Pump.Fun：Solana 上最火的去中心化发币平台深度解析

概要

• Pump.Fun 是 Solana 上最受欢迎的去中心化发币平台，任何人均可零技术门槛发行代币。
• 上线 1 年半内，Pump.Fun 公开收入超过 5 亿美元，成为加密史上最赚钱的 DApp 之一。
• 官方尚未发行自己的代币，市场传闻可能推出官方代币 $PUMP，但未获官方证实。

Pump.Fun 是 Solana 上的去中心化发币平台，用户只需填写信息并支付少量 SOL 即可创建代币，平台内可直接交易，采用 Bonding Curve 定价，但缺乏监管，风险较高。

我们在本文中详解 Pump.Fun 的核心机制、代币发行流程及其在 Solana 生态的独特优势，并从合规、流动性和市场操纵等维度剖析潜在风险，帮助读者在参与前形成更全面的判断，后续内容将为您提供实操指南与最新动态，敬请继续阅读。

Pump.Fun——加密货币历史上最大的 IDO 之一

尽管 Pump.Fun 在 Solana 平台上正成为一股爆款，尤其是在 2024‑2025 年 Solana 的 meme 币浪潮中。近日，Pump.Fun 宣布将进行 IDO 活动，募集 6 亿美元，估值 40 亿美元，但很多人仍然会问：这是否是加密货币历史上最大的 IDO？

从募集资金来看，Pump.Fun 并不是历史上最大的 IDO，过去有很多 IDO 的募集金额远高于此。

EOS——加密货币历史上最大的 ICO

• EOS 由 Block.one 发布，拥有历史上最令人印象深刻的 ICO 活动之一。
• 2017 年 6 月至 2018 年 6 月，EOS 进行为期整整一年的 ICO，成功募集约 42亿美元，该纪录至今未被打破。
• ICO 采用代币分批拍卖模式，以确保公平分配，而非向巨鲸“闪购”。
• EOS 凭借可扩展性和零交易费的优势，一度被视为“以太坊杀手”。但主网生态发展缓慢、实际应用场景匮乏，导致其地位逐渐被撼动。

TON – 十亿美元 ICO 被美国 SEC 叫停

• 2018 年，Telegram 通过 TON（Telegram Open Network） 项目筹集约 17 亿美元，计划构建可直接集成到拥有数亿用户的应用中的区块链。
• 项目因发行未注册证券 被美国证券交易委员会（SEC）起诉。
• 结果，Telegram 被迫 退款并于 2020 年停止开发 TON。随后，独立社区以开放网络（TON）的名义继续开发，项目仍在扩展，但已与 Telegram 的最初关联切断。

什么是 Pump.Fun？

Pump.Fun 是构建在 Solana 区块链上的去中心化发币平台，用户只需填写基本代币信息即可发行虚拟货币，并可在平台内交易其他人发行的代币。整个过程无需编写智能合约，也不要求技术背景，大幅降低普通人参与发币的门槛。

自 2024 年 1 月上线以来，Pump.Fun 吸引了大量用户发币（以 meme 币为主），成为全行业最受欢迎的 DApp 之一。统计显示，截至 2025 年 2 月 21 日，平台仅 13 个月内已发行超过 800 万 个代币，既为平台带来巨额收入，也为 Solana 注入庞大的用户基数。

Pump.Fun 运作机制

• 固定供应：每个新发行代币的初始供应量为 10 亿，初始价格约为 0.000000028 SOL（对应初始市值约 28‑30 SOL，平台会根据行情动态调整）。
• 市值门槛：当代币市值突破 10 万美元，系统会自动将其上架至 Raydium（Solana 上的去中心化交易所），并存入价值 17,000 美元 的 SOL 启动 AMM（自动做市）机制。表现良好的代币还有机会进入中心化交易所。

注：早期文档中提到的市值门槛为 6.9 万美元、存入 12,000 美元的数字已随平台调整而更新，本文以 2025 年 2 月官方数据为准。!Pump.Fun 代币上架 Raydium 与 AMM 流程示意图

Bonding Curve 机制

不同于传统订单簿撮合，Pump.Fun 采用 Bonding Curve（联合曲线） 决定代币价格。虽然官方未公开具体参数，但基本模型决定：购买量越大，价格越高；卖出量越大，价格越低。

• 早买早得：用户越早买入，同等金额能获得的代币越多，后期买入则相对更少。
• 无需对手盘：在传统交易所，需要有买卖双方才能成交；在 Bonding Curve 机制下，只要下单即能成交，无需担心流动性不足。

