Perp DEX sin token 2025: edgeX, Lighter, Aster y Paradex

En 2025, la pista de Perp DEX continúa su rápido desarrollo.

Los Perp DEX emergentes sin token lanzado que vale la pena observar en 2025 incluyen edgeX, Lighter, Aster, Ethereal y Paradex; estos cinco proyectos presentan ventajas notables en liquidez, tecnología y equipo.

Desde que el 29 de noviembre de 2024 Hyperliquid realizó su airdrop de token y encendió la conversación en toda la red, esta pista ha entrado definitivamente en la vía rápida. Hyperliquid, como representante de la nueva generación de Perp DEX con libro de órdenes, vio su token HYPE dispararse hasta 50 USD (≈ 900 MXN), y hoy se mantiene alrededor de 47 USD (≈ 846 MXN), convirtiéndose en uno de los proyectos con mayor convocatoria y efecto de riqueza del año.

La pista de Perp DEX no solo genera ingresos altos, sino que también posee un amplio espacio de crecimiento, lo que hace que los exchanges centralizados (CEX) sientan una amenaza sin precedentes. El volumen de negociación diario de derivados cripto suele ser de 4‑5 veces el del spot, y la penetración de los derivados on‑chain aún está por debajo del 10 %, lo que implica un potencial de crecimiento de al menos 10 x en el futuro.

Con más equipos agrupándose en la pista, el techo se eleva constantemente y la competencia se intensifica. Cada proyecto sigue mejorando en tecnología, liquidez, profundidad, experiencia de usuario y mecanismos de incentivos, incrementando sus apuestas. La concentración de proyectos e innovación constante también genera un efecto de “derrame de riqueza” más fuerte, atrayendo grandes flujos de capital y usuarios que siguen de cerca, particularmente la nueva ola de Perp DEX sin token.

Actualmente, el segundo trimestre del airdrop de Hyperliquid está por iniciarse, y otros proyectos de rápido crecimiento, con equipos sólidos y expectativas de token fuertes, están emergiendo rápidamente. Este artículo revisa cinco Perp DEX emergentes sin token — pueden estar creciendo a gran velocidad, contar con abundantes recursos o recibir respaldo de VC destacados — y representan oportunidades clave para la comunidad de “farmeo” y traders de contratos.

En este artículo hemos recopilado los proyectos Perp DEX sin token que se prevé tendrán mayor potencial en el próximo año, evaluando su fortaleza tecnológica, despliegue de liquidez y experiencia del equipo. A través de un análisis profundo de las tendencias de la pista, ayudamos al lector a identificar posibles puntos de ruptura de inversión; vale la pena leerlo con atención.

edgeX

• edgeX es el primer proyecto incubado por el nuevo acelerador de Amber Group lanzado en julio 2024; actualmente goza de gran popularidad en la comunidad surcoreana y ofrece una experiencia de aplicación móvil muy fluida.
• Basado en StarkEx ZK‑Rollup, está construido sobre la capa 2 de Ethereum y puede procesar 200 000 órdenes por segundo, con una latencia de emparejamiento inferior a 10 ms, estableciendo un nuevo estándar de velocidad y eficiencia para los exchanges descentralizados de derivados.
• Tarifas: Maker 0.038 %, Taker 0.015 %. Los pagos de tarifas pueden realizarse vía SPEI (México), PSE (Colombia), Mercado Pago (Argentina) o Nequi (Colombia), según la residencia del usuario.

• En los últimos 30 días su facturación real alcanzó 5.6 M USD (≈ 100.8 M MXN), superando a GMX (2.45 M USD) y dYdX (1.23 M USD) entre los principales Perp DEX.
• Entre todos los Perp DEX, edgeX muestra la mejor profundidad de mercado. Por ejemplo, para el par BTC/ETH, con un spread del 0.01 %, BTC soporta posiciones de 6 M USD (≈ 108 M MXN), superando a Hyperliquid (5 M USD) y Aster (4 M USD).

