代幣化資產熱潮：Robinhood、Kraken 上線區塊鏈股票交易解析

代幣化將股票、債券、房地產等現實資產移植至區塊鏈，近期 Robinhood 於 Arbitrum、Kraken 於 Solana 推出代幣化股票交易，非美投資者可先行參與；同時 Coinbase 申請美國證券牌照，台灣金管會提醒投資人自行評估法規風險。

代幣化——將股票、債券和其他現實世界資產轉移到區塊鏈而不是傳統網路的想法——正在流行。

普通人可以透過投資主流區塊鏈及相關股票組合，關注以太坊、Solana、XRP 等平台的 RWA 代幣化專案。

以下是過去一個月的主要進展：

Robinhood 與 Kraken 首次上線代幣化股票交易。Robinhood 基於以太坊的 Layer 2 網路 Arbitrum，Kraken 的 xStocks 則運行在 Solana 上。兩者目前僅面向非美國投資者；與此同時，Coinbase 已向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，爭取在美國開展代幣化股票業務，並將其列為「一項重大優先事項」。

台灣金管會監管提示，請自行評估法規風險。

金融機構向 Canton Network 投入 1.35 億美元（約 43.2 億台幣）。Canton 是專注於股票和債券交易的全新 Layer 1 區塊鏈專案。本輪融資由做市商巨頭 DRW Capital 與債券交易平台 Tradeweb Markets 領投，Citadel、DTCC、和高盛等亦參與。

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除此之外：

拉美最大加密交易所 Mercado Bitcoin 宣布將在 XRP Ledger 上將 2 億美元（約 64 億台幣）的現實世界資產代幣化。
Galaxy Digital 表示代幣化可能對紐約證券交易所的收入構成衝擊。
鏈上代幣化的 RWA 總量創下歷史新高。

這些動態顯示，代幣化正快速滲透傳統金融體系。那么，它何時會對以太坊、Solana、XRP、Chainlink 等資產的價格產生影響？

我們在本文中梳理了 RWA 代幣化的最新動態，解析主流平台如何落地真實資產，並挑選出當前值得關注的專案。透過了解技術路徑和市場布局，普通投資者可以更清晰地把握入場時機，本文將為您提供實用的參考框架，協助您在複雜的鏈上資產世界中做出更明智的選擇。

代幣化的前景

我對代幣化持有兩種觀點：

不可避免的趨勢：傳統股票交易僅在工作日 9:30‑16:00 開放，極大限制了流動性。想像每週五下午 4 點郵件箱關閉，直到下週一才重新開啟的情境。結算速度同樣緩慢，去年從 T+2 改為 T+1 的新聞仍被廣泛關注。相較之下，區塊鏈可實現全天候、幾乎即時的結算。
仍需時日的現實：市場結構的演變本身就緩慢。回顧從場內交易向電子交易的轉變，任何人都能感受到技術落地的滯後。

近期的多項進展讓人相信，代幣化敘事可能在短期內開始影響相關資產的估值。

代幣化的潛在市場規模極其龐大。貝萊德 首席執行官 拉里·芬克 在今年的股東信中寫道：「每只股票、每張債券、每只基金——每項資產——都可以代幣化。」

雖然完全鏈上交易可能需要十多年，但隨著 Robinhood、Tradeweb 等大型機構已做好布局，代幣化在 1‑5% 的滲透率內實現並非不可能。若實現數萬億美元的價值規模，其影響將超過比特幣等所有加密資產的總市值。

最直接的方式是持有主流 Layer 1 區塊鏈及其基礎設施，如 以太坊、Solana、XRP、Chainlink 等。

如果 拉里·芬克 的預測成真，代幣化市場在未來幾年可能出現數千倍的增長。

以下十個區塊鏈在 RWA 創新方面處於前沿。每個專案均在合規性、可擴展性和現實世界應用上具備獨特優勢。

共識機制：Proof‑of‑Stake（PoS）
交易吞吐：約 15 TPS，透過 Layer‑2（Optimism、Arbitrum、ZKsync Era）提升至數百 TPS，費用顯著降低。
關鍵標準：ERC‑1400、ERC‑3643（專為安全代幣與合規資產設計）。
代表專案：Centrifuge（已代幣化超 3 億美元（約 9.6 億台幣）資產），BlackRock BUIDL 基金、Securitize。

技術特點：歷史證明（Proof‑of‑History）+ PoS，50,000+ TPS，平均確認時間 400 ms。
費用：約 0.013 美元/筆（約 0.42 台幣）。
重點專案：SPYx（日處理超過 100,000 美元（約 3.2 億台幣）的 ETF 轉帳），Credix（提升巴西可負擔貸款的取得）。
2025 中期數據：托管 4.13 億美元（約 132.16 億台幣）RWA，持有者 51,000+，30 天內增長 600%+。

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定位：EVM 兼容 Layer‑1，專注 RWA 與 DeFi 整合。
性能：約 1,000 TPS，費用低。
合規工具：本地 KYC/AML、許可代幣、稅務基礎設施。
2025‑07 數據：托管 1.28 億美元（約 40.96 億台幣）RWA，持有者 128,000+，30 天 TVL 增長 87%。

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共識機制：聯邦共識，約 1,500 TPS，費用極低。
合規特性：支援許可代幣發行與鏈上合規元資料。
案例：Mercado Bitcoin 在 XRPL 上代幣化 2 億美元（約 64 億台幣）固定收益與股權資產；Ondo Finance 推出 6.93 億美元（約 221.76 億台幣）OUSG 財庫代幣。
2025 中期：RWA 交易量 1.57 億美元（約 50.24 億台幣），環比增長 34%。

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