具体的曲线公式较为复杂，这里不作展开。

团队背景

公开的核心成员包括：

团队成员均来自欧洲，均为 00 后，CTO 仅拥有中学学历。年轻团队加上大胆创新的产品，使其成长过程充满波折。Alon 在一次 Reddit AMA 中透露，平台上市初期曾向超过 3000 人发送私信寻求合作，结果被多数用户封锁。

目前唯一公开的外部投资来自 Alliance DAO 创始人 Qiao Wang，约投入数十万美元。Qiao Wang 表示，因团队创新思维决定投资，未预见其会演变为专注 meme 币的项目，但投资已实现超百倍回报。

收入来源

Pump.Fun 的收入主要来自四个方面：

1. 发币费用：每个代币约需 2‑3 美元（以 SOL 支付）。
2. 交易手续费：每笔交易收取 1%。
3. 上架 DEX 费用：成功上架至 Raydium 需支付 6 SOL。
4. Raydium 交易分润：平台从在 Raydium 交易的代币中获取部分手续费回馈（比例未公开）。

据 PANews 估算，每枚新币平均为平台带来约 68 美元 收入；每位用户平均贡献约 29 美元 交易手续费，平台约拿走 70% 的交易利润。

Dune 数据显示，截至 2025 年 2 月 23 日，Pump.Fun 公开收入已达 560,860,750 美元（约 183 亿台币），其中 2025 年 1 月 24 日单日最高收入为 15,882,037 美元（约 5.2 亿台币），堪称加密历史上最赚钱的 DApp 之一。

发币流程教学

第一步：连接钱包

1. 访问 Pump.Fun 官方网站。
2. 点击右上角 「Connect Wallet」，选择并授权钱包。
3. 确保钱包内有足够的 SOL（建议至少 0.1 SOL）用于支付发币费用。

支持的钱包包括：Phantom、Trust Wallet、Pontem Wallet、Magic Eden、Nightly、Solflare、Torus、Ledger、WalletConnect。

第二步：设定代币信息

1. 点击页面中部的 「start a new coin」。
2. 按指示填写代币名称（name）、代号（ticker）、简介（description）以及代币形象（图片、动图或视频）。
3. 如需，可点击 「show more options」 填写 Telegram、官网、Twitter 等链接。
4. 点击 「create coin」，授权并支付约 2‑3 美元 的 SOL 费用。
5. 等待链上确认，通常几秒即可完成。!Pump.Fun 推广代币页面的操作界面

第三步：推广代币

• 分享代币链接，吸引更多买家。
• 在社群媒体或 Telegram 中宣传，建立社区共识。
• 监控市场动向，决定是否添加流动性或进一步推广。

交易教程

首页概览

页面提供多种代币筛选方式：

• 精选：展示平台精选或热门代币。
• 交易排序：最近有交易的代币排前。
• 创建时间：按代币创建时间倒序。
• 最后回复：依据最近讨论活跃度排序。
• 市值：按市值高低排列。

页面设置包括：

• 显示动画：切换是否显示动画效果。
• 包括 NSFW：控制是否展示不适宜工作环境的内容。

Trending 表示当前最热门的代币；King of the Hill 为市值首次突破 3 万美元 的代币提供置顶展示，相当于免费广告位。单笔购买金额超过 0.01 SOL 时，代币会在首页以黄色高亮弹跳效果出现。

代币交易页面

在此页面可查看代币信息、K 线图，并直接执行买入或卖出。若代币已“毕业”并上架至 Raydium，可点击蓝色 here 跳转至对应交易页面。

Advanced 进阶交易页面

Advanced 页面面向进阶用户，提供快速过滤潜力代币的功能：

• newly created：最新创建的代币。
• about to graduate：即将上架至 DEX 的代币。
• featured：精选或热门代币。
• main watchlist：用户自定义的代币观察列表。!Pump.Fun 高级交易页面，筛选栏与代币列表及一键买入按钮

费用概览

• 官方网站、Advanced 版、移动 App 费用保持一致。
• 使用第三方工具访问 Pump.Fun 合约可能产生额外费用，需留意各平台收费政策。

使用注意事项

• 仅 13 个月内已发行 800 万 代币，但成功“毕业”的比例不足 1%，盈利用户更是少数。
• 平台缺乏唯一代币名称保护机制，易出现同名或相似名称的诈骗代币，购买前务必核对合约地址。
• 发币后代币名称、图标等信息不可更改，错误只能重新发行，费用不予退还。
• 未毕业的代币只能在平台内部交易，流动性不足时可能面临亏损风险。
• 交易提交后不可撤单，一旦上链即不可修改。
• 警惕来路不明的代币，部分项目可能涉及诈骗或恶意行为。
• 市场上存在大量冒充 Pump.Fun 官方的网站和社交账号，请务必通过官方渠道访问。
• 发行初期价格波动剧烈，务必做好风险控制。