• El equipo cuenta con el respaldo de Amber Group; sus miembros trabajaron en Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit y otras instituciones de primer nivel, acumulando más de 7 años de experiencia operando exchanges tanto en finanzas tradicionales como cripto.
• edgeX incorpora el eLP (Edge Liquidity Pool), que combina liquidez pasiva con un mecanismo de cobertura inteligente, ofreciendo cobertura dinámica y un fondo de seguro; el 10 % de cada ganancia se destina al fondo de seguro para amortiguar pérdidas extremas del tesoro.
• En el futuro planean migrar del actual Perp app rollup (V1) a una cadena financiera de alto rendimiento (V2), logrando una infraestructura modular y composable.

Lighter

• Lighter es un Perp DEX emergente dentro del ecosistema de Ethereum; comenzó como DEX spot en Arbitrum en 2023, se transformó en DEX de zkSync Layer 3 en marzo 2024 y, en noviembre, dio un salto a ZK Perp DEX con arquitectura basada en zk‑rollup.
• Implementa una finalidad suave de 5 ms y procesa 10 000 coincidencias por segundo.
• Aunque sigue siendo por invitación, su volumen diario se ha estabilizado entre 10‑20 B USD (≈ 180‑360 M MXN), con un volumen acumulado de 24 B USD (≈ 432 B MXN), ubicándose en segundo lugar solo detrás de Hyperliquid.
• Lighter adopta un modelo de cero comisiones (tanto Maker como Taker no pagan tarifas); por ello, parte del volumen podría incluir wash trading, lo que hace que su modelo de ingresos sea relativamente tenue.
• El protocolo posee un fondo de market‑making nativo similar al HLP de Hyperliquid, llamado LLP, que permite a usuarios comunes depositar fondos en una pool pública administrada por traders profesionales, recibiendo una parte de los beneficios. Actualmente, el token de recompensa se cotiza en el mercado off‑chain a 5 USD (≈ 90 MXN) por unidad.
• El fundador y CEO Vladimir Novakovski, graduado de Harvard, fue inversor ángel en Fabric Cryptography y Daimo; entre sus inversores institucionales se encuentran a16z, Lightspeed Ventures, entre otros.

Aster

• Aster surgió el 31 de marzo 2024 de la fusión y actualización de Astherus y APX; originalmente centrado en la liquidez de activos en staking, ahora ingresa al mercado de Perp DEX respaldado por el ecosistema de Binance.
• Está fuertemente vinculado al ecosistema BNB, con integración nativa de la Binance Wallet, y recibe inversión total de YZi Labs, con el propio CZ (Changpeng Zhao) apoyando públicamente, lo que le brinda recursos y tráfico abundantes.
• Su volumen de negociación ha alcanzado 210 M USD (≈ 3.78 B MXN).
• Ofrece dos modos de operación:

1. Modo Simple, que prioriza la máxima facilidad de uso;
2. Modo Pro, dirigido a usuarios avanzados, con tarifas de Maker 0.01 % y Taker 0.035 %.

• Introdujo una mecánica de predicción llamada Dumb, que permite a los usuarios apostar por la variación de precio de un activo en intervalos de minutos.
• La liquidez proviene principalmente de su Liquidity Hub interno, sin depender de market makers externos. El TVL del stablecoin USDF dentro del protocolo supera 130 M USD (≈ 2.34 B MXN), mientras que el TVL de asBNB (colaboración con la cadena BNB) ronda 115 M USD (≈ 2.07 B MXN).

• Ha incorporado contratos perpetuos de 7 acciones estadounidenses (Amazon, Apple, Google, Meta/Facebook, Microsoft, Nvidia y Tesla), permitiendo a los usuarios operar con margen cripto 24 / 7.
• A largo plazo, planea desarrollar su propia cadena pública Aster Layer 1, dedicada exclusivamente al trading de derivados on‑chain, proporcionando infraestructura especializada.

