Bitaigen Research En este artículo hemos recopilado los conceptos fundamentales y los principios tecnológicos del préstamo descentralizado, analizado sus ventajas en comparación con las finanzas tradicionales y sistematizado los modelos de implementación de los protocolos más relevantes, con el objetivo de que el lector pueda captar rápidamente el panorama completo del sector, identificar posibles casos de uso y comprender los principales riesgos. Si deseas profundizar en los detalles, sigue leyendo.
¿Qué es el préstamo descentralizado?
El préstamo descentralizado utiliza contratos inteligentes en una cadena de bloques para emparejar directamente a prestatarios y prestamistas sin la intervención de una entidad central, permitiendo la entrega inmediata de fondos y la liquidación una vez que se ha puesto como garantía un activo digital.
¿Qué es préstamo descentralizado?
Préstamo descentralizado se refiere a la coincidencia entre el tomador y el otorgador de crédito mediante protocolos de préstamo sin autoridad central, donde, después de colateralizar un activo, la transferencia se realiza de forma automática y el proceso completo queda automatizado. Estos protocolos ofrecen a las plataformas un marco técnico estandarizado y interoperable, y asumen funciones de gestión de seguridad durante la operación crediticia. En comparación con los modelos financieros tradicionales, el préstamo descentralizado presenta las siguientes características esenciales:
- Fusión de fiat y cripto‑activos: los modelos de stablecoin combinan el valor de monedas fiduciarias con activos digitales.
- Colateralización con cripto‑activos: el prestatario debe aportar un activo digital cuyo valor supere al monto solicitado.
- Liquidación automatizada: los contratos inteligentes ejecutan la liquidación al instante, reduciendo costos operativos.
- Sobre‑colateralización en sustitución de la evaluación crediticia: al exigir un colateral superior al préstamo, se protege la operación sin necesidad de revisar el historial crediticio, lo que abre la puerta a usuarios que no pueden acceder a la banca tradicional.
Los préstamos con colateral habituales exigen que el prestatario entregue un activo cuyo valor sea mayor que el del crédito, garantizando que, en caso de incumplimiento, el prestamista recupere la garantía.
Roles del prestatario y del prestamista
- Prestatario: plataformas de trading algorítmico, fondos de cobertura de criptomonedas, equipos de proyectos blockchain, granjas de minería, entre otros, que buscan liquidez o cobertura de riesgos mediante la puesta en garantía de cripto‑activos.
- Prestamista: gestores de activos, oficinas familiares, individuos de alto patrimonio neto, etc., que desean generar rendimientos adicionales con sus fondos ociosos.
Modelos de préstamo descentralizado
Actualmente, los modelos más adoptados se agrupan en tres categorías: modelo P2P, modelo de stablecoin y modelo de pool de liquidez.
1. Modelo P2P
- Concepto: emparejamiento directo entre prestatario y prestamista.
- Protocolos representativos: dYdX, Dharma.
- Puntos clave de operación: el protocolo evalúa el precio y el riesgo del activo del prestatario; si ocurre un incumplimiento, el sistema activa automáticamente la liquidación para proteger al prestamista.
- Ejemplo: en dYdX, el usuario puede convertir su criptomoneda en tokens sETH (para posiciones cortas) o lETH (para posiciones largas) y operar directamente con contratos.
2. Modelo de stablecoin
- Concepto: el prestatario colabora un cripto‑activo y recibe una stablecoin emitida por la plataforma, cuyo valor está anclado a una moneda fiat.
- Protocolo representativo: MakerDAO.
- Parámetros críticos: tomando como referencia DAI, la razón de colateralización debe mantenerse por encima del 150 %; la tasa de interés es determinada por los poseedores de MKR mediante votación y se aplica de forma global.
- Analogía: MakerDAO funciona de manera similar a un banco tradicional; el cripto‑activo actúa como un bien inmueble y DAI representa la moneda legal.
3. Modelo de pool de liquidez
- Concepto: prestatario y prestamista no se emparejan de forma directa, sino que operan a través de un pool de liquidez compartido.
- Protocolo representativo: Compound.
- Formación de la tasa: la tasa de interés varía según la proporción de oferta y demanda dentro del pool; depende de la cantidad total de liquidez aportada por los prestamistas y la necesidad de fondos de los prestatarios.
- Características: no hay un plazo fijo para el préstamo; los fondos pueden ingresarse o retirarse en cualquier momento, generando intereses de forma continua.
Formas de participar en préstamos descentralizados
- Como prestamista: depositar cripto‑activos en el pool de liquidez de la plataforma y recibir intereses por el uso de esos fondos.
- Como prestatario: colateralizar activos dentro del protocolo para obtener la liquidez que se necesite.
El surgimiento de los préstamos descentralizados busca eliminar los costos de confianza y las barreras de acceso impuestas por las instituciones centralizadas. Aunque la barrera de entrada sigue siendo relativamente alta, ya se ha abierto una nueva vía para que los poseedores de cripto‑activos aprovechen sus tenencias.
Nota de localización: Para participar en estas plataformas desde México, Colombia, Argentina u otros países de LATAM, es necesario completar el proceso de KYC correspondiente (INE en México, DNI en el resto de la región). Los pagos de comisiones o retiros pueden gestionarse mediante SPEI (México), PSE (Colombia), Mercado Pago (Argentina) o Nequi (Colombia). Además, recuerda que los ingresos generados por intereses pueden estar sujetos a tributación local; es conveniente consultar a un asesor fiscal para cumplir con las obligaciones correspondientes.
Si deseas conocer más sobre la operativa práctica y las últimas novedades del préstamo descentralizado, te invitamos a seguir los demás artículos de Bitaigen (比特根).
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