优缺点对比

优点

• 免代码：无需开发智能合约，几乎零成本即可发币。
• Bonding Curve：无需传统流动性池，供需自行决定价格，早期用户获利空间大。
• 友好界面：内置 K 线图、聊天版、持仓数据，操作直观。

缺点

• 同名代币易被恶意复制，需仔细核对合约地址。
• 平台可能面临美国 SEC、CFTC 等监管风险，存在法律挑战。
• 缺乏项目验证机制，导致拉高出货（Rug Pull）等恶意行为频发。

适用人群

适合

• 想快速发币、实验 Web3 应用的新手或开发者。
• 希望在 Solana 生态内发行 meme 币、社群代币或游戏代币的用户。
• 寻求高风险高回报机会的短线交易者。

不适合

• 计划发行长期运营的 DeFi 项目或主流代币的开发者。
• 无法承受高波动风险的投资者，Pump.Fun 的代币市场并非稳健投资渠道。

常见问题

在 Pump.Fun 上发币需要 KYC 吗？

不需要。Pump.Fun 完全去中心化，任何人均可在无需身份验证的情况下发行代币，但这也意味着诈骗与监管风险更高，建议谨慎挑选交易对象。

发币后可以修改代币信息吗？

不可修改。信息一经提交即永久固定，若填写错误只能重新发行新代币。

Pump.Fun 被盗历史

2024 年 5 月 16 日，平台内部攻击导致约 12,300 枚 SOL（约 200 万美元）被盗。团队称攻击者为前员工，利用特权获取撤回权限。为补偿受影响用户，团队计划在 24 小时内为每个受影响代币注入等额或更高的 SOL 流动性。

Pump.Fun 出过哪些 Alpha 百倍币？

• $WEN：首个 1000 倍币。
• $PONZI：短期涨幅超 500 倍。
• $GIGA：因社区 FOMO 爆发百倍涨幅。
• $FLOKI（Solana 版）：模仿币，涨幅超 200 倍。

这些案例虽有高额回报，但风险极高，投资需审慎。

Pump.Fun 直播功能为何被下架？

直播功能曾被部分用户滥用，出现威胁、自残等暴力内容。为保障用户安全，平台决定无限期关闭直播功能，直至完善内容审核机制。

Pump.F

关键要点

• Pump.Fun 为 Solana 上的零门槛去中心化发币平台。
• 上线一年半收入超 5 亿美元，属最赚钱 DApp。
• 平台采用 Bonding Curve 定价，监管缺失风险高。
• 官方未发行代币，$PUMP 传闻未获确认。
• EOS 2017‑2018 年 ICO 募资约 42 亿美元，仍为纪录。

常见问题

Pump.Fun 是什么平台？

Pump.Fun 是基于 Solana 区块链的去中心化发币 DApp，用户只需填写信息并支付少量 SOL 即可创建代币，创建后可在平台内直接交易。

如何在 Pump.Fun 上发行代币？

在 Pump.Fun 发币的步骤为：① 进入官网；② 填写代币名称、符号、描述等基本信息；③ 支付固定的 SOL 手续费；④ 系统自动生成供应为 10 亿的代币并上线平台，无需编写智能合约。

代币何时会上架 Raydium？

当发行的代币市值突破 10 万美元后，Pump.Fun 会自动将其上架至 Solana 的去中心化交易所 Raydium，并注入约 17,000 美元等值的 SOL 启动 AMM 机制。

Pump.Fun 是否已有官方代币？

截至本文撰写时，Pump.Fun 官方尚未发行任何代币。市场上流传可能推出名为 $PUMP 的代币，但官方未予确认。

Pump.Fun 的收入规模如何？

平台公开数据显示，Pump.Fun 在上线 1 年半内累计收入已超过 5 亿美元，成为 Solana 生态中收入最高的 DApp 之一。

使用 Pump.Fun 的主要风险有哪些？

主要风险包括缺乏监管导致的合规风险、流动性不足可能引发的价格剧烈波动，以及平台上代币可能被市场操纵，用户需自行评估。

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