Ethereal

• Ethereal es el primer proyecto nativo construido sobre Ethena Network, considerado el “hijo” oficial de la comunidad ENA, respaldado por el stablecoin USDe, y tiene como objetivo crear una plataforma DeFi integral y verticalmente integrada.
• Ethereal V1 aportará al próximo lanzamiento de la red Ethena funcionalidades completas de spot y contratos perpetuos. Técnicamente emplea una solución EVM, con liquidación a través de Converge, entorno de ejecución basado en Arbitrum, capa de disponibilidad de datos en Celestia, y una latencia de emparejamiento menor a 20 ms, con un pico de 1 M ordenes por segundo y 1 000 transacciones simultáneas.
• En cuanto a liquidez, busca convertirse en el hub central para la cobertura y trading de fondos USDe on‑chain. La plataforma ya cuenta con la aprobación formal de la gobernanza de Ethena (99.6 % de apoyo) y se ha comprometido a destinar el 15 % futuro del token de gobernanza a los stakers de sENA, alineando los intereses de la comunidad.

• El 20 de junio 2025, Ethereal lanzó oficialmente su testnet; los usuarios pueden probar la experiencia en testnet.ethereal.trade, donde los productos de trading de alta velocidad están respaldados por USDe.
• En el futuro se añadirán gradualmente productos como spot, préstamos, crédito, activos del mundo real (RWA) y más derivados financieros basados en USDe, ampliando continuamente el ecosistema DeFi.

Paradex

• Paradex fue incubado por la plataforma de liquidez cripto Paradigm (sin relación con la firma de venture capital del mismo nombre) y está construido sobre la Paradex Network, una cadena Layer 2 de Ethereum basada en Starknet Stack, orientada a ofrecer trading descentralizado de alto rendimiento y gestión de activos.
• Paradigm, fundada en 2019, brinda servicios a fondos de cobertura, market makers e instituciones, y llegó a controlar el 30 % del mercado global de opciones cripto. Con una valoración de 400 M USD, completó una ronda de 35 M USD liderada por Jump Crypto y Alameda Research. Tras el colapso de FTX, Paradigm se vio afectada y lanzó Paradex para reconstruir su ecosistema.
• Paradex soporta contratos perpetuos, futuros perpetuos, opciones perpetuas y spot, con gestión de cuentas unificada; cualquier activo puede servir de colateral, y admite modos de margen isolado, cross y combinado. Las tarifas son del 0.03 %, con un rebate de -0.005 % para órdenes limitadas (maker).
• El vault permite a los usuarios recibir tokens LP proporcionales a su participación, los cuales pueden combinarse con protocolos como Pendle, Morpho y Aave para generar rendimientos pasivos o activos. Algunos tokens LP podrán usarse como colateral en el futuro, participando en estrategias on‑chain adicionales.
• Ya se ha publicado la tokenomía; la comunidad espera con entusiasmo su token. El token DIME se utilizará para pagar tarifas, obtener descuentos, staking, recompensas de minería de liquidez y votaciones de gobernanza.
• Actualmente, Paradex es el DEX de opciones cripto mejor posicionado a nivel global, con un crecimiento de volumen de contratos perpetuos relativamente estable.

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Notas de localización

• Métodos de pago: según el país de residencia, los usuarios pueden financiar sus cuentas o pagar tarifas mediante SPEI (México), PSE (Colombia), Mercado Pago (Argentina) o Nequi (Colombia).
• Verificación KYC: en México se requiere identificación oficial (INE); en el resto de LATAM se acepta el DNI u otro documento nacional equivalente.
• Conversión de montos: todas las cifras en USD se presentan también en la moneda local aproximada (1 USD ≈ 18 MXN, 1 USD ≈ 4 000 COP, 1 USD ≈ 1 000 ARS).
• Impuestos: recuerde que las ganancias obtenidas en estos protocolos pueden estar sujetas a obligaciones fiscales locales (por ejemplo, ISR en México, renta en Colombia o impuesto a las ganancias en Argentina). Se recomienda consultar a un especialista tributario.

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Este es el análisis completo de “¿La próxima ronda de oportunidades centenarias? Un repaso a los **

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