Bitaigen Research 過去破產的交易所有Genesis、FTX、BlockFi、三箭資本、Voyager Digital、Celsius、Blockchain Global、FCoin、Quadriga以及Mt.Gox等十家知名平台。
虛擬貨幣交易所是投資者取得比特幣、以太坊等加密資產的重要管道，過去十五年間多家平台因市場寒冬、駭客攻擊、詐騙或管理不善而倒閉，導致使用者資金受損。了解這些倒閉案例及其成因，有助於在選擇交易所時作出較為理性的判斷。
我們梳理了近十五年內多起知名交易所破產案，剖析監管缺失、技術漏洞與營運失誤背後的共通因素。透過這些案例，協助投資者在挑選平台時提升風險辨識力，避免重蹈覆轍。文章亦對不同地區的監管環境進行比較，揭示為何同類風險在部分市場更易聚集。想了解每一家倒閉平台的關鍵節點與啟示，請繼續閱讀。
十大虛擬貨幣交易所倒閉事件
每年都有大量交易所因經營困難而關閉，以下列出十個較為知名的案例，協助讀者快速了解倒閉的主要平台及時間節點。
1. Genesis（倒閉時間：2023/1）
Genesis 成立於 2013 年，是美國首家比特幣場外交易（OTC）平台。它曾與灰度（Grayscale）共同構成 DCG 的「雙子星」，提供交易、借貸與託管服務，並為 GBTC 提供流動性。2023 年 1 月 19 日，Genesis 依美國破產法第 11 章向曼哈頓法院提交破產申請，並於次日公布破產計畫。受 FTX 倒閉衝擊，Genesis 在 2022 年 11 月曝光約 10 億美元（約 320 億台幣）的資金缺口，隨後暫停貸款贖回，外部融資未果最終走向破產。依據台灣金融監督管理委員會（金管會）相關規範，請自行評估法規風險。
2. FTX（倒閉時間：2022/11）
2022 年下半年，FTX 成為加密產業最重大危機之一。2022 年 11 月 11 日，FTX 在美國依第 11 章申請破產。倒閉導火索是一篇報導披露其關聯公司 Alameda Research 負債約 80 億美元（約 2.56 兆台幣），且大部分資產為流動性較差的原生代幣 FTT。該報導促使幣安（Binance）拋售 FTT，導致代幣價格急跌，引發使用者擠兌。隨後發現 FTX 將客戶資金轉移至 Alameda 進行高風險交易，導致流動性枯竭。法院已確認追回約 70 億美元（約 2.24 兆台幣）資產用於償付客戶，並與多家監管機構達成協議。依據台灣金融監督管理委員會（金管會）相關規範，請自行評估法規風險。
3. BlockFi（倒閉時間：2022/11）
BlockFi 於 2017 年成立，主打加密生息帳戶與信用卡服務。2022 年加密市場大幅下跌，BTC 從 2021 年 11 月的近 68,000 美元（約 2,176,000 台幣）跌至 16,000 美元以下（約 512,000 台幣），暴露平台對客戶資金的高風險敞口。儘管曾獲 FTX 救助，但在 FTX 本身倒閉後失去支撐。2022 年 11 月，BlockFi 暫停提款並宣布連同 8 家子公司申請破產保護，隨後大規模裁員。依據台灣金融監督管理委員會（金管會）相關規範，請自行評估法規風險。
4. 三箭資本（3AC）（倒閉時間：2022/7）
三箭資本 曾是規模最大的加密對沖基金之一，管理資產近 100 億美元。2022 年 7 月因流動性危機宣布破產，根源可追溯至穩定幣 UST 項目崩潰——3AC 在該項目上投入約 5 億美元（約 160 億台幣），全部化為烏有。此外，3AC 在 DeFi 協議中持有杠桿頭寸，隨 BTC、ETH 價格下跌被強制平倉，累計債務約 35 億美元（約 1,120 億台幣）。
5. Voyager Digital（倒閉時間：2022/7）
Voyager Digital 為美國加密交易平台，因 3AC 違約 6.6 億美元（約 211 億台幣）後陷入償付危機。平台曾計畫使用 Alameda Research 提供的 15,000 BTC 循環貸款中的 7,500 萬美元抵消風險，並聲稱持有 1.37 億美元（約 4,384 億台幣）現金及加密資產。然而 3AC 破產導致抵押金回收無望，Voyager 於 7 月申請破產。隨後 Binance.US 提出的收購方案因美國監管阻力被迫終止。
6. Celsius（倒閉時間：2022/6）
Celsius 是一家加密借貸與質押平台，持續的熊市以及 Luna/UST 事故使其流動性進一步惡化。平台持有多家 DeFi 協議的杠桿倉位，均在熊市中被清算，導致資產負債表赤字約 12 億美元（約 3,840 億台幣）。2023 年 1 月底，Celsius Network 結束破產程序，宣布向債權人支付超過 30 億美元（約 960 億台幣），並將新成立的 Ionic Digital Inc. 採礦業務股份分配給債權人。
7. Blockchain Global（倒閉時間：2021/11）
Blockchain Global（BGL）是澳洲加密交易平台 ACX 的母公司。2020 年 2 月平台突停，導致 94 名投資者提起訴訟。法院對 117.33 個比特幣下達凍結令後，BGL 公開披露國內外資產並自願申請破產，負債約 1,500 萬澳元。
8. FCoin（倒閉時間：2020/2）
總部位於新加坡的 FCoin 曾一度交易量超過火幣、OKEx 與幣安的總和。2018 年 7 月出現近 10,000 BTC 大額撤離，引發恐慌。平台隨後銷毀 7.2 億枚原生代幣以支撐價格，但未能扭轉局面。2020 年 2 月，FCoin 突然停運且未給出說明，導致約 13,000 BTC（約 1.25 億美元，約 4,000 億台幣）未能返還投資者。依據台灣金融監督管理委員會（金管會）相關規範，請自行評估法規風險。
9. Quadriga（倒閉時間：2019）
Quadriga 的倒閉凸顯單一創始人掌控交易所的風險。已故創始人 Gerald Cotten 持有客戶冷錢包私鑰，並被指將資金用於個人交易與消費。其死亡後，調查人員無法追蹤資金流向，暴露平台嚴重缺乏內部控制與監管。
10. Mt.Gox（倒閉時間：2014）
Mt.Gox 位於東京，曾處理全球 70% 以上的比特幣交易。2014 年遭受重大駭客攻擊，損失約 85 萬比特幣，隨後宣布破產。
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