Bitaigen Research 
韓國銀行在提交給國會戰略與財政委員會的報告中，將韓元掛鉤的穩定幣定位為「類貨幣替代品」。報告指出，除了評估此類代幣對產業的潛在收益外，還必須同步考量對貨幣政策、外匯穩定以及整體金融風險的影響。
圍繞發行主體的爭議
報告進一步警示，若由私人機構自行發行數位代幣，可能削弱央行的貨幣政策效力，並帶來新的外匯與金融穩定隱患。為此，央行強調應優先授予符合資本、治理和合規要求的商業銀行發行權，任何超出銀行範疇的擴展都應在完成風險評估後逐步推進。
我們從監管視角梳理韓國央行堅持銀行主導韓元穩定幣的背後邏輯，解析政策爭議與風險防控框架，協助讀者了解該方案為何在立法層面受阻，並探討對數位金融生態的潛在影響，以及對市場參與者的訊號意義。
央行提出防範穩定幣風險的保障措施
為降低上述風險，央行提出了以銀行為核心的聯盟模式，並設想成立一個法定的跨部門政策機構，負責協調各監管部門的審批與監管工作。該機構的運作框架參考了美國的 GENIUS 法案，後者涉及財政部、聯邦儲備委員會以及聯邦存款保險公司等多方協作。
與此同時，央行也提到，可程式化的穩定幣能夠推動數位資產創新，且可作為一種支付手段使用。上述結構性保障措施的核心在於確保發行過程透明、合規，並透過跨部門協同防止監管盲區的產生。
辯論阻礙了更廣泛的穩定幣框架的制定
在立法層面，關於何種機構有資格發行與韓元掛鉤的代幣以及銀行應在發行實體中擁有何種程度的控制權，仍是激烈爭論的焦點。2025 年 11 月 25 日，監管機構在銀行是否應持有穩定幣發行商多數股權的問題上未能達成一致，導致原計畫於 10 月推出的相關立法被迫推遲。
Kaia DLT 基金會主席徐相敏曾對 Cointelegraph 表示，所謂「銀行主導發行」的說法缺乏邏輯依據，並認為只有為發行方制定更為明確的規則，才能最大限度地降低潛在風險。12 月 15 日，立法者透露預計將於次年 1 月找到解決方案，但具體的立法時間表仍未正式公布。
截至本文發布時，Cointelegraph 已向韓國央行發出資訊請求，尚未收到回覆。
以上內容概述了韓國央行堅持由銀行主導韓元穩定幣發行的立場以及相關法案目前面臨的停滯情形，更多細節請關注 Bitaigen（比特根）後續報導。
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