Bitaigen Research 
美國證券交易委員會（SEC）近日收到納斯達克遞交的規則修訂申請，旨在撤銷現行對現貨比特幣（BTC）和以太坊（ETH）ETF 期權合約數量的上限。該文件指出，此舉是為了解決衍生品市場中出現的待遇不均問題，使加密資產期權的監管框架能夠與其他大宗商品類基金保持一致。
自 2025 年底納斯達克批准將單一資產加密貨幣 ETF 期權以商品型信託形式掛牌交易後，相關的持倉與行權限制仍然沿用原有上限。此次提交的修訂請求將把原先針對多種比特幣掛鉤期權的 25,000 份合約上限取消，允許更靈活的對沖和交易策略的實施。文件中列出的在納斯達克上市的相關 ETF 包括貝萊德、富達、Bitwise、灰度、ARK/21Shares 以及 VanEck 等公司的產品。
SEC 對此規則變更免除了慣常的 30 天等待期，使其在提交當日即生效，同時保留在 60 天內若認為有必要可暫停該變更的權力。SEC 已啟動公開徵求意見的程序，預計將在二月末作出最終裁決，除非在審查期間出現需要進一步評估的情況。
期權本質上是一種金融合約，賦予持有人在約定期限內以預定價格買入或賣出標的資產的權利（而非義務）。監管機構通常會對期權的持倉規模設限，以防止過度投機、 市場操縱以及單一機構集中持倉導致的波動放大和市場穩定性風險。
美國證券交易委員會關於取消對部分加密資產限制的規則變更通知。 來源：美國證券交易委員會
納斯達克在申請文件中強調，此次調整將使數位資產期權能夠「與所有其他符合上市條件的期權以同等方式」進行交易，且不會削弱對投資人的保護。該交易所認為，現行上限限制了市場參與者的對沖需求，導致了對數位資產期權的不公平對待。
我們梳理了納斯達克最新的規則修訂請求，解析取消比特幣、以太坊 ETF 期權持倉上限背後的監管考量和市場影響，幫助投資者了解可能的交易策略變化，後續細節值得關注。我們還將關注 SEC 的審議進程以及市場對期權流動性的潛在反應。
納斯達克擴大其在加密市場中的角色
近年來，納斯達克在加密領域的布局持續加速。去年 11 月，納斯達克曾向 SEC 提出將與貝萊德 iShares 比特幣信託基金（IBIT）掛鉤的期權頭寸上限從原先的 25 萬份提升至 100 萬份，理由是市場需求持續增長，現有上限已無法滿足對沖及其他交易策略的需求。
同月，納斯達克數位資產戰略負責人馬特·薩瓦雷塞在接受 CNBC 采訪時表示，交易所正把推動代幣化股票以及取得監管批准作為首要任務，並將在回應公眾意見和監管回饋後，快速推進 SEC 的審查流程。
納斯達克數位資產負責人馬特·薩瓦雷塞在 11 月的一次采訪中表示。來源：CNBC
進入 2024 年後，納斯達克與芝商所聯手，計畫統一加密貨幣基準指數，並將原有的納斯達克加密貨幣指數更名為「納斯達克‑芝商所加密貨幣指數」。該指數為多資產指數，覆蓋比特幣、以太坊、瑞波幣（XRP）、索拉納（SOL）、鏈環（LINK）、卡爾達諾（ADA）以及雪崩（AVAX）等主流加密資產。
作為美國主要的證券交易所營運商，納斯達克不僅提供股票、衍生品和 ETF 等電子交易平台，還是科技與成長型企業的重要上市場所。此次取消比特幣、以太坊 ETF 期權持倉上限的申請，標誌著其在數位資產生態系統中的角色進一步深化。
如需取得更多關於納斯達克此次規則變更的詳細資訊，請關注 Bitaigen（比特根）的後續報導。
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