Perp DEX 2025: edgeX, Lighter, Aster, Ethereal e Paradex

Em 2025, a trilha Perp DEX continua a se desenvolver em alta velocidade.

Os Perp DEX “cavalo negro” ainda não lançados que vale a pena observar em 2025 incluem edgeX, Lighter, Aster, Ethereal e Paradex. Esses cinco projetos apresentam vantagens significativas em liquidez, tecnologia e equipe.

Desde que o token de airdrop da Hyperliquid foi distribuído em 29 de novembro de 2024, detonando a internet, essa trilha entrou definitivamente na via rápida. Hyperliquid, como representante da nova geração de Perp DEX com livro de ordens, viu seu token HYPE subir até US$ 50 (≈ R$ 275), permanecendo atualmente em torno de US$ 47 (≈ R$ 259), tornando‑se um dos projetos com maior apelo e efeito de riqueza do ano.

A trilha Perp DEX não só gera alta receita, como também possui grande espaço de crescimento, representando uma ameaça sem precedentes para as exchanges centralizadas (CEX). O volume diário de negociação de derivativos cripto costuma ser 4‑5 vezes maior que o de spot, enquanto a penetração de derivativos on‑chain ainda está abaixo de 10 %, indicando potencial de crescimento de pelo menos 10 vezes no futuro.

Com mais equipes se juntando ao mercado, o teto da trilha vem sendo elevado continuamente, intensificando a competição. Os principais projetos aprimoram constantemente tecnologia, liquidez, profundidade, experiência do usuário e mecanismos de incentivo, aumentando seus investimentos. A concentração de projetos e a inovação frequente também geram um efeito de “transbordamento de riqueza” mais forte, atraindo grande quantidade de capital e usuários, especialmente a nova leva de Perp DEX ainda sem token.

Atualmente, o segundo airdrop da Hyperliquid está prestes a começar, e outros projetos de rápido crescimento, com equipes robustas e forte expectativa de token, também estão surgindo. Este artigo lista cinco Perp DEX “cavalo negro” ainda sem token — alguns com crescimento explosivo, outros com recursos abundantes, ou ainda com apoio de VCs renomados — que são imperdíveis para quem faz “farm” de tokens e para traders de contratos.

Neste artigo, analisamos os projetos Perp DEX sem token mais promissores para o próximo ano, avaliando principalmente sua força tecnológica, posicionamento de liquidez e histórico da equipe. Por meio de uma análise profunda das tendências da trilha, ajudamos o leitor a identificar possíveis pontos de ruptura de investimento, sendo leitura recomendada.

edgeX

• edgeX é um dos primeiros projetos incubados pelo acelerador da Amber Group, lançado em julho de 2024, e atualmente possui grande repercussão na comunidade sul‑coreana, com experiência de aplicativo móvel bem elogiada.
• Baseado em StarkEx ZK‑Rollup, funciona como uma Layer 2 do Ethereum, processando até 200 mil ordens por segundo, com latência de correspondência inferior a 10 ms, estabelecendo novo padrão de velocidade e eficiência para exchanges descentralizadas de derivativos.
• Taxas: Maker 0,038 %, Taker 0,015 %.

• Nos últimos 30 dias, a receita real foi de US$ 5,6 milhões (≈ R$ 30,8 milhões), superando GMX (US$ 2,45 milhões ≈ R$ 13,5 milhões) e dYdX (US$ 1,23 milhões ≈ R$ 6,8 milhões) entre os principais Perp DEX.
• Entre todos os Perp DEX, edgeX apresenta a melhor profundidade de mercado. Por exemplo, no par BTC/ETH, com spread de 0,01 %, BTC pode suportar posições de US$ 6 milhões (≈ R$ 33 milhões), ultrapassando Hyperliquid (US$ 5 milhões ≈ R$ 27,5 milhões) e Aster (US$ 4 milhões ≈ R$ 22 milhões).

• A equipe tem o respaldo da Amber Group; seus membros já trabalharam em Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit e outras instituições de destaque, acumulando mais de 7 anos de experiência em operação de exchanges.
• O eLP (Edge Liquidity Pool) da edgeX combina liquidez passiva com mecanismo de hedge inteligente, oferecendo cobertura dinâmica e um fundo de seguro. 10 % de cada lucro entra no fundo de seguro, amortecendo perdas extremas.
• O plano futuro inclui migrar da atual Perp app rollup (V1) para uma cadeia financeira de alta performance (V2), proporcionando infraestrutura financeira totalmente modular e composável.

Lighter

• Lighter é um Perp DEX emergente no ecossistema Ethereum. Iniciou como DEX de spot em 2023 na Arbitrum, migrou para zkSync Layer 3 em março de 2024 e, em novembro, evoluiu para um ZK Perp DEX baseado em zk‑rollup.
• Implementa finalidade suave em 5 ms e corresponde 10 mil ordens por segundo.
• Embora ainda funcione por convite, o volume diário já se estabiliza entre US$ 1‑2 bilhões (≈ R$ 5,5‑11 bilhões), com volume acumulado de US$ 2,4 bilhões (≈ R$ 13,2 bilhões), ficando atrás apenas da Hyperliquid, a segunda maior da rede.
• Lighter adota modelo de taxa zero (Maker e Taker isentos), o que pode atrair algum “wash trading” e tornar seu modelo de receita mais frágil.
• O protocolo possui um cofre de market‑making nativo semelhante ao HLP da Hyperliquid, permitindo que usuários comuns depositem fundos em um pool público gerido por traders profissionais, recebendo parte dos lucros. Atualmente, o token de pontuação é negociado no mercado off‑chain a US$ 5 (≈ R$ 27,5) por unidade.
• O fundador e CEO Vladimir Novakovski é graduado por Harvard, foi investidor anjo da Fabric Cryptography e da Daimo, e conta com apoio institucional de a16z, Lightspeed Ventures, entre outros.

