
目前收入最高的 L1 為以太坊、波場、Solana 與雪崩，L2 則是 Base、Arbitrum、zkSync Era 與 Optimism，分別實現數億美元級別的收入。下面將依收入排名依次分析這些區塊鏈網路的實際保留收益。
在本文中，收益的定義為：總收入減去 Token 發行。
我們從收入視角系統梳理 L1 與 L2 主鏈的真實獲利情況，深度解析以太坊、波場等核心網路的收益結構，並揭示新代幣發行對利潤的影響。閱讀後，您能快速掌握當前區塊鏈專案的盈利格局，為後續技術與投資決策提供參考。
1、哪些 L1 區塊鏈是有利可圖的？
1）以太坊
以太坊在收入方面遙遙領先，2023 年全年收入達到 22.2 億美元（約合 710.4 億台幣）。
儘管收入可觀，以太坊仍記錄了 1500 萬美元（約合 4.8 億台幣）的淨虧損。虧損的主要原因是 新 Token 發行速度超過收入，導致 2023 年下半年收入強勁後，2024 年出現負增長。此現象與交易活動向 L2 轉移、直接支付給以太坊的費用下降密切相關。
2）波場
波場（Tron）以 14 億美元（約合 448 億台幣）的總收入位列第二。
波場的收入來源主要是網路上活躍的 穩定幣交易，其穩定幣數量僅次於以太坊。該鏈在阿根廷、土耳其以及通膨率高企的非洲國家等新興經濟體中被廣泛使用，單一的穩定幣業務在過去一年轉化為 2.71 億美元（約合 86.7 億台幣）的收益，成為最盈利的區塊鏈之一。
3）Solana
Solana 的年度收入為 1.57 億美元（約合 50.2 億台幣）。
Solana 受惠於表情包幣的流通、空投帶來的資本增長、垃圾資訊治理技術升級以及對人工智慧等前沿趨勢的支援。然而，考量向 質押者 發行的 Token 與營運成本，Solana 在過去四個完整季度累計出現 25.3 億美元（約合 809.6 億台幣）的淨虧損，收入被完全抵消。
4）雪崩
雪崩（Avalanche）憑藉 6900 萬美元（約合 22.1 億台幣）的收入排名第四。
該鏈以子網擴展方案和遊戲生態為特色，計畫透過即將上線的 ACP‑77 升級提升子網部署與管理的經濟性，潛在增加收入。但在過去一年仍遭遇 860.6 萬美元（約合 27.5 億台幣）的淨虧損，主要來源於 Token 發行和營運成本。
2、哪些 L2 區塊鏈是有利可圖的？
1）Base
Base 自 2023 年上線以來已創造 6660 萬美元（約合 21.3 億台幣）收入。
Base 成功保留了其中的 63%，淨賺 4200 萬美元（約合 13.4 億台幣），關鍵因素包括：
- 透過 EIP‑4844 引入 blob，將成本從 2024 年第一季的 934 萬美元（約合 2.99 億台幣）降至第二季的 69.9 萬美元（約合 2.24 億台幣）。
- 沒有原生 Token，避免了分發費用，提升了競爭力。
2）Arbitrum
Arbitrum 以 172 億美元（約合 5504 億台幣）的鎖倉量（TVL）領跑 L2，年度收入為 6114 萬美元（約合 19.6 億台幣）。
DeFi 專案如 GMX、Pendle 等在 Arbitrum 落地，SDK 為 SankoGameCorp、Degentokenbase、XAI GAMES 等 L3 專案提供基礎設施。儘管收入略低於 Base，Arbitrum 在過去一年實現 2180 萬美元（約合 6.98 億台幣）的淨收益，其中第二季費用僅為 61.3 萬美元（約合 1.96 億台幣），表現尤為突出。
3）zkSync Era
zkSync Era 過去一年創收 5330 萬美元（約合 1.71 億台幣）。
自 2023 年 6 月空投後，鏈上鎖倉量顯著提升，ZK 技術為鏈上價值新增約 8.5 億美元（約合 272 億台幣）（後因空投 Token 出售有所回落）。該鏈全年淨賺 1530 萬美元（約合 4.90 億台幣），四個完整季度累計淨賺 1750 萬美元（約合 5.60 億台幣），雖排名第八，卻是 L2 中第三盈利的專案。
4）Optimism（OP Mainnet）
Optimism 透過主鏈排序器費用及生態專案（如 Zora、Base）實現 4460 萬美元（約合 1.43 億台幣）收入。
2024 年第二季，日均活躍地址達 121.6 千，環比增長 37%；日均交易量達 601 千，環比增長 28%。EIP‑4844 降低費用，推動網路活動提升，使 Optimism 淨盈利增長超過 150%。然而，受回溯空投、激勵計畫與營運成本影響，全年仍出現 2.39 億美元（約合 7.65 億台幣）的淨虧損。
3、敘事與基本面
在分析上述數據時，需要認識到 盈利能力僅是專案健康的一個維度。正如傳統金融（TradFi）中，企業的價值往往由背後的敘事與成長潛力驅動，而非單純的財務報表。加密領域的投資者同樣傾向於基於敘事進行布局，期待在高風險環境中獲得超額報酬。但仍有部分網路在當前活動基礎上構建了實質性業務，展現出可持續的收入模型。
深入研究頂級 L1 與 L2 的收入與收益情況，有助於把握這些網路的基本健康狀況及其在競爭格局中的相對位置。
以上即為 L1 與 L2 收入能力最高的區塊鏈專案 的完整解析，更多相關資料請關注 Bitaigen（比特根）的後續文章。
（依台灣金管會相關規範，若涉及交易、入金或出金，請自行評估法規風險。）
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