Bitaigen Research 
我們在本文中梳理了比特幣價格與科技股關聯的常見誤區，結合最新研究闡明兩者背後的驅動因素，並提供更客觀的分析框架，協助讀者厘清市場訊號，深入了解比特幣走勢的真實邏輯，敬請繼續閱讀。
比特幣的價格「無法被股票解釋」
自去年十月初比特幣突破 12.6 萬美元（約 4,032,000 TWD）的歷史高位後，其與美股軟體板塊的關聯在過去 90 天呈現上升趨勢。與此同時，NYDIG 的資料也顯示，比特幣與標普 500 以及納斯達克的關聯度同樣有所提升，說明這種同步並非軟體股所獨有。
儘管如此，NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 強調，比特幣價格的大部分波動仍然難以用股票市場來解釋。他指出，統計結果顯示，只有約 25% 的比特幣價格變動可以歸因於與股市的相關性，剩餘 75% 以上 則受其他非傳統因素驅動。
比特幣與主要指數的 90 天滾動相關性。來源：NYDIG
Cipolaro 進一步說明，比特幣並未被視作宏觀經濟對沖工具，這也是其在「數位黃金」標籤下仍未表現如同黃金的原因之一。他認為，市場參與者更傾向於在風險曲線上進行資產配置，而非基於所謂的「獨特貨幣論點」去持有比特幣。
NYDIG 對比特幣與科技股同步性的看法
金融服務公司 NYDIG 認為，近期比特幣與美國軟體股的同步走勢更像是共同暴露在同一宏觀事件下，而非兩者在結構上趨同。該公司指出，這種並行更像是對宏觀經濟環境的共同反應，而不是兩類資產本身的內在聯繫。
上週，比特幣與美國軟體股同步上揚，許多觀察者隨即把比特幣標榜為該產業的指標性資產。對此，Cipolaro 在一份報告中提醒：「雖然兩者在價格走勢上呈現出視覺上的相似，但將比特幣與軟體股視為結構性趨同，或認為它們共享人工智慧、量子風險等主題的共同敞口，這種解讀被過度放大了。」
他補充道，這輪雙向上漲「更可能反映的是對當前宏觀格局的共同敞口，尤其是對長期流動性敏感的風險資產」，而非比特幣與軟體股在本質上的同步。
比特幣的獨特驅動力
Cipolaro 認為，比特幣擁有獨特的市場結構和經濟動因，包括其網路活動、採用趨勢以及與監理政策的互動，這些因素使其與傳統資產區隔。他指出：「這種差異化支撐了比特幣在投資組合中實現多元化的功能。即便跨資產與股票的相關性暫時偏高，也不足以決定比特幣的整體報酬。」
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