Aster

• Aster surgiu em 31 de março de 2024 a partir da fusão entre Astherus e APX, inicialmente focada em liquidez de ativos staked e, agora, ingressando no mercado Perp DEX como parte do ecossistema Binance.
• Fortemente ancorado ao ecossistema BNB, oferece integração nativa com a Binance Wallet, recebeu investimento integral da YZi Labs e tem apoio recorrente de CZ, proporcionando recursos e tráfego consideráveis.
• O volume de negociação já alcançou US$ 210 milhões (≈ R$ 1,155 bilhões).
• Duas modalidades de negociação:

1. Modo Simple, focado em usabilidade máxima;
2. Modo Pro, voltado a traders avançados, com taxa Maker de 0,01 % e Taker de 0,035 %.

• Inovou com o recurso de previsão Dumb, permitindo que usuários apostem em movimentos de curto prazo de ativos por minuto.
• A liquidez provém principalmente do Liquidity Hub interno, sem depender de market‑makers externos. O TVL do stablecoin USDF dentro do protocolo já soma US$ 130 milhões (≈ R$ 715 milhões), enquanto o TVL do asBNB (parceria com a BNB Chain) ronda US$ 115 milhões (≈ R$ 632,5 milhões).

• Já suporta contratos perpétuos de 7 ações americanas: Amazon, Apple, Google, Meta (Facebook), Microsoft, Nvidia e Tesla, permitindo negociação 24/7 usando margem cripto.
• Planos de longo prazo incluem o desenvolvimento da Aster Layer 1, uma blockchain pública dedicada ao comércio de derivativos on‑chain, fornecendo infraestrutura especializada.

Ethereal

• Ethereal é o primeiro projeto nativo da Ethena Network e considerado o “filho” da comunidade ENA, com suporte do stablecoin USDe, visando criar uma plataforma DeFi totalmente integrada e vertical.
• Ethereal V1 trará ao recém‑lançado Ethena Network funcionalidades completas de spot e contratos perpétuos. Tecnologicamente, utiliza solução EVM, liquidação via Converge, ambiente de execução em Arbitrum, camada de disponibilidade de dados em Celestia, latência de correspondência abaixo de 20 ms e pico de até 1 milhão de ordens por segundo, com 1 000 negociações concluídas simultaneamente.
• Em termos de liquidez, pretende se tornar o principal hub de hedge e negociação de fundos USDe on‑chain. O projeto já recebeu aprovação formal da governança da Ethena (99,6 % de apoio) e prometeu destinar 15 % dos futuros tokens de governança aos stakers de ENA (sENA), alinhando profundamente os interesses da comunidade.

• Em 20 de junho de 2025, Ethereal lançou oficialmente sua testnet; usuários podem acessar testnet.ethereal.trade para experimentar produtos de alta performance suportados por USDe.
• Futuramente, a plataforma pretende introduzir spot, empréstimos, crédito, RWA e outros produtos financeiros derivados baseados em USDe, expandindo ainda mais seu território DeFi.

Paradex

• Paradex foi incubado pela plataforma de liquidez cripto Paradigm (sem vínculo com o VC homônimo) e está construído sobre a Layer 2 Starknet Stack da Ethereum, denominada Paradex Network, com foco em negociação descentralizada de alta performance e gestão de ativos.
• Paradigm, fundada em 2019, presta serviços a fundos de hedge, market‑makers e instituições, já detendo 30 % do mercado global de opções cripto. Avaliada em US$ 400 milhões, captou US$ 35 milhões em financiamento liderado por Jump Crypto e Alameda Research. Após o colapso da FTX, Paradigm sofreu impactos e lançou Paradex para reconstruir seu ecossistema.
• Paradex oferece contratos perpétuos, futuros, opções e spot, com gerenciamento de conta unificado; qualquer ativo pode ser usado como colateral, suportando margens isolada, cruzada e combinada. As taxas são de 0,03 %, com rebate de –0,005 % para ordens limitadas.
• O cofre permite que usuários recebam tokens LP proporcionais, que podem ser combinados com Pendle, Morpho, Aave e outros protocolos DeFi, proporcionando trading ativo e renda passiva. Alguns tokens LP poderão, futuramente, ser usados como colateral em estratégias on‑chain.
• A tokenomics já foi divulgada, gerando forte expectativa de emissão. O token da plataforma, DIME, será usado para pagamento de taxas, descontos, staking, recompensas de mineração de liquidez e votação de governança.
• Atualmente, Paradex lidera o ranking de DEXs de opções cripto e apresenta crescimento estável no volume de contratos perpétuos.

Esta é a análise completa de “Próxima rodada de oportunidades centenárias? Lista dos Perp DEX ainda sem token mais promissores para 2025”. Para mais informações, siga a Bitaigen (比特根) e seus demais artigos.

*Lembre‑se de que ganhos acima de R$ 35.000 por mês são tributáveis (alíquotas entre 15 % e 22,5 %) e devem ser declarados à Receita Federal.*

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