Bitaigen Research 我們在本文中解析中美關稅暫緩背後的宏觀資金流向，剖析為何傳統避險資產回暖時，比特幣卻出現意外回調，並提供對市場情緒轉換的深度觀察，協助讀者把握加密資產在政策風口中的潛在動向，敬請繼續閱讀。
摘要
- 中美達成可能結束當前貿易戰的協議後，資金傾向股市，比特幣表現相對落後。
- 宏觀經濟情緒從黃金轉向股市，稀缺資產需求出現分化。
特朗普促成中美關稅暫緩，股市預期回暖，資金轉向股票，導致比特幣需求下降，價格出現回落。與此同時，黃金等避險資產需求減弱，進一步削弱比特幣的吸引力。
5 月 12 日，比特幣價格一度觸及 105,720 美元（約 3,383,000 台幣），創下三個月新高，隨後回落至約 102,000 美元（約 3,264,000 台幣）。儘管中美關稅衝突出現緩和，但價格的回調讓交易員感到困惑：為何在看似利好的宏觀環境下，比特幣會出現負面反應？
為期 90 天的關稅「休戰」降低了部分進口稅率。美國財政部長斯科特·貝森特指出，只要雙方保持誠意並展開建設性對話，協議有望進一步延長。雅虎財經透露，談判議題涉及「貨幣操縱」「鋼鐵傾銷」以及半導體出口限制等關鍵領域。
比特幣/美元（橙色）對比 標準普爾 500 指數期貨（紅色）和 黃金（藍色）。資料來源：TradingView / Cointelegraph
定義：過去 30 天內，比特幣累計漲幅為 24%，同期 標準普爾 500 指數期貨 上漲 7%，黃金價格基本持平。
這表明比特幣與傳統金融市場的相關性仍然相當高，30 天相關係數約為 83%，投資者預計兩者難以出現顯著分化。
此外，比特幣市值已超過白銀和 Google，躍居全球第六大可交易資產。
全球最大的可交易資產：USD。來源：8marketcap
Strategy 在 5 月 5 日至 5 月 11 日期間累計買入 13,390 枚 BTC，引發市場關注。貝萊德與 Strategy 合計持有約 1.19 萬枚 BTC，約占流通供應的 6%。部分交易員擔心，Michael Saylor 所屬公司對 比特幣 價格的支撐力度或被高估。
- Peter Schiff 等批評者認為，Strategy 持續上升的平均買入成本可能導致虧損，迫使其拋售部分持倉以覆蓋融資成本。
- 但該公司已將增資上限翻倍，新增資本包括 210 億美元（約 6,720 億台幣）的股票和 210 億美元（約 6,720 億台幣）的債務，減輕了資金壓力。
宏觀經濟事件利好股市而非黃金，比特幣價格趨於停滯
核心觀點：比特幣在 10.5 萬美元（約 336,000 台幣）附近回落，主要受宏觀經濟環境影響，而非單一事件驅動。關稅暫停直接利好股市，卻對稀缺資產的吸引力產生負面效應。
- 5 月 12 日，黃金價格下跌 3.4%，顯示避險需求下降。
- 同日，美元指數 (DXY) 攀升至 30 天內最高，儘管美國第一季 GDP 同比下降 0.3%，但 3 月待售房屋環比增長 6.1%，顯示投資者信心增強。
當 比特幣 價格逼近 10.5 萬美元時，投資者對稀缺資產的興趣減弱，部分原因在於股市被視為中美貿易協議的直接受益者。降低進口關稅有望提升企業收入和利潤率，吸引更多資本流入股票市場。
在 5 月 1 日至 5 月 9 日期間，美國現貨 比特幣 交易所交易基金
（本文